Revisão do mercado esta semana. Na 23ª semana, o índice do setor imobiliário foi mais fraco que o CSI 300 e o índice gema. O retorno relativo do setor imobiliário comparado ao índice CSI 300 foi de -3,5%. O índice CSI 300 fechou em 423899, aumento semanal de 3,7%; O índice gema fechou em 255647, um aumento semanal de 4,0%; O índice do setor imobiliário fechou em 309389, um aumento semanal de 0,2%.
Destaques da indústria esta semana. O banco central divulgou estatísticas financeiras para maio, e os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes aumentaram 104,7 bilhões de yuans. O Bureau of Statistics divulgou os dados nacionais do IPC e do IPC em Maio. O Conselho de Estado aprovou o novo plano de implantação da urbanização do 14º plano quinquenal. Nanchang reduziu a proporção de adiantamentos. Zhuhai reduziu a área restrita. Hohhot reduziu a taxa de juro da hipoteca e o rácio de adiantamento do segundo conjunto de habitação. Xangai: em 2022, o primeiro lote de 36 parcelas de terra para fornecimento centralizado foram todas negociadas, das quais 13 foram limitadas e 19 estavam ao preço de reserva, e 80% foram retiradas de listagem por empresas estatais. A oferta pública de REITs da infraestrutura de Chongqing Suining Expressway da State Railway Construction Co., Ltd. foi aprovada pela Bolsa de Valores de Xangai.
O volume de vendas de novas casas nas cidades de primeiro escalão aumentou esta semana em comparação com a semana passada, o volume de vendas de novas casas nas cidades de segundo escalão diminuiu ligeiramente em comparação com a semana passada, e o volume de vendas de casas de segunda mão aumentou em comparação com a semana passada. Na 23ª semana, as vendas de casas novas em 29 grandes cidades foram de 25500 unidades, diminuição de 2,3% face à 22ª semana; 11 grandes cidades venderam 10110 conjuntos de casas em segunda mão, um aumento de 25,8% na 22ª semana. Em comparação com a 22ª semana, as transações de casas novas e casas usadas nas cidades de primeiro escalão aumentaram 24,0% e 17,8%, respectivamente; Em comparação com a 21ª semana, as transações de casas novas e casas usadas em cidades de segundo escalão diminuíram 6,6% e aumentaram 39,8%, respectivamente. O estoque é basicamente plano em comparação com a semana passada, e as vendas de estoque são menores do que na semana passada. A partir da 23ª semana, o inventário em 15 grandes cidades era de 1,241 milhões de conjuntos, basicamente o mesmo que na 22ª semana; A relação estoque/vendas foi de 22,9 meses, uma diminuição de 0,3 meses em relação à 22ª semana. A transferência de calor do mercado terrestre esta semana foi menor do que a semana passada. Na 23ª semana, um total de 12 pedaços de terra foram vendidos em 26 grandes cidades. A quantidade de transferência de terras diminuiu. Na 23ª semana, a taxa de transferência de terras de 26 grandes cidades foi de 23,8 bilhões de yuans, uma diminuição de 99,9 bilhões de yuans em comparação com a 22ª semana. A taxa média do prémio aumentou. Na 23ª semana, a taxa média de prêmio de transações de terrenos em 26 grandes cidades foi de 5,8%, acima da 22ª semana.
Anúncios de empresas-chave. Vanke, poly, Longhu, Jindi e outras empresas lançaram o expresso de negócios em maio de 2022. A partir desta semana, Vanke A acumulou uma quantia de recompra de 676 milhões de yuans. Todas as ações detidas pelos novos China Union Holdings Ltd(000036) acionistas foram congeladas, envolvendo 61,17% das ações. Baolong comercial parou de adquirir o edifício de escritórios em Xangai das holdings Baolong.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Esta semana, as vendas de casas em segunda mão e as vendas de novas casas em cidades de primeira linha impulsionadas pela retomada do trabalho e produção em Xangai, todos recuperaram. Em maio, os novos empréstimos de médio e longo prazo para residentes mudaram de negativo para positivo. O primeiro lote de fornecimento de terras em Xangai ainda mostrou diferenciação quente e fria. Em geral, a tendência de reparo dos fundamentos da indústria ainda precisa ser observada. Esta semana, o ritmo da liberação de políticas de flexibilização nas grandes cidades desacelerou, indicando que a política ainda está relativamente contida em estimular o lado da demanda, e a política pode entrar em um período de espera e ver no curto prazo. No entanto, sob a ideia de que as políticas em ambos os extremos da oferta e da procura são igualmente eficazes, acreditamos que a reparação do mercado não será alcançada da noite para o dia. As empresas imobiliárias de baixa notação ainda não têm a capacidade de alavancar a curto prazo, o que irá arrastar para baixo o ritmo da reparação do seu balanço. Continuamos otimistas em relação à posição dominante das principais empresas imobiliárias na fase de ajuste do mercado. Além disso, espera-se que as empresas imobiliárias regionais tenham maior flexibilidade no mercado estrutural. Otimista sobre os líderes de primeira linha com desempenho estável, recomendo Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , comprar) e Vanke A ( China Vanke Co.Ltd(000002) , comprar); Líderes de segundo nível com desempenho flexível são recomendados Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) (comprar) e grupo Longhu (00960, comprar). Ao mesmo tempo, estamos otimistas sobre as indústrias de gestão de propriedades e gestão de negócios com rápido crescimento e poucos danos de crédito.Recomendamos Country Garden Services (06098, comprar), poli propriedade (06049, comprar), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
Aviso de risco
As vendas foram significativamente inferiores ao esperado. A política contracíclica foi inferior ao esperado. As taxas de juro aumentaram significativamente.
