Os setores de materiais de construção e construção perderam 300% para Xangai e Shenzhen esta semana. Nesta semana, os índices de materiais de construção e construção subiram -0,1%/1,2%, respectivamente perdendo 3,8/2,5 pontos percentuais para o índice CSI 300. Acreditamos que a principal razão para o baixo desempenho dos materiais de construção é que, com o relaxamento do controle epidêmico, o mercado está cada vez mais otimista sobre os fundamentos econômicos, o apetite pelo risco do mercado está aumentando gradualmente e os fundamentos da cadeia imobiliária ainda estão no estágio inferior.
Os dados financeiros em maio superaram as expectativas, mas os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes permaneceram fracos. Em maio, os empréstimos RMB aumentaram em 1,89 trilhão de yuans, esperados para 1399,3 bilhões de yuans; O recém-aumentado financiamento social foi de 2,79 trilhões de yuans, com um esperado 237088 bilhões de yuans; O estoque de finanças sociais foi de 10,5% ano a ano, M2 11,1% ano a ano e M1 4,6% ano a ano. Os dados financeiros excederam as expectativas.
Em termos de estrutura, os empréstimos de curto prazo dos residentes atingiram 184 bilhões de yuans, um aumento de 3,4 bilhões de yuans ano a ano, que geralmente retornaram ao mesmo período em 2021, refletindo a dissipação gradual da perturbação epidêmica e a recuperação gradual do consumo dos residentes; Os empréstimos de médio e longo prazo aos residentes atingiram 104,7 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 337,9 bilhões de yuans, refletindo que os fundamentos do setor imobiliário ainda estão enfraquecendo, o que é consistente com os dados divulgados pela Kerui de que as vendas das 100 principais empresas imobiliárias aceleraram para diminuir em maio.
Em termos de empréstimos, de acordo com dados eólicos, em maio de 2022, os títulos especiais do governo local aumentaram 631,9 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 180 bilhões de yuans ano a ano, o maior aumento em um único mês desde 2021, refletindo o avanço adicional e aceleração da emissão de títulos especiais, que se espera apoiar o aumento do investimento em infraestrutura ao longo do ano.
Continuar a focar em três linhas principais: consumo de materiais de construção, construção +, crescimento constante.
1) consumo de materiais de construção. Acreditamos que o setor de materiais de construção de consumo entrou na área de alocação, e a avaliação das empresas líderes em vários subsetores foi totalmente ajustada. O C-end e o pequeno b-end fizeram grandes esforços para retransmitir o grande b-end. Em seguida, o catalisador é a inicialização da demanda e o giro do preço upstream. Recomenda-se principalmente que Skshu Paint Co.Ltd(603737) Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) etc. se os materiais de construção de consumo forem adicionados recentemente após o início, a placa de vidro no final da conclusão deve ser dada atenção;
2) “setor de construção +”: um Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) é a primeira escolha em nossa cadeia de “construção +”. fertilizante de potássio julga que, devido à maior fragmentação da cadeia de suprimentos global e a explosão da demanda sob o ambiente de inflação, a prosperidade continua a aumentar, e a empresa entrará no canal ascendente de duplo aumento de volume e preço em 202225; B. recomendo Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) . C. empresas de estrutura de aço com a capacidade de estender-se ao negócio BIPV beneficiam da indústria;
3) crescimento constante. O primeiro é Sobute New Materials Co.Ltd(603916) . Além disso, a proporção dos novos negócios de materiais da empresa aumentou ano a ano, abrindo ainda mais espaço para o crescimento e avaliação de longo prazo. Em segundo lugar, recomendamos Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) . Além disso, indústrias com crescimento constante, como China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) .
Aviso de risco
A demanda é menor do que o esperado, o custo é maior do que o esperado e há riscos sistêmicos.
