Resumo do evento:
Em 9 de junho, horário de Pequim, Weilai automobile liberou relatório financeiro 2022q1:
Em 2022q1, uma receita trimestral única de 9,91 bilhões de yuans foi realizada, com uma relação ano-a-ano / mês em mês de +24,2%/+0,1%, respectivamente; O volume de vendas foi de cerca de 26000 veículos, com uma relação homóloga/mês sobre mês de +28,5%/+2,9%, respetivamente; A margem de lucro bruta do negócio automóvel foi de 18,1%, com uma relação homóloga/mês sobre mês de -3,1pps/-2,8pps respectivamente; A perda líquida foi de 1,78 bilhão de yuans, com uma relação ano-a-ano / mês em mês de +295,3%/-16,8%, respectivamente.
Análise e julgamento:
As receitas continuaram a crescer e a oferta recuperou gradualmente
Lado da receita: em 2022q1, a receita total da empresa foi de 9,91 bilhões de yuans, incluindo 9,24 bilhões de yuans do negócio automotivo, com uma relação ano-a-ano / mês em mês de +24,8%/+0,3%, respectivamente. O aumento homólogo das receitas deveu-se principalmente ao aumento das vendas do ES6; O volume de vendas da ES6 foi de 14000, com uma relação homóloga/mês sobre mês de +68,4%/+11,8%, respectivamente. A empresa disse que, apesar do impacto da epidemia e dos problemas da cadeia de suprimentos, a demanda por produtos ainda é forte. Em maio, novos pedidos atingiram um recorde, especialmente os pedidos da et7 continuaram a ter um desempenho forte. Desde junho, a cadeia de suprimentos e a produção de veículos basicamente voltaram ao normal, e o trabalho de entrega em muitos mercados importantes, incluindo Xangai, também está no caminho certo.
Lado do lucro: em termos de lucro bruto, a margem de lucro bruto do negócio automóvel da empresa foi de 18,1%, com uma relação homóloga/mês sobre mês de -3,1pps/-2,8pps respectivamente. O decréscimo homólogo decorreu do decréscimo do ASP de veículo único causado pela alteração da matriz de vendas de produtos (de 369000 em 2021q1 para 358000); O declínio mensal veio do aumento dos preços das baterias.
Lado do custo: em 2022q1, o custo de P & D da empresa foi de 1,76 bilhão de yuans, com uma relação ano-a-ano / mês em mês de +156,6%/-3,7%, respectivamente; O rácio de despesas em I&D foi de 17,8%, uma diminuição global de 1,3 pps em relação ao ano inteiro de 2021; O gasto de gestão de vendas foi de RMB 2,01 bilhões, com uma relação homóloga/mês sobre mês de +57,9%/-14,6%, respectivamente; O rácio de despesas de vendas e gestão foi de 20,3%, um aumento global de 7,8 pps em relação ao ano inteiro de 2021 e uma ligeira diminuição em relação ao 2021q4 (23,8%). O investimento em I & D é principalmente utilizado para I & D de novos modelos e novas tecnologias; A diminuição mensal nas despesas de vendas deveu-se principalmente à diminuição das atividades de marketing.
Rede de vendas: atualmente, a empresa tem 381 centros Weilai e espaços Weilai, cobrindo 152 cidades em todo o mundo, 247 centros de serviços e centros de entrega, cobrindo 149 cidades em todo o mundo.
Rede de carregamento: a empresa construiu mais de 960 centrais elétricas, cobrindo 197 cidades ao redor do mundo; Um total de 829 estações de sobrecarga e mais de 4140 pilhas de carregamento de destino foram implantadas.
Planejamento da capacidade: a planta JAC se recuperou ao nível de capacidade antes da epidemia e cooperará com a produção em massa de novos produtos para aumentar gradualmente a produção real.
A segunda fábrica atingiu a produção total e entrou na fase de verificação da fabricação de veículos e será oficialmente colocada em operação no terceiro trimestre deste ano, conforme planejado. Está previsto que toda a capacidade de produção do veículo seja de 1 milhão de veículos / ano e a capacidade de produção da bateria seja de 100GWh / ano.
