Informação sobre os dados
De acordo com as estatísticas da China Construction Machinery Association, os 26 principais fabricantes de motores incluídos nas estatísticas em maio venderam 20624 produtos de escavadeira classificados, uma diminuição anual de 24,2%. Entre eles, 12179 conjuntos foram vendidos no mercado chinês, uma diminuição anual de 44,8%; O volume de vendas de exportação foi de 8445 conjuntos, um aumento homólogo de 63,9%. De janeiro a maio de 2022, 122333 conjuntos de todos os tipos de produtos de máquinas de mineração foram vendidos, uma diminuição homóloga de 39,1%. Entre eles, o volume de vendas no mercado chinês foi de 80097 unidades, uma diminuição homóloga de 54,7%; O volume de vendas de exportação foi de 42236 conjuntos, um aumento homólogo de 75,7%. De acordo com as nossas expectativas.
Revisão da indústria
A situação epidêmica na China estabilizou gradualmente, o declínio anual da demanda por escavadeiras diminuiu e a participação das exportações no exterior continuou a aumentar. Desde maio, a situação epidêmica em várias regiões gradualmente chegou ao fim, o impacto do controle fechado na logística e transporte gradualmente enfraqueceu e a demanda por construção na China aqueceu. De acordo com o PMI de maio divulgado pelo Bureau of Statistics, o índice de atividade empresarial da indústria da construção diminuiu 0,5pcts mês a mês, e o declínio na expansão da indústria da construção diminuiu; Enquanto isso, o índice de novas encomendas da indústria da construção civil foi de 46,4%, um aumento de 1,1pcts mês a mês. Vale a pena notar que o declínio homólogo nas vendas de escavadeiras da China em maio diminuiu em 16,1% em comparação com o declínio homólogo em abril. Acreditamos que a principal razão é que quase 70% dos novos títulos especiais emitidos este ano foram investidos no setor de infraestrutura. Grandes projetos em todo o país começaram a avançar lentamente, e a demanda por escavadeiras deve se recuperar. Espera-se que o declínio anual em junho seja ainda mais reduzido, e a indústria comece a se tornar positiva em julho, resultando em uma tendência “pós-alta”. No exterior, a exportação de escavadeiras manteve um alto crescimento nos últimos anos. Em maio, o volume de exportação atingiu 40,95% do volume total de vendas deste mês, um aumento de 6,30pcts mês a mês. As empresas chinesas continuam a aumentar seu layout de negócios de exportação devido à forte demanda nos mercados estrangeiros e oferta externa insuficiente. O aumento na participação da receita no exterior das escavadeiras líderes da indústria, lideradas pela XCMG e pela sany, também amorteceu o risco descendente de flutuações cíclicas nas vendas internas em certa medida. As marcas domésticas começaram a entrar no Sudeste Asiático, África, América Latina e outras regiões com baixa propriedade per capita de escavadeiras, e o potencial de exportação de escavadeiras da China começou a aparecer no futuro.
A proporção de escavações pequenas no mês atual diminuiu, e a proporção de escavações médias e grandes aumentou ligeiramente em comparação com abril. Em termos de estrutura de volume de vendas na China, em maio, o volume de vendas da escavação pequena da China (28,5t) foi 79452639/1595 conjuntos respectivamente, que foram -35,4%/-61,9%/-43,8% respectivamente ano a ano, representando 65,24%/21,67%/13,10% do volume total de vendas do mês. Para a recuperação contínua da construção municipal e rural representada por pequenas escavações, a proporção de estrutura no mês corrente diminuiu em comparação com a de abril, enquanto a proporção de vendas de escavadeiras médias e grandes correspondentes a mineração e grande infraestrutura aumentou ligeiramente. Sob a nota principal do crescimento econômico estável este ano, espera-se que o mercado de média e grande escala beneficie dos dois setores a jusante de infraestrutura e imobiliário.
No início do ano, houve um ponto de inflexão no investimento em infraestrutura e espera-se que a demanda por escavadeiras melhore significativamente após o terceiro trimestre. Quando a economia cai, a construção de infraestrutura muitas vezes atua como uma cobertura típica. De acordo com os dados da Secretaria Nacional de Estatística, o investimento acumulado em construção de capital no início deste ano começou a mostrar um ponto de inflexão ano a ano. Referindo-se ao período de 2008 a 2009 e de 2012 a 2013, quando a infraestrutura histórica serviu de base, a recuperação das vendas das escavadeiras geralmente ficou aquém da conclusão do investimento em infraestrutura por volta de junho a agosto. Portanto, julgamos que após a implementação das atividades construtivas de aceleração da infraestrutura na fase posterior, a demanda por escavadeiras após o terceiro trimestre pode ser significativamente melhorada em uma base mensal.
Aconselhamento em matéria de investimento
Acreditamos que com a implementação da construção de infraestrutura, a demanda por máquinas de construção deve aumentar. Enquanto isso, as empresas líderes da China continuam a fazer esforços no mercado externo, e o volume de exportação ainda pode manter um alto crescimento. Recomenda-se prestar atenção aos principais fabricantes de motores Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) .
Aviso de risco
O investimento em ativos fixos de construção de capital é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência no mercado; A epidemia global excedeu repetidamente as expectativas
