Vista central
Revisão de mercado: nas últimas duas semanas, as cinco principais empresas do setor têxtil e vestuário de A-share foram st moderno, Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055) . Nas últimas duas semanas, as cinco principais empresas do setor têxtil e vestuário de ações de Hong Kong foram hudu, fast retail-drs, Jiangnan Buyi, Tebu international e xinxiuli. Olhando para o intervalo PE (próximos 12 meses) de empresas relacionadas nos últimos 2 anos, após ajuste precoce, a relação P / E da maioria das empresas relacionadas com ações A e Hong Kong está na parte inferior da avaliação histórica, e algumas empresas mostraram sinais de reparo de avaliação recentemente.
Rastreamento de dados: 1) em termos de varejo, em abril de 2022, a taxa de crescimento homólogo das cooperativas de limite superior foi de -13%, e a taxa de crescimento homólogo do varejo de vestuário foi de -23%; O varejo on-line de roupas femininas, masculinas, infantis, esportivas e calçados esportivos da Tmall e jd.com em abril foi de -33%, -33%, -20%, -7%, -4% ano a ano; Em maio de 2022, a principal marca tmall flagship store, as cinco principais marcas com crescimento foram Bosideng, Nike, keep, Adidas e UA, com crescimento homólogo de 358%, 198%, 112%, 98% e 94%; As marcas esportivas na plataforma get goods são obviamente centralizadas. Nike, Adidas e Li Ning são os três primeiros em vendas, e Louis Vuitton, Gucci e Balenciaga são os três primeiros em vendas de luxo. O preço unitário é basicamente o mesmo mês a mês. 2) Em termos de fabricação e exportação, Vietnã continuou a manter um alto nível de prosperidade. Em abril, aumentou 22% sob a base alta. A China foi afetada pelo bloqueio epidêmico. Em abril, a exportação de têxteis e roupas aumentou 1% e 2% ano a ano, respectivamente. 3) Em termos de custo, os preços de algodão doméstico e estrangeiro diminuíram recentemente, e o preço de chips de nylon 66 caiu para um nível relativamente normal desde o início do ano. Espera-se que o custo da matéria-prima das empresas de fabricação têxtil será gradualmente controlado.
Tendências da indústria: em 618, do ponto de vista da pré-venda, as categorias esportivas estão liderando, as categorias ao ar livre estão crescendo brilhantemente e as principais marcas esportivas como Anta, FILA e Li Ning estão crescendo brilhantemente; Das vendas reais ou do ranking da transformação do pagamento final, Nike e Adidas fizeram um progresso constante, o desempenho geral da Anta é bom e a categoria Li Ning fali Yoga; UNIQLO se destaca em roupas masculinas e femininas; Em termos da situação epidêmica, Xangai retomou a ordem de vida normal após 30 de maio; Em termos de empresas estrangeiras, a receita da lululemon aumentou 32% e seu desempenho aumentou 36% no primeiro trimestre de 2022.
Sugestão de investimento: sob a influência da epidemia, o varejo e a exportação de roupas estavam sob pressão em abril. As marcas esportivas locais sobrepuseram a alta base de algodão Xinjiang no ano passado, e a avaliação do setor continuou a cair para o baixo nível nos últimos dois anos. Desde maio, a melhoria marginal nos fundamentos levou a avaliação a reparar. Olhando para a frente para junho, a pressão sobre a base da marca esportiva no final da marca será reduzida, a situação epidêmica na China será controlada e gradualmente aberta, a logística será restaurada, o consumo será rápido em muitos lugares durante o Dragon Boat Festival, e 618 vendas serão quentes; No final da fabricação, o custo da empresa é controlado, e é otimista sobre fornecedores de marca high-end com forte capacidade anti-inflação para a demanda externa. Li Ning, Anta esportes, Shenzhou International, Tebu internacional, Bosideng e taobo são recomendados principalmente por ações de Hong Kong, e Huali Industrial Group Company Limited(300979) .
Dicas de risco: 1 Epidemia repetida; 2. deterioração da concorrência; 3. flutuação dos preços das matérias-primas; 4. Risco sistémico
