Principais pontos de investimento
Evento: de acordo com a Bloomberg news, no dia 2 de junho, hora local, a opec+ realizou a 29ª reunião ministerial via vídeo, que decidiu aumentar a distribuição média de 432000 barris/dia do ajuste global da produção previsto para setembro a julho e agosto. Isso equivale a que a opec+ tenha concordado em aumentar a produção em 648000 barris por dia em julho e agosto, um aumento de cerca de 50% em relação ao anterior aumento planejado de 432000 barris por dia. No entanto, o acordo de aumento da produção não esfriou a tensão no mercado de petróleo, e os preços internacionais de futuros do petróleo bruto subiram em vez de caírem. O preço de liquidação dos futuros de petróleo bruto Brent naquele dia foi de USD 117,61/barril, um aumento de USD 1,32/barril em comparação com USD 116,29/barril no dia anterior, e continuou a subir para USD 119,72/barril em 23 de junho. Os preços de liquidação de futuros de 21 a 23 de junho foram de 115,26 USD/barril, 116,87 USD/barril e 118,87 USD/barril, respectivamente.
Comentários:
O preço internacional do petróleo continuou a flutuar em um nível elevado, e a opec+ foi forçada a acelerar seu aumento de produção. O preço internacional do petróleo continuou a se recuperar desde o ponto mais baixo em abril de 2020. Após 2022, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia desencadeou um pânico no fornecimento global de petróleo, eo preço internacional do petróleo continuou a subir. Em 8 de março, uma vez ultrapassou US $ 137 / barril, o recorde mais alto do preço do petróleo desde 2010. A EIA previu em seu steo em maio que o preço médio do petróleo bruto Brent em 2022 será de US $ 103,35 / barril, e que em 2023 será de US $ 97,24 / barril. A Opec+ decidiu concluir o plano original de aumento de produção um mês antes do previsto, repartindo os 432000 barris por dia que deveriam ter sido aumentados em setembro a julho de agosto, ou seja, 648000 barris por dia por mês (um aumento de 50% em relação aos 432000 barris por dia originalmente planejados), e completar a meta de aumento de produção originalmente prevista para ser concluída em setembro até agosto. Os Estados Unidos esperam aliviar a preocupação do mercado com o lado da oferta exigindo que a opec+ aumente a produção de petróleo bruto, de modo a conter o aumento contínuo dos preços do petróleo. De acordo com as estatísticas da AIA, devido às sanções dos países ocidentais, a produção de petróleo bruto da Rússia caiu em 1 milhão de barris por dia mês em abril. Com a implementação gradual da proibição da UE de petróleo bruto russo, o fornecimento de petróleo bruto da Rússia pode ser reduzido em 3 milhões de barris por dia. Enquanto isso, esse crescimento será alocado para todos os países membros da Opep proporcionalmente. De acordo com as estatísticas da AIE, exceto o Irã, a capacidade restante da Opep está concentrada principalmente na Arábia Saudita e nos Emirados Árabes Unidos, com uma capacidade restante de 1,84 milhão de barris por dia e 1,09 milhão de barris por dia, respectivamente. A maioria dos outros países basicamente não tem capacidade efetiva para responder ao plano de aumento da produção. Acreditamos que, diante da realidade, este plano de aumento da produção opec+ pode ser “impotente”, o aumento real da produção é menor do que o planejado, e não pode compensar a lacuna de oferta causada pelas sanções russas de petróleo bruto. O mercado global de petróleo bruto ainda manterá um padrão de oferta excedendo a demanda.
