Em maio, o volume de vendas da indústria de escavadeiras foi de -24% ano a ano, a pressão da base alta foi aliviada, e o declínio foi reduzido
Em maio de 2022, o volume de vendas da indústria de escavadeiras foi de 20624 conjuntos, com um crescimento homólogo de -24,2%, basicamente em linha com a expectativa anterior da CME de -23%, com uma tendência descendente óbvia em comparação com -47,3% em abril. Entre eles, 12179 conjuntos foram vendidos na China, um aumento anual de -44,8%; Foram exportados 8445 conjuntos, um aumento homólogo de +64,0%. A exportação continuou a melhorar, e a proporção do volume de vendas no volume total de vendas aumentou para 40,9%. De janeiro a maio de 2022, o volume acumulado de vendas da indústria de escavadeiras foi de 122333 conjuntos, uma queda de 39,1% ano após ano. Entre eles, o volume de vendas no mercado chinês foi de 80097 unidades, uma diminuição homóloga de 54,7%; O volume de vendas de exportação foi de 42236 conjuntos, um aumento homólogo de 75,7%, representando 34,5% do volume total de vendas. O declínio da indústria de escavadeiras em maio foi significativamente menor do que em abril. A principal razão foi que a pressão sobre a base alta foi aliviada no mesmo período e o crescimento das exportações foi forte. Olhando para o futuro, como a epidemia foi gradualmente controlável e a base foi diluída ainda mais, o declínio da indústria era esperado para diminuir ainda mais, e o terceiro trimestre era esperado para inaugurar uma mudança positiva.
A proporção de pequena estrutura de escavação continua a aumentar, e escavação média e grande tem espaço para o desenvolvimento
Em termos de estrutura de volume de vendas na China, em maio, o volume de vendas da escavação pequena da China (28,5t) foi 79452639/1595 conjuntos, respectivamente -35,4% /-61,9% /-43,8% ano-a-ano, representando 65,2% /21,7% /13,1% do volume total de vendas, e +9,5 /-9,7 / + 0,2pct ano-a-ano. A proporção de pequenas escavações no volume total de vendas continua a aumentar, principalmente com base no surgimento gradual da natureza de pequenas máquinas de escavação como substitutos para as pessoas, e na expansão de cenários de aplicação da infraestrutura tradicional para campos municipais, rurais e outros; A recuperação das escavações de média e grande escala é relativamente lenta. Os cenários de aplicação das escavações de média e grande escala são projetos imobiliários e de infraestrutura. Escavações de grande escala correspondem a infraestruturas e minas de grande escala. Posteriormente, com o início dos projetos de infraestrutura, espera-se que a escavação de média e grande escala dê início à recuperação.
O progresso da emissão de títulos especiais foi acelerado e atenção foi dada às oportunidades para melhorar os fundamentos da maquinaria de construção sob o pano de fundo de crescimento constante
Em 24 de maio de 2022, o Comitê Permanente Nacional pediu a implantação de um pacote de medidas para estabilizar a economia e estabilizar os fundamentos econômicos. Em 2022, o progresso na emissão de títulos especiais foi significativamente acelerado. De janeiro a maio, a escala de emissão de novos títulos especiais totalizou cerca de 2033,9 bilhões de yuans, um aumento de 1,5 trilhão de yuans ano após ano. O progresso na emissão foi significativamente mais rápido do que em 2021, e o progresso na emissão de títulos especiais atingiu 59%. Sob o pano de fundo de crescimento constante, o progresso da emissão de títulos especiais foi acelerado e, após o controle da epidemia, a demanda por construção será liberada de forma centralizada, impulsionando a recuperação da demanda de equipamentos. Com o rápido crescimento das exportações e o declínio da base no mesmo período, esperamos que o declínio da indústria se reduza ainda mais para 15% em junho. Espera-se que o segundo semestre do ano veja uma tendência positiva ano a ano, e as vendas anuais mostrarão uma tendência de baixa antes de alta.
Internacionalização e eletrificação nivelam muito o ciclo e remodelam o padrão global da indústria
A flutuação cíclica do mercado de máquinas de construção no exterior é muito menor do que a da indústria. Sob o pano de fundo do enfraquecimento do impacto da epidemia desde 2021, a taxa de crescimento da indústria mudou de negativo para positivo, inaugurando a oportunidade de recuperação sobre compensação. No primeiro trimestre de 2021 e 2022, o crescimento da renda da lagarta, líder de máquinas de construção no exterior, foi de 22% e 14%, respectivamente Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) . Os produtos de máquinas de engenharia prestam mais atenção à economia do que os carros de passageiros. Com o declínio no custo de fabricação de produtos elétricos, a taxa de penetração deve acelerar. Atualmente, o preço dos produtos elétricos de máquinas de construção é cerca de duas vezes maior do que os produtos tradicionais, e a vantagem de custo do ciclo de vida total é óbvia. No futuro, o custo dos produtos elétricos deve continuar a diminuir. Com o declínio da curva de custo de produtos elétricos e o aumento da taxa de penetração, as principais empresas da China que investem fortemente em tecnologia de eletrificação devem ocupar a participação de pequenas e médias marcas e inaugurar a oportunidade de ultrapassagem no mercado global.
Aconselhamento em matéria de investimento
Recomendar [ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ] um dos líderes de fabricação high-end mais competitivos globalmente na China, e aguardar a oportunidade de remodelar o padrão global no processo de internacionalização e eletrificação. [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) guindaste + máquinas de concreto é líder no pós-ciclo. Setores emergentes contribuem para novos polos de crescimento e inauguram a reavaliação de valor. [ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) . [ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) .
Aviso de risco: construção de infra-estruturas e imóveis não são tão fortes quanto esperado; Flutuação do ciclo industrial; As disputas comerciais internacionais intensificaram-se.
