Atualmente, o desempenho do setor de mídia da Internet está sob pressão, e ainda há oportunidades sob o novo modo regulatório. 21 as receitas operacionais do setor de mídia do ano inteiro e as ações 22q1a foram 542,4 bilhões de yuans (yoy + 11%/4%) e os lucros líquidos atribuíveis à empresa-mãe foram 34,5 bilhões de yuans (yoy + 845%/15%), respectivamente. A curto prazo, afetada por epidemias repetidas e fragilidade macroeconômica, a valorização de segmentos de mídia da Internet, como cinema e televisão, está no estágio inferior; A médio e longo prazo, chegou o ponto de inflexão da política regulatória econômica da plataforma da Internet, o trabalho especial de retificação foi acelerado e as empresas da plataforma ainda se desenvolverão de forma padronizada. Recomenda-se prestar atenção às oportunidades estruturais trazidas pelo mar, yuanuniverse e Internet industrial.
O número da versão do jogo é aprovado e restaurado, e atenção é dada ao espaço incremental trazido pelo mar e jogos em nuvem. 1) O reinício e a distribuição do número da versão do jogo beneficiarão os fabricantes ricos em jogos leves no novo pipeline de produtos.A estratégia de alta qualidade e o layout diversificado do novo produto são a chave para o sucesso dos fabricantes de jogos. 2) O mercado de compra tende a ser racional, e os métodos de marketing são diversificados. 3) Em 21 anos, a receita de vendas no mercado externo dos jogos auto-desenvolvidos da China atingiu 88,7 bilhões de yuans (yoy + 16,6%), representando 19,3% da receita global de jogos de terminais móveis. Toubao Research Institute espera que ele aumentará para 157 bilhões de yuans (22-26 ecagr é 12,1%) em 26 anos. O jogo indo para o mar é esperado para se tornar a segunda curva de crescimento da indústria. 4) Yuancosmos lidera a mudança do modelo de negócios, acelera o desenvolvimento do mercado de jogos em nuvem e melhora a experiência de jogo do usuário.
A curta faixa de vídeo cresceu estruturalmente, com foco em e-commerce ao vivo e mercados estrangeiros. 1) A escala e a duração dos usuários de vídeo curtos continuam crescendo. 925 milhões de 22m3 vídeo curto Maus, um aumento anual de 4,5%; A duração total de 21m12 usuários de vídeo curto representa 25,7% do tempo total de uso da Internet móvel, superando as mensagens instantâneas e ficando em primeiro lugar na indústria segmentada. 2) Tiktok, Kwai e número de vídeo são três pilares, cultivando profundamente a diferenciação de conteúdo; À medida que o crescimento dos usuários diminui, todas as plataformas se concentram em aproveitar o valor dos usuários existentes para alcançar redução de custos e aumento de eficiência. 3) O comércio eletrônico de transmissão ao vivo entrou em um período de desenvolvimento padronizado, acelerando o desenvolvimento de marcas de auto-transmissão e ajudando a transformar tráfego eficiente. 4) Há um vasto espaço para o áudio e vídeo irem para o mar, e a comercialização no exterior de vídeo curto deve fazer progressos significativos.
A demanda de publicidade é fraca e o estoque continua sendo otimizado. Em 21, a escala do mercado de publicidade na Internet da China era de cerca de 543,5 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 9,32%, mas a taxa de crescimento caiu em 4,53 pct ano a ano. A epidemia 22q1 fez com que o mercado de publicidade enfraquecesse novamente, mas o custo de publicidade LCD do elevador aumentou 12,1% ano a ano, e o custo de publicidade do pôster do elevador aumentou 13,5% ano a ano.
Na era da Internet industrial, o to-b inaugurou oportunidades históricas. A supervisão orienta as empresas de plataformas de Internet para permitir a transformação digital das indústrias tradicionais, e é uma tendência determinística para as empresas irem para a nuvem; Gigantes da Internet continuam a expandir seus data centers e a fazer esforços para servir toda a cadeia de serviços de nuvem do setor; Desde o 21q4, a Tencent aumentou seu investimento em áreas de tecnologia dura, como serviços em nuvem. O negócio b-end tornou-se um importante motor impulsionador do crescimento da receita e espera-se que continue crescendo.
Assessoria de investimento: as políticas regulatórias tendem a ser normalizadas para ajudar o desenvolvimento padronizado e saudável das plataformas da Internet e manter a classificação de “compra” da indústria de mídia da Internet. Sugere-se explorar as oportunidades de crescimento do circuito do segmento: 1) Internet: sob o pano de fundo da economia digital, a promoção do governo e da nuvem empresarial é acelerada, o negócio da plataforma Internet to-b entrou no estágio de layout abrangente e a taxa de penetração do comércio eletrônico industrial deve ser melhorada ainda mais. Plataformas de Internet com soluções digitais da indústria profundamente enraizadas, depósitos de ciência e tecnologia dura, como computação em nuvem e produtos b-end maduros devem receber dividendos de desenvolvimento industrial da Internet.Tencent holdings, baidu group SW e Fubo group são recomendados para prestar atenção a Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) . 2) Jogos: Recentemente, os fabricantes com bom desempenho de receita, alto investimento em P & D, aderindo à operação a longo prazo de produtos de alta qualidade e prestando atenção à ecologia do conteúdo do jogo são esperados para alcançar o incremento de desempenho. 3) Vídeos longos e curtos: o desempenho de plataformas de vídeo longas e curtas que se concentram na saída de conteúdo de alta qualidade e melhoram continuamente a aderência do usuário é esperado para ser lançado ainda mais. As empresas líderes em redes sociais de áudio e vídeo têm forte potencial de realização, e a tecnologia chizicheng é recomendada.
Análise de risco: impacto epidêmico repetido; O risco de aumento da concorrência; Risco da política regulamentar; O mercado externo é inferior ao esperado