A taxa de implementação da redução da produção opec+ continua a aumentar, e esta aceleração do aumento da produção pode ser “impotente”. A Opec+ planeja reduzir a produção em 9,7 milhões de barris por dia a partir de 1º de maio de 2020, com base na produção de outubro de 2018, segundo a sina finance e outras notícias, resolvemos o processo desta rodada de redução de produção opec+. De 1º de julho a dezembro de 2020, a produção será reduzida em 7,7 milhões de barris por dia; De janeiro de 2021 a abril de 2022, a produção será reduzida em 5,8 milhões de barris por dia. Em agosto de 2021, a Opep decidiu aumentar a produção de petróleo bruto em 400000 barris/dia até abril de 2022 com base na linha de base de redução da produção. Devido ao recente conflito entre Rússia e Ucrânia e as sanções internacionais enfrentadas pela Rússia, o fornecimento global de petróleo diminuiu. No final de março de 2022, a opec+ decidiu aumentar a produção mensal total em maio deste ano em 432000 barris / dia e continuar o acordo até o final de 2022; Na 28ª reunião ministerial da Opec+ realizada em maio, a Opec+ rejeitou mais uma vez o pedido de crescimento apresentado pelos Estados Unidos e decidiu liberar ligeiramente a capacidade de produção à taxa de 432000 barris por dia em junho. Desde 2021, a taxa de implementação da redução da produção de opec+ permaneceu acima de 100%. Após o início do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, a produção de petróleo bruto da Rússia caiu, resultando em um aumento acentuado na taxa de implementação da redução da produção. Em abril de 2022, a taxa de implementação da redução da produção de opec+ ultrapassou 200%. A Opec+ mantém uma elevada taxa de implementação de redução da produção durante muito tempo, por um lado, devido às suas próprias exigências por preços elevados do petróleo, por outro lado, é limitada pela capacidade excedentária efectiva dos Estados-Membros. De acordo com as estatísticas da AIE, a capacidade excedentária da OPEP em abril foi de 5,37 milhões de barris por dia, concentrada principalmente na Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Irã, com capacidade excedentária de 1,84 milhão de barris por dia, 1,09 milhão de barris por dia e 1,25 milhão de barris por dia respectivamente, representando 78% do total. Nigéria, Angola e outros países membros não conseguiram atingir suas metas de produção há vários meses.
A elasticidade de nós e do fornecimento de petróleo bruto russo é limitada, e espera-se que o preço global do petróleo permaneça alto. A UE anunciou que iria proibir completamente o petróleo bruto russo: afetado por sanções internacionais, as empresas internacionais de petróleo se retiraram da Rússia. De acordo com estatísticas EIA, a produção de petróleo bruto russo caiu em 1 milhão de barris por dia em abril. Ao mesmo tempo, a UE anunciou recentemente que iria reduzir gradualmente as importações de petróleo russo. A UE planeja parar de comprar petróleo bruto russo dentro de seis meses, representando dois terços das importações da UE de petróleo bruto russo, e parar de comprar produtos petrolíferos russos dentro de oito meses. Até o final de 2022, as importações de petróleo da UE da Rússia serão reduzidas em 90%. Sanções internacionais severas podem levar a uma lacuna de fornecimento de até 3 milhões de barris / dia de petróleo bruto russo. A faixa de desconto do petróleo bruto natural russo é maior do que a do petróleo bruto Brent de referência por muito tempo. Em 3 de junho, o preço do petróleo bruto Urals foi 39,1 USD / barril menor do que o preço spot do petróleo bruto Brent no mercado spot. A produção dos EUA aumentou lentamente e os estoques diminuíram: o número de nós plataformas de petróleo esta semana foi de 574, o mesmo que na semana passada. Desde 2022, o preço internacional do petróleo subiu, mas o número de plataformas de perfuração ativas nos Estados Unidos aumentou lentamente. Sem fundos suficientes para apoiar a escavação de novos poços, as empresas americanas de petróleo de xisto deram prioridade ao aumento da operação de conclusão de poços de inventário (Duc). De acordo com as estatísticas EIA, o número de duc nos Estados Unidos continuou a diminuir desde agosto de 2020, e caiu para 4223 em abril de 2022, uma diminuição de quase 50%. O declínio contínuo da Duc pode levar ao crescimento limitado do petróleo bruto dos EUA em 2022. No final de março, os Estados Unidos anunciaram que lançariam 180 milhões de barris de reservas estratégicas de petróleo dentro de seis meses. Em 25 de março deste ano, a reserva SPR dos EUA era de 568,3 milhões de barris. Após 180 milhões de barris de petróleo bruto foram liberados como planejado, o SPR restante dos EUA era de apenas 388,3 milhões de barris, aproximando-se da reserva SPR mínima especificada pela IEA. Em 27 de maio, o SRP dos EUA era de apenas 527 milhões de barris, o menor desde 1987.
Sugestões de investimento: o aumento do preço do petróleo impulsiona o desempenho das empresas petrolíferas, as despesas de capital a montante aquecem e os preços dos produtos químicos relacionados aumentam e expandem. Sugere-se prestar atenção a empresas como Petrochina Company Limited(601857) Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) química satélite.
Dicas de risco: instabilidade geopolítica, mudanças nas políticas de opec+, mudanças nas sanções russas e epidemias globais repetidas.
