História do desenvolvimento: combinado com o histórico de desenvolvimento de resíduos para a indústria de geração de energia, pode ser dividido aproximadamente em quatro etapas: período de exploração, período de crescimento preliminar, período de desenvolvimento de alta velocidade e período de desenvolvimento estável. De 2012 a 2020, sob a influência de apoio político, demanda orientada, vantagens técnicas e outros fatores, a geração de energia de incineração de resíduos entrou em um período de desenvolvimento de alta velocidade. Desde 2021, o desperdício da China para a indústria de geração de energia tem sido relativamente maduro e entrou em uma fase de desenvolvimento estável.
O ponto de inflexão chegou: “recinto de corridas de cavalos” transformou-se em “operação é rei”. A indústria de geração de energia de incineração de resíduos tem as características de monopólio regional, capital + tecnologia intensiva, alto grau de especialização e modelo de lucro estável; Desde 2020, o número de novos projetos de geração de energia de resíduos diminuiu gradualmente, e o modo “recinto de corridas de cavalos” está chegando ao fim, entrando no período “operação é rei”. Durante este período, o controle de custos das empresas listadas da indústria tem sido bom e o nível de gestão da operação tem sido continuamente melhorado; De 2020 a 2021, com a introdução acelerada de políticas de subsídios relacionadas à incineração de resíduos, projetos incrementais entraram na era do acesso competitivo à internet, o armazenamento de projetos de estoque foi acelerado e a cobertura de subsídios foi melhorada, o que efetivamente garantiu o fluxo de caixa dos projetos existentes.
Onde está o caminho: há grande potencial para áreas rurais, crescimento endógeno urbano e novos negócios criam uma segunda curva. Com a operação contínua de projetos em construção, a capacidade de incineração de resíduos domésticos da China basicamente atendeu à demanda por eliminação inofensiva de resíduos domésticos. O espaço de crescimento futuro da indústria vem principalmente de três aspectos: 1) afetado pelo sistema imperfeito de coleta e transporte e outros fatores, a taxa de tratamento inofensivo nas áreas rurais é baixa. Com a promoção de políticas, espera-se que o sistema de coleta e transporte de lixo rural seja melhorado ainda mais, e o potencial espaço de mercado pode ser liberado; 2) A produção per capita de resíduos domésticos está intimamente relacionada com a urbanização e desenvolvimento econômico, com a melhoria dos padrões de vida dos moradores, nascerá nova demanda de capacidade produtiva; 3) Combinadas com suas próprias vantagens de fluxo de caixa e dotações de recursos, as empresas de geração de energia de incineração de resíduos exploram a transformação de novos negócios de energia e buscam novos pontos de crescimento do lucro.
Sugestão de investimento: O desperdício da China para a indústria de geração de energia entrou em uma fase madura, e a operação eficiente de projetos de estoque e redução de custos e aumento de eficiência tornaram-se o foco; Com o desenvolvimento econômico e a urbanização, os padrões de vida dos moradores melhoraram rapidamente, e a produção de resíduos per capita pode continuar aumentando, ao mesmo tempo, o sistema de limpeza e transporte nas áreas rurais é gradualmente melhorado, o que se espera liberar ainda mais a demanda potencial do mercado; Sob o pano de fundo da “cidade livre de resíduos”, através da abertura de toda a cadeia industrial de resíduos sólidos para realizar o tratamento colaborativo de projetos, o mercado de “incineração +” tem amplas oportunidades; Algumas empresas exploram novos negócios de energia e buscam novos pontos de crescimento do lucro. Recomendamos cuidadosamente Grandblue Environment Co.Ltd(600323) , Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) e preste atenção Wangneng Environment Co.Ltd(002034) .
Dicas de risco: 1) a promoção de políticas não é como esperado; 2) O desenvolvimento de novos negócios não é como esperado; 3) Pressão financeira local.
