Análise de mercado e desempenho: desde maio de 2022, o índice do painel (Shenwan) subiu 5,69%. Em abril, a receita comercial de LCD de grande porte dos principais fabricantes de LCD caiu ano a ano
Revisão de mercado: desde maio de 2022, o índice do painel (Shenwan) subiu 5,69%, perdendo 0,52pct e 2,62pct respectivamente para o índice composto de Xangai e o índice composto de Shenzhen, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 1,96pct; Entre eles, Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Tcl Technology Group Corporation(000100) . Em termos de avaliação, em 6 de junho, o valor de mercado total da indústria de painéis A-share era de 406636 bilhões de yuans, e o Pb total (LF) foi de 1,13x, que foi de 4,1% desde 2016.
Análise de desempenho: de acordo com dados da omdia, a receita mensal do painel LCD de grande porte global em abril foi de US $ 5,346 bilhões, uma diminuição mensal de 13,59% e uma diminuição anual de 25,85%, dos quais a receita mensal dos painéis LCD de grande porte BOE, TCL Huaxing, Youda, Qunchuang e LG diminuiu 25,68%, 12,84%, 35,35%, 37,58% e 9,57%, respectivamente ano a ano; O painel LCD de grande porte da Samsung tem uma receita de US $ 7 milhões e foi totalmente retirado do negócio LCD. Principais fabricantes de LCD na China ( Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) Tcl Technology Group Corporation(000100) Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Caihong Display Devices Co.Ltd(600707) Infovision Optoelectronics (Kunshan) Co.Ltd(688055) ; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 6,765 bilhões, um decréscimo mensal de 36% e um decréscimo homólogo de 56%; A margem de lucro bruto diminuiu 9,63pct ano a ano, 1,76pct mês a mês para 15,51%, e a margem de lucro líquido diminuiu 6,59pct ano a ano, 2,14pct mês a mês para 4,85%; Os dias de faturamento das contas a receber aumentaram 0,84 dias para 58,39 dias mês a mês, os dias de faturamento do inventário aumentaram 11,11 dias ano a ano e 0,25 dias para 52,11 dias mês a mês.
Preço e custo: os preços do painel LCD aceleraram para baixo em maio; O preço do painel de TV LCD 1q22 está próximo ou menor do que o custo médio e o custo em dinheiro
TV: de acordo com dados omdia, os preços dos painéis de TV LCD 32, 43, 50, 55 e 65 polegadas diminuíram 10,5%, 6,0%, 6,0%, 9,5% e 13,5% mês após mês em may2022 para US $ 34, 63, 78, 95 e 147 / peça; A Omdia prevê que os preços dos painéis de TV LCD de 32, 43, 50, 55 e 65 polegadas diminuirão 5,9%, 4,8%, 2,6%, 3,2% e 9,5% mês em junho de 2022 para US $ 32, 60, 76, 92 e 133 / peça. Em maio, os preços dos painéis de TV mostraram uma tendência descendente acelerada. De acordo com os dados da WitsView, o preço médio dos painéis de TV LCD 1q22 aproximou-se ou foi menor do que o custo médio e o custo de caixa, e os preços dos painéis de TV LCD de 32 polegadas e 55 polegadas são 4,03% e 5,06% menores do que o custo de caixa, respectivamente; Os preços dos painéis de TV LCD de 43 e 65 polegadas são 0,46% e 3,42% maiores do que o custo em dinheiro, respectivamente.
Notebook: de acordo com dados omdia, os preços dos painéis LCD de 10,1 polegadas (tablet), 14 polegadas (notebook) e 23,8 polegadas (display) diminuíram 3,8%, 8,1% e 7,2% mês a mês para US $ 25,2, 33,1 e 64,2 por tablet em maio de 2022; Omdia prevê que o preço dos painéis LCD de 10,1, 14 e 23,8 polegadas diminuirá 4,0%, 8,8% e 7,8% mês a mês para 24,2, 30,2 e 59,2 dólares / peça em junho de 2022. De acordo com os dados da WitsView, o preço médio do painel de notebook 1q22 de 14 polegadas é 131,07% maior do que o custo em dinheiro; O preço médio do painel de notebook de 15,6 polegadas é 128,44% maior do que o custo em dinheiro.
Oferta e demanda: em abril, a área global de envio de painéis LCD de grande porte diminuiu 5,82% ano a ano, a área de envio de painéis de TV e notebook diminuiu ano a ano e a área de envio de painéis de monitor aumentou ano a ano
Em termos de oferta, esperamos que a área de produção global de LCD de grande porte em 2022 aumente 10,13% em comparação com a de 2021, da qual a capacidade de produção de 1q22, 2q22, 3q22 e 4q22 aumentará em 1,15%, 1,82%, 1,40% e 1,41%, respectivamente mês após mês; Estima-se que a área de produção global de LCD de grande porte em 2023 aumentará 5,06% em comparação com a de 2022, da qual a capacidade de produção de 1q23, 2q23, 3q23 e 4q23 aumentará em 0,98%, 0,31%, 2,10% e 1,97%, respectivamente mês a mês.
Em termos de demanda, em abril de 2022, a área global de envio de painel LCD de grande porte diminuiu 5,82% ano a ano, dos quais a área global de envio de painel LCD TV diminuiu 8,03%, a área global de envio de painel LCD aumentou 15,02%, a área global de envio de painel de computador portátil diminuiu 16,76% ano a ano e a área global de envio de painel de computador tablet diminuiu 12,56% ano a ano.
Acreditamos que com a expansão da produção do LCD chegando ao fim, a indústria mudará do lado da oferta (mudança de capacidade) para o lado da demanda (demanda terminal em grande escala, high-end e diversificada), o atributo do ciclo da indústria será enfraquecido, o atributo do crescimento aparecerá, e a estabilidade do lucro das empresas do painel do LCD é esperada para ser fortalecida.
Sugestão de investimento: sugere-se prestar atenção a Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Tcl Technology Group Corporation(000100) e Tcl Technology Group Corporation(000100) da cadeia industrial do LCD
A indústria do painel LCD no continente chinês cresceu do zero, de pequeno para grande, de grande para forte, e agora alcançou a liderança global.
Aviso de risco
O risco de a procura de dispositivos de visualização semicondutores ser inferior ao esperado; Risco de flutuação de preços de dispositivos de exibição de semicondutores; Risco de fornecimento de equipamentos de produção e matérias-primas.