Perspectivas 2022q2: a empresa prevê que as vendas de automóveis em 2022q2 estarão entre 23000 e 25000, com uma variação homóloga de +5,0% a +14,2%; A receita correspondente variou de 9,34 bilhões de yuans a 10,01 bilhões de yuans, com uma faixa anual de +10,6% a +19,4%.
Atualização acelerada da tecnologia de início do novo ciclo do produto
A pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e tecnologias essenciais sempre foi o foco da estratégia de desenvolvimento a longo prazo da empresa. A empresa disse que todos os novos produtos estão avançando de forma ordenada. O Et5 está planejado para ser entregue em setembro, e o primeiro lote de veículos de produção experimental de linha de produção de processo completo foi oficialmente lançado fora da linha de produção na segunda fábrica no parque industrial de veículos elétricos inteligentes Xinqiao. O novo grande SUV modelo ES7 de 5 lugares baseado na plataforma nt2.0 será lançado este mês, e a produção em massa e entrega serão iniciadas no final de agosto. Ao mesmo tempo, devido ao impacto da epidemia, a mudança do produto 886 em dinheiro originalmente planejado para ser lançado em 2022q2 será adiada para 2022q3. Isso significa que Weilai automóvel inaugurará uma atualização abrangente do produto em 2022q3.
Plataforma de tecnologia Nt2.0: a empresa disse que a plataforma de tecnologia nt2.0 contém mais de 200 novas funções. Com base na nova geração do motor interativo da inteligência emocional da voz, NOMI percebeu a evolução abrangente da experiência interativa; O sistema de condução auxiliar baseado no algoritmo auto-desenvolvido de toda a estação executa bem na avaliação externa e dados medidos. Com base no mapa auto-desenvolvido de alta precisão desenvolvido em conjunto até 2022q3 e seu parceiro (Tencent), a empresa lançará nopplus para melhorar a função de assistência de navegação.Através da poderosa plataforma de software e hardware, o algoritmo auto-desenvolvido de toda a estação, e a capacidade de operação de dados end-to-end closed-loop e de operação, nt2.0 tem a capacidade de atualização iterativa rápida, que estabeleceu uma base sólida para a abertura subsequente de serviços NAD cobrindo mais cenários.
Auto pesquisa da bateria: a empresa escolhe aumentar continuamente o investimento em campos relacionados à bateria de energia. Atualmente, Weilai tem uma equipe relacionada à bateria composta por mais de 400 pessoas, e participou profundamente na pesquisa e desenvolvimento de materiais da bateria, célula, projeto do pacote, sistema de gerenciamento da bateria, etc. A empresa espera estabelecer e melhorar de forma abrangente a capacidade sistemática de P & D e industrialização de baterias, e disse que esses insumos aumentarão a competitividade e rentabilidade a longo prazo dos produtos velai. A empresa espera colocar em operação a bateria com tecnologia de carregamento rápido de alta tensão 800V em 2024.
Aconselhamento em matéria de investimento
Novas forças aceleraram o lançamento de novos produtos pesados, e o poder do produto continuou a impulsionar o crescimento da demanda. Desde o terceiro trimestre deste ano, Weilai inaugurará um novo ciclo de produto, com atualização adicional da configuração inteligente e melhoria significativa do poder do produto, o que trará espaço ascendente para a marca da empresa e deve impulsionar forte crescimento de vendas. O beneficiário [Weilai].
A mudança qualitativa no lado da oferta de novas forças continua a avançar, as cadeias industriais relevantes da China estão completas, os fornecedores respondem rapidamente e têm forte capacidade de otimização de custos. Espera-se que as metas relacionadas da cadeia industrial continuem a beneficiar. Recomenda-se selecionar o alvo da dimensão do cliente (nova potência e outras cadeias industriais) + dimensão do produto (peças incrementais), e a ressonância bidimensional é a melhor.
1. Dimensão do cliente:
Otimista sobre a cadeia industrial Tesla + novas forças: [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) .
2. Dimensão do produto:
Recomendações inteligentes: condução inteligente – [ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) longitude e latitude hengrun-w], cockpit inteligente – [ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) ; Recomendação leve: [ Wencan Group Co.Ltd(603348) .
Aviso de risco
O volume de vendas de novos modelos é inferior ao esperado; O progresso no lançamento de novos modelos de empresas automobilísticas não atendeu às expectativas; Impacto da escassez de fichas.
