Há uma forte demanda por novos metais energéticos e novos materiais. O IPC dos EUA em maio aumentou 8,6% em relação ao ano anterior, o mais alto desde 1981. Os dados de inflação superaram as expectativas. A expectativa da Reserva Federal dos EUA de continuar a aumentar as taxas de juros em 50 pontos base em setembro aumentou. No entanto, o índice de confiança dos consumidores caiu acentuadamente e espera-se que a recessão económica recomece. Do ponto de vista da estrutura, o crescimento da demanda global em novos campos de energia, como fotovoltaica e novos veículos de energia é quase inalterado. Em maio, a importação e exportação do comércio de bens da China aumentaram 9,6% e 9,2% em uma base mensal, respectivamente. O excedente comercial de janeiro a maio foi de 1,84 trilhão de yuans, um aumento de 47,6%; O aumento da taxa de juros do Fed tem pouco impacto no padrão de superávit comercial da China, e a liquidez da China continua a ser abundante. Continuar a focar nas oportunidades de valorização e reparação de novos metais energéticos com forte demanda e novos materiais metálicos com padrão estável e bom crescimento.
A melhoria estrutural na demanda continuará a apoiar os preços do alumínio; A demanda restaurativa apoia o movimento ascendente do centro de preços do cobre. Preço de alumínio SHFE caiu 1,4% para 20370 yuan / ton. De acordo com dados eólicos, o estoque de lingotes de alumínio diminuiu 32000 toneladas para 825000 toneladas. De acordo com Baichuan Yingfu, as taxas operacionais de haste de alumínio e placa de alumínio, tira e folha aumentaram em 0,33 PCT e diminuíram em 0,03 PCT para 45,72% e 35,99%, respectivamente nesta semana. Atualmente, a capacidade de re-produção de alumínio eletrolítico é 2305000 toneladas / ano, que é basicamente o mesmo que na semana passada. Em maio, o volume de vendas de veículos novos de energia aumentou 49,6% mês a mês para 447000 unidades, e a penetração no mercado de veículos novos de energia atingiu 24%. Com a retomada do trabalho e da produção trazida pelo alívio da epidemia no leste da China, e desde o final de maio, várias regiões emitiram uma série de políticas de apoio para promover o consumo de automóveis para taxas de promoção e crescimento constante.O aumento contínuo na demanda por novos veículos de energia e a consequente demanda por veículos leves se tornará um fator impulsionador importante para o crescimento contínuo da demanda de alumínio eletrolítico, e a melhoria estrutural da demanda a jusante continuará a apoiar os preços do alumínio. Preço de cobre SHFE fechou em 72040 yuan / ton, basicamente inalterado em relação à semana passada. O estoque de Lme+shfe diminuiu 25000 toneladas para 207000 toneladas. A demanda no exterior flutuava e a situação epidêmica na China foi perturbada, mas o lado da política fez esforços ativos. O clima na China Oriental começou a aquecer após a retomada completa do trabalho. Os baixos estoques fortaleceram a elasticidade dos preços, e os preços do cobre devem permanecer altos e voláteis.
Em maio, a produção e as vendas de novos veículos de energia aumentaram significativamente, e o preço do carbonato de lítio continuou a subir. Esta semana, o preço do carbonato de lítio em Wuxi aumentou 3% para 475000 yuan / tonelada, o preço do spodumene aumentou 1% para 5050 dólares / tonelada, o preço do carbono e do carbono industrial em Baichuan aumentou 0,4% e 0,5% para 480900 yuan / tonelada, e o preço do hidróxido de lítio permaneceu 490900 yuan / tonelada. Esta semana, os fabricantes finais do lago de sal voltaram gradualmente à produção total.A taxa operacional do carbonato de lítio aumentou 11,58 pct para 68,88% mês a mês, e a produção aumentou 14,41% para 6940 toneladas; A extremidade da matéria prima de hidróxido de lítio estava em falta e a produção foi limitada, a taxa de operação aumentou em 0,71pct para 54,05% e a produção aumentou em 0,71% para 4690 toneladas. No lado da demanda, de acordo com a Associação Automóvel da China, a produção e as vendas de novos veículos de energia na China em maio foram 466000 e 447000 respectivamente, com um aumento homólogo de 113,9% e 105,2% respectivamente, e um aumento mensal de 49,5% e 49,6%. A produção e vendas mostraram uma recuperação significativa. A taxa de penetração de novos veículos de energia atingiu 24% em maio, e a produção cumulativa e vendas de novos veículos de energia a partir de janeiro a pode exceder 2 milhões. De acordo com os dados da aliança de bateria de energia, em maio, a saída de China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) bateria totalizou 35,6gWh, com um aumento ano a ano de 157,9% e um aumento mês a mês de 22,8%, dos quais a bateria de fosfato de ferro de lítio representou 54,1% e a bateria ternária representou 45,8%; Em maio, o volume de carga da bateria de energia foi de 18,6gWh, com um aumento anual de 90,3% e um aumento mensal de 39,9%, dos quais a bateria de fosfato de ferro de lítio representou 55,1% e o volume de carga da bateria ternária representou 44,7%. 