Médio e longo prazo: a capacidade de produção de alumínio eletrolítico da China está se aproximando do teto, e a elasticidade do fornecimento de alumínio eletrolítico foi enfraquecida por um longo tempo. No final de março, a capacidade de produção nacional em processo voltou a 40 milhões de toneladas novamente, e a capacidade de produção concluída atingiu 43,65 milhões de toneladas. Até o final do ano, a capacidade de produção estará perto do teto de 45 milhões de toneladas. No médio e longo prazo, a taxa de crescimento do fornecimento de alumínio eletrolítico é limitada.
Este ano, espera-se que a saída de alumínio eletrolítico da China seja próxima de 40 milhões de toneladas, mas o padrão de oferta e demanda ainda é apertado. No ano passado, a saída de alumínio eletrolítico da China era alta antes e baixa depois, e este ano espera-se que seja baixa antes e alta depois. A fundição de alumínio da China é rentável e retomou a produção em grande escala. Nos primeiros quatro meses, a produção diária média de alumínio eletrolítico aumentou constantemente. Sob a condição de fornecimento de energia suficiente, espera-se que a produção média diária de alumínio eletrolítico continue a aumentar.A produção anual de alumínio eletrolítico aumentou 3,78% ano a ano para 39,88 milhões de toneladas.
A diferença nos custos de energia fora da China apoiará a continuação do status de alto lucro da Chinalco. Atualmente, o custo de energia na Europa ainda está em um alto nível, e as plantas de alumínio eletrolítico não retomaram a produção após reduzir ou parar a produção, o que promoveu o crescimento significativo das exportações de alumínio da China. Os altos custos de fundição na Europa formam um suporte mais baixo para os preços do alumínio, ou enfrentam uma redução da produção em larga escala. A intensidade de consumo de energia da fundição de alumínio eletrolítico europeu está em um alto nível na curva global de custo de alumínio eletrolítico, enquanto a China é a região com a menor intensidade de consumo de energia do mundo. Ao mesmo tempo, sob o pano de fundo de fornecimento estável e preço garantido na China, o preço do carvão permanece estável, e o custo da energia é menor do que aquele na Europa. A diferença de preço de energia fora da China apoiará o status contínuo de alto lucro da refinaria de alumínio eletrolítico da China.
Nova energia e nova infraestrutura impulsionam o crescimento a longo prazo da demanda de alumínio eletrolítico. O peso leve do automóvel & a alta taxa de crescimento de veículos novos da energia impulsionou a demanda por alumínio. Estima-se que o consumo global de alumínio de veículos da energia nova atingirá 2,03 milhões de toneladas e 2,92 milhões de toneladas respectivamente este ano e no próximo, com um aumento anual de 750000 toneladas e 890000 toneladas. Estima-se que o consumo global de alumínio no campo fotovoltaico atinja 4,2 milhões de toneladas e 5,04 milhões de toneladas respectivamente neste ano e no próximo, com um aumento anual de 840000 toneladas. Em 2022, a construção de UHV será acelerada. A Rede Estadual planeja construir as linhas UHV “24 AC e 14 DC” no “14º plano quinquenal”, envolvendo mais de 30000 quilômetros de linhas, 340milhões de KVA de capacidade de transformação e um investimento total de 380 bilhões. Somente em 2022, a Rede Estadual planeja iniciar 13 linhas UHV “10 AC e 3 DC”.
A curto prazo: a estabilização das políticas econômicas e a situação epidêmica melhorou, e a temporada de pico da demanda está atrasada, mas chega. Afetada pela epidemia, a demanda a jusante na temporada de pico de consumo tradicional deste ano foi fraca. No entanto, a política de estabilização da economia continua a funcionar, a política imobiliária é totalmente relaxada, a taxa de compra de automóveis é reduzida para metade e o consumo de automóveis e eletrodomésticos no campo é promovido. Os títulos especiais em 2022 estão basicamente em vigor até o final de agosto e o escopo do apoio é estendido a novas infraestruturas. Ao mesmo tempo, a situação epidêmica na China melhorou significativamente. Com base na experiência de 2020, as empresas podem se apressar para a produção no segundo trimestre depois de retornar ao trabalho. A temporada de pico da demanda está atrasada, mas chega.
Em 2022, o mercado global de alumínio continuará a estar em falta. O aperto das políticas monetárias na Europa e nos Estados Unidos abrandou o crescimento da demanda no exterior, mas é superior ao da China. A superposição dos cortes na produção europeia levou a um baixo crescimento da oferta no exterior e a uma expansão do hiato oferta-demanda. A produção da China é baixa antes e alta depois. Medidas de prevenção de epidemias levaram a um declínio no crescimento da demanda, estreitando a diferença entre oferta e demanda. No geral, espera-se que o mercado global de alumínio continue em falta em 2022, e a lacuna expandirá ligeiramente.
Sugere-se prestar atenção a Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) ( Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) ) com vantagens significativas de custo em óxido de alumínio, energia e ânodos pré-cozidos, Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) ( Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) ) coordenado pelo alumínio hidrelétrico Yunnan e alumínio de energia térmica Xinjiang, e Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) ( Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) ) na cadeia industrial integrada de alumínio hidrelétrica.
Dicas de risco: a situação epidêmica piorou, os preços europeus da energia caíram drasticamente e o ritmo de aperto na Europa e nos Estados Unidos superou as expectativas
