Revisão da indústria no primeiro semestre de 2022: (1) fabricação têxtil: a prosperidade e a certeza da fabricação de exportação são melhores do que a demanda interna, e o desempenho de algumas empresas líderes de alta qualidade mostra crescimento sustentado e rápido. (2) Marca de roupas e consumo de moda: O consumo da China é significativamente afetado pela epidemia, e a pressão é a maior em abril / maio. A partir do primeiro trimestre das empresas listadas, o desempenho de diferentes categorias é diferenciado: cosméticos e roupas esportivas são relativamente fortes, enquanto lazer público e vestuário masculino são relativamente fracos. (3) As restrições logísticas afetam a entrega do comércio eletrônico e a inovação de produtos. As expectativas econômicas prudentes restringem os gastos opcionais do consumidor. O desafio desta rodada de epidemia para a indústria de consumo é maior do que o de 2020.
Desempenho do mercado secundário do setor no primeiro semestre de 2022: o setor apresentou melhor desempenho do que os índices CSI 300 e gemas, em que a fabricação têxtil foi mais forte do que o vestuário de marca. No primeiro semestre, os estoques de touros da indústria também se concentraram no setor têxtil. Por um lado, o emergente líder de camping track representado por Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) ; Por outro lado, os líderes tradicionais da indústria exportadora representados pelo Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) lutai também superaram os índices do mercado e da indústria no primeiro semestre do ano, beneficiando-se de múltiplos fatores, como a estabilidade da demanda por pedidos, o aumento dos preços das matérias-primas e a depreciação do RMB em relação ao dólar americano.
Perspectivas da indústria para o segundo semestre de 2022: (1) a demanda por aquecimento externo e resfriamento interno, combinada com a competitividade global cada vez mais consolidada, deve manter um bom crescimento nas encomendas de fabricação de exportação têxtil. (2) O calçado desportivo e o vestuário e os têxteis para casa beneficiam do aumento da procura nacional de saúde pessoal e da qualidade dos bens domésticos. Os cosméticos e a beleza médica continuarão a ter uma elevada prosperidade do mercado após o cultivo dos hábitos de consumo dos utilizadores, prevendo-se que esta recuperação seja em graus variados no segundo semestre do ano. (3) A demanda pelo consumo de ouro e jóias será reabastecida após a situação epidêmica ser aliviada, e a recuperação deve ser mais óbvia no segundo semestre do ano. (4) O vestuário médio e high-end tem pouco dano à capacidade de consumo do grupo de clientes principal, por isso tem resistência à recuperação no futuro. (5) O vestuário público de lazer enfrenta o impacto de vários factores, tais como o declínio do rendimento do grupo-alvo de clientes e o desvio de categorias.
Tendências gerais da indústria na era pós-epidemia: (1) a estratificação do consumo é intensificada ainda mais. As marcas de luxo high-end têm forte resiliência e rápida recuperação, e seu poder de preços foi melhorado ainda mais; Marcas populares são mais vulneráveis, e o colapso do consumo de médio alcance é a tendência de probabilidade. (2) A sobrevivência do mais apto é acelerada na indústria, e os principais jogadores são mais fortes. A epidemia acelerou a limpeza de canais industriais, recursos de alta qualidade estarão ainda mais próximos da cabeça, e marcas líderes locais também estão evoluindo no sentido de acelerar a cadeia de suprimentos e o layout omni channel. (3) Anti globalização trouxe mais espaço de mercado para marcas locais.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Com o efetivo controle da epidemia e a efetiva promoção da retomada nacional do trabalho e da produção, espera-se que junho se torne o ponto de partida para a recuperação gradual do consumo opcional. Dado que a avaliação atual da indústria e as posições institucionais estão na faixa de fundo histórica, e o período mais difícil da indústria passou, mantemos uma classificação “otimista” para a indústria. Para implementar a estratégia de investimento da indústria no segundo semestre do ano, sugerimos que, por um lado, devemos tomar alguns líderes de fabricação de exportação de alta qualidade como escudo, agarrar as oportunidades determinísticas e focar em recomendar Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) ( Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) , comprar), 608080 608080, comprar), Huali Industrial Group Company Limited(300979) Huali Industrial Group Company Limited(300979) , comprar) e Shenzhou International (02313, comprar), e sugerimos prestar atenção a Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) ( Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) , não avaliado). Por outro lado, também é necessário traçar ativamente os líderes de roupas flexíveis da marca, especialmente as duas faixas determinísticas de roupas esportivas e beleza (cosméticos e beleza médica) sobre as quais estamos mais otimistas no médio e longo prazo. Li Ning (02331, comprar), Anta sports (02020, comprar), Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , comprar, Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , aumento de participação) e Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) (comprar) são recomendados, Recomenda-se prestar atenção a Tebu International (01368, comprar) e Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) . Além disso, sugere-se focar em Bosideng (03998, comprar), Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) , comprar, Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) , excesso de peso), Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Unrated e outras empresas.
Aviso de risco
O impacto de epidemias repetidas e flutuações macroeconômicas, fricções comerciais, flutuações de preços e taxas de câmbio do algodão nas empresas orientadas para a exportação, a evolução do padrão de comércio eletrônico e redistribuição de fluxos nas empresas de marcas.