5. Em junho, o mercado de novos veículos energéticos recuperou rapidamente do impacto da epidemia. No terceiro trimestre, novos veículos energéticos entrarão na temporada de pico de produção e comercialização. Com a adição da redução nacional do imposto de compra, da política de novos veículos energéticos indo para o campo e das políticas de subsídios sucessivamente lançadas por várias regiões, as vendas de novos veículos energéticos no terceiro trimestre devem aumentar mais do que o esperado; No entanto, os projetos de recursos de lítio colocados gradualmente em operação no segundo e terceiro trimestres ficaram para trás na oferta devido ao impacto do aumento da capacidade de produção e do ciclo de transporte, e a demanda por reabastecimento de estoque na cadeia industrial é sobreposta. Espera-se que a oferta de lítio ainda esteja em falta no terceiro trimestre, e o preço do lítio aumente de forma constante, fornecendo suporte para a avaliação contínua e reparação do setor
Os preços das terras raras estão a enfraquecer. Praseodímio e óxido de neodímio subiram para 970000 yuan / ton no meio da semana, e depois caiu para 962500 yuan / ton, principalmente porque o site oficial de China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) ; Metal praseodímio e neodímio diminuíram em 1000 yuan / ton, ou 0,1%, e o resto permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. Atualmente, a oferta de terras raras ainda é apertada, e o custo permanece alto. Espera-se que após junho, com a retomada do trabalho e da produção em Xangai e outros lugares, a situação lenta da demanda a jusante pode ser gradualmente aliviada.
O CPI subiu em maio e os metais preciosos recuperaram fortemente. O ouro SHFE subiu 1,5% para 404,8 yuan / g, e SHFE Silver Rose 0,8% para 4783 yuan / kg. O rendimento real dos títulos do Tesouro a 10 anos aumentou 17% para 0,39%; A posição de ouro da SPDR aumentou 3 toneladas para 1069 toneladas, e a posição de prata da SLV foi 16900 toneladas, basicamente a mesma da semana passada. O IPC dos Estados Unidos em maio aumentou 8,6% em relação ao ano anterior, o mais alto desde 1981; O IPC principal aumentou 6% em termos homólogos, 5,9% acima do esperado; Em termos de subitens, o índice de preços da energia subiu 34,6% em termos homólogos, o que foi o principal fator no aumento do IPC. Os dados da inflação explodiram, mas o índice de confiança do consumidor caiu acentuadamente (o valor inicial do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em junho foi de 50,2, um recorde baixo), ou a atual alta inflação erodiu a renda disponível dos residentes, levando a expectativas de consumo pessimistas, enquanto a taxa de crescimento da inflação excedendo a taxa de crescimento salarial irá conter ainda mais o consumo. O crescimento do IPC da inflação mais alto do que o esperado nos Estados Unidos pode aumentar ainda mais a possibilidade de que a Reserva Federal continuará a aumentar as taxas de juros. No entanto, a inflação causada pelo lado da oferta pode ser difícil de aliviar no curto prazo, e o declínio no consumo do consumidor e investimento corporativo trará uma desaceleração no crescimento econômico dos EUA. Sob este pano de fundo, a economia dos EUA e o crescimento da inflação pode mostrar uma “tesoura gap”, e a inflação alta e a desaceleração econômica dos países dominantes da moeda apoiará a tendência ascendente de metais preciosos.
Sugestões de investimento: no contexto do objectivo “duplo carbono”, prestar atenção às oportunidades históricas de investimento de novas energias e novos materiais, e concentrar-se em novos metais energéticos com forte procura e fraco padrão de oferta e novos materiais metálicos que beneficiam da modernização industrial e substituição doméstica. A forte restrição à oferta de recursos metálicos causada pela baixa despesa de capital a longo prazo apoiará o alto preço dos metais não ferrosos nos próximos anos, e as empresas de recursos metálicos inaugurarão a oportunidade de investimento de reavaliação de valor; Novas empresas de materiais metálicos se beneficiaram do desenvolvimento acelerado da inteligência elétrica e agora estão enfrentando uma janela de layout após supervenda. O lítio sugere prestar atenção a Tianqi Lithium Corporation(002466) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ; Sugere- se prestar atenção a Poco Holding Co.Ltd(300811) ; Titânio sugere prestar atenção a Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) Western Metal Materials Co.Ltd(002149) ; Sugere-se prestar atenção a Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Yintai Gold Co.Ltd(000975) ; Para metais industriais, sugere-se prestar atenção a Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Western Mining Co.Ltd(601168) Zijin Mining Group Company Limited(601899) Sunstone Development Co.Ltd(603612) .
Factores de risco: a procura a jusante diminuiu mais rapidamente do que o esperado, a política de restrição do lado da oferta mudou e a redução da liquidez da China foi inferior ao esperado; Os Estados Unidos apertaram a liquidez mais do que o esperado; Os preços do metal caíram acentuadamente.
