Diamante industrial: o upstream é monopolizado pela China, o midstream é classificado em muitas categorias, e o downstream tem muitos cenários de aplicação e grande espaço de desenvolvimento
1) cadeia industrial: olhando para a China a partir do upstream, a China monopoliza 95% da fabricação de diamantes industriais globais. Atualmente, o diamante industrial único cristal + micro pó é de quase 15 bilhões de quilates, e dominou a formulação de regras industriais globais da indústria de diamantes e poder de preços do produto; Devido à alta dureza, resistência a altas temperaturas e outras excelentes propriedades do diamante industrial, o diamante midstream é feito em várias formas de produtos, como rebolo, linha de corte e ferramenta de corte, que são amplamente utilizados na perfuração de petróleo a jusante, corte de pedra, corte fotovoltaico e outros mercados, com uma ampla gama de aplicações e muitos cenários de aplicação.
2) o método de alta temperatura e alta pressão é a fonte principal, e o método CVD é esperado no futuro: atualmente, os diamantes industriais são preparados principalmente pelo método de alta temperatura e alta pressão, e os produtos são adequados para vários tipos de ferramentas de perfuração e corte; Espera-se que o diamante industrial CVD tenha uma variedade de aplicações em substratos semicondutores, preparação da bolacha, janelas ópticas infravermelhas, armas e equipamentos no futuro por causa de suas vantagens em muitos campos termoelétricos acústico-ópticos, tais como grande frequência de rádio, resistência de alta tensão, transmissão de onda forte, etc.
Demanda: fotovoltaica de curto prazo + fabricação high-end, semicondutores de quarta geração de longo prazo + indústria militar, com uma taxa de crescimento composto de 18%-26% até 2025
1) fabricação high-end, fotovoltaica e eletrônica de consumo estão aumentando rapidamente. Estima-se que a taxa de crescimento composto da demanda será de 18%-26% até 2025: atualmente, a demanda anual do mercado de diamante industrial é de cerca de 4,5 bilhões de yuans, dos quais a demanda por pedra de construção responde por 50% (cerca de 2,2 bilhões de yuans), fotovoltaica / fabricação high-end / eletrônicos de consumo responde por 28% (cerca de 1,3 bilhão de yuans), e exploração de recursos responde por 17% (cerca de 800 milhões de yuans). A competição fotovoltaica da “eletricidade verde” promove o corte rápido e em grande escala do fio do diamante, e o substrato da safira se beneficia da eletrônica de consumo crescente.Estima-se que a demanda industrial do diamante seja 8,8-11,4 bilhões de yuans em 2025, com uma taxa de crescimento composta de 18%-26%.
2) no futuro, a indústria do semicondutor + militar, os materiais conduzirão a mudança: espera-se que o diamante industrial CVD tenha uma grande quantidade de aplicações nos campos da fabricação do dissipador de calor do semicondutor e da bolacha, carenagem de mísseis militares, janela ótica infravermelha e à prova de balas no futuro devido à sua resistência de alta temperatura, alta frequência de rádio e resistência de alta pressão. Se for promovido em larga escala nos campos de semicondutores e defesa nacional, a demanda aumentará para um novo nível.
Fornecimento: devido ao aumento de equipamentos, à substituição da prensa e à restrição do processo, o fornecimento de diamante industrial está em falta, o que aumenta ainda mais o preço
1) fabricação industrial de diamantes de alta temperatura e alta pressão: de acordo com os dados da rede de materiais superduros, existem atualmente 1 Csg Holding Co.Ltd(000012) 000 conjuntos de prensas na indústria, incluindo 7 Xiandai Investment Co.Ltd(000900) 0 conjuntos para diamantes industriais, e o limite superior da expansão anual da produção é 1500 conjuntos (cultivar diamantes + diamantes industriais); Fatores centrais para a expansão da produção: o aumento no número de prensas (a capacidade do feixe de dobradiça das peças do núcleo é limitada e a expansão das prensas é restrita), atualização de equipamentos (aumentando significativamente a única saída, com um aumento anual de 75%) e atualização do processo (encurtando o tempo do forno único e aumentando o valor de saída unitária) promovem conjuntamente o desenvolvimento.
2) padrão de competição: North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) henan diamantes fornecem diamantes industriais de alta temperatura e processo de alta pressão ultra-73% da China, e os três principais fornecem cerca de 65% deles; Na fase posterior, com a expansão contínua de outras pequenas e médias empresas, espera-se que a quota de mercado total das três empresas acima mencionadas diminua para 60% até 2025; Considerando o plano de expansão da produção, estima-se que o valor total da produção industrial atinja 10,3 bilhões de yuans até 2025, com uma taxa de crescimento composta de 23%.
4) conclusão 1: devido à velocidade limitada de expansão da produção, expansão limitada da produção + compressão da capacidade + aumento da demanda, a oferta existente do mercado excede a demanda, o que pode levar a um aumento adicional dos preços, e a rentabilidade futura dos diamantes industriais deve ser melhorada ainda mais; Conclusão 2: a aplicação industrial do método CVD ainda está na fase de P & D. Após a produção em massa estável e declínio de preços na fase posterior, o método CVD tem vantagens óbvias de desempenho e custo, e espera-se abrir um grande espaço de desenvolvimento nas áreas de semicondutores, defesa nacional e indústria militar.
Padrão de competição: North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519)
Comparámos em pormenor as vantagens e desvantagens das três empresas líderes. Acreditamos que North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) está subestimado: (1) North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) forte resistência ao risco: empresas estatais + mais dinheiro e menos dívida + boa tecnologia de processo; Grande espaço para melhorias: melhoria da estrutura da prensa + melhoria do processo + uma das empresas mais avançadas na reserva tecnológica CVD + aumento do preço do diamante, com grande flexibilidade de desempenho a longo prazo e significativamente subestimado Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) e Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) .
Sugestão de investimento: existe um grande espaço para o desenvolvimento de diamantes industriais – North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Sf Diamond Co.Ltd(300179)
Há um grande espaço para o desenvolvimento de diamantes industriais, e North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) . (1) North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) : o cultivo global de pedra bruta de diamante + líderes duplos de diamante industrial, o negócio da indústria militar vai virar perdas e o desempenho é flexível; (2) Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) : os negócios estão em expansão, o fardo histórico é gradualmente descarregado, espera-se que os juros e prejuízos melhorem e o desempenho é invertido para cima; (3) Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) : os novatos da indústria estão crescendo, com um grande aumento no desempenho de curto prazo. (4) Sf Diamond Co.Ltd(300179) cvd: a futura estrela de diamante feita pela pessoa coletiva CVD
Dicas de risco: mudanças no padrão de concorrência, flutuações na lucratividade e riscos de avanços tecnológicos em DCV
