Evento: no dia 10 de junho, o CFIA publicou um edital sobre as diretrizes para avaliação de desempenho e gestão de remuneração das sociedades gestoras de fundos (doravante denominadas diretrizes).
Comentários:
Clarificar as regras relativas à compensação de desempenho diferida e à auto-compra de fundos e incentivar o estabelecimento de mecanismos de avaliação e incentivo a longo prazo
As diretrizes regulam e refinam a avaliação de desempenho e a gestão salarial das empresas de fundo. O contexto político dá continuidade às “16 opiniões sobre o desenvolvimento de recursos públicos de alta qualidade” em abril de 2022, incentiva a avaliação e incentivo a longo prazo e exige que o ajuste seja concluído antes de 20 de dezembro de 2022. Os pontos-chave da apólice incluem: (1) é estritamente proibida a realização de avaliações de curto prazo e incentivos excessivos, e está orientada para os interesses dos titulares e o desenvolvimento a longo prazo da empresa; Os indicadores de avaliação devem reflectir a avaliação a longo prazo de mais de três anos, os lucros reais dos investidores, a investigação de investimento e outras capacidades profissionais. (2) Tornar claro que a remuneração inclui remuneração de base, remuneração de desempenho, subsídios de assistência social e incentivos a médio e longo prazo, e incentivar as sociedades de fundos a adotar incentivos a médio e longo prazo, como capital próprio, opções e direitos de dividendos, vinculados aos interesses a longo prazo da sociedade e dos seus titulares. (3) Clarificar o sistema de diferimento salarial de desempenho, o período de diferimento não deve ser inferior a 3 anos e a velocidade de diferimento não deve ser mais rápida do que a proporção igual; O pessoal aplicável inclui o presidente do conselho, gerentes seniores, chefes dos principais departamentos de negócios, chefes de sucursais e pessoal do core business; A proporção de pessoal-chave diferido, como gestores superiores e gestores de fundos, não deve ser inferior a 40%; Estabelecer um mecanismo estrito de responsabilização, incluindo recurso e retenção. (4) Os altos executivos e os chefes de grandes departamentos de negócios devem adquirir pelo menos 20% dos fundos públicos da companhia para a compensação de desempenho do exercício em curso, dos quais a proporção de fundos de capital não deve ser inferior a 50%; O gestor do fundo deverá adquirir os fundos públicos da empresa pelo menos 30% do salário de desempenho do ano em curso, dar prioridade à compra de seus próprios produtos de gestão e respeitar o prazo limite para os empregados do fundo investirem no Fundo (6 meses -1 ano).
É propício aos interesses a longo prazo dos funcionários, da empresa e dos titulares, e ao desenvolvimento saudável a longo prazo da indústria
(1) pagamento diferido do bônus de desempenho é uma prática comum das instituições financeiras e da maioria das empresas de fundos no presente. Há muitos casos de auto-compra de fundos em oferta pública e colocação privada na China. A orientação especifica os requisitos para o pagamento diferido e auto-compra de fundos, que está de acordo com o sistema original de empresas de fundos da China e a prática de empresas de gestão de capital estrangeiro no exterior. Fundos públicos têm fortes vantagens em canal, marca e apoio à pesquisa de investimento, com forte efeito de plataforma e forte atração para excelentes gerentes. (2) As orientações incentivam a avaliação e o incentivo a longo prazo, o que contribui para reforçar o interesse vinculativo entre gestores e detentores e melhorar a credibilidade da oferta pública de produtos. (3) As orientações conduzem à vinculação dos principais trabalhadores aos interesses a longo prazo da empresa, ao desenvolvimento saudável a longo prazo da indústria e à redução da concorrência desordenada; Ao mesmo tempo, empresas com alto grau de flexibilidade de marketização podem ter uma vantagem mais forte na adoção de medidas de incentivo de médio e longo prazo, como equity e direitos de dividendos.
Otimista sobre as oportunidades de investimento da trilha de gestão de riqueza e recomenda empresas líderes no lado do canal e do lado do produto
(1) a longo prazo, com o incentivo de políticas de alto nível, a promoção da transformação do setor financeiro e a tendência descendente a longo prazo das taxas de juros, espera-se que a riqueza dos residentes continue a migrar para o patrimônio líquido e produtos patrimoniais. Do ponto de vista de médio e curto prazo, o ciclo do mercado de ações, o ciclo econômico e o comportamento de alocação dos residentes são os principais fatores que afetam a escala do setor e a lucratividade. A curto prazo, a flutuação do patrimônio líquido é o principal fator que afeta a escala de holding. Devemos prestar atenção à aplicação líquida e resgate de fundos na fase de recuperação e etapas subsequentes. (2) As diretrizes são propícias ao desenvolvimento saudável a longo prazo da indústria de oferta pública. A longa lógica de gestão de riqueza nos níveis industrial e de investimento ainda está em vigor. Eles estão otimistas sobre o valor de investimento de excelentes empresas no lado do canal e do lado do produto sob as oportunidades de expansão a longo prazo dos fundos de oferta pública. Os fundos de oferta pública principal podem beneficiar mais. A avaliação do objetivo principal com uma proporção elevada dos lucros da linha de gestão de grandes riquezas deve receber um prêmio. Recomendar notícias do mercado de ações da China, recomendar Gf Securities Co.Ltd(000776) Orient Securities Company Limited(600958) .
Dica de risco: a forte flutuação do mercado de ações causa incerteza nos lucros da trilha da fortuna; A expansão em escala da oferta pública foi menor do que o esperado.
