O ponto de vista de Chuan Caizhou
O setor de alumínio subiu 3,97% esta semana. No lado da política, de acordo com SMM, a província de Yunnan emitiu o plano de implementação para garantia de fornecimento de energia em 2022. Este ano, a província de Yunnan realizará a otimização conjunta e o despacho de cascata e inter-bacia hidrelétrica para garantir que a taxa de utilização da energia hidrelétrica seja acima de 99%; Fortalecer o envio ideal conjunto de água e vento, e garantir que a nova energia seja dada prioridade à geração de energia na Internet, com uma eficiência de utilização superior a 99%; Esforce-se para alcançar a regulação unificada anual da capacidade de geração de energia térmica de mais de 45 bilhões de kwh; Vamos aumentar a capacidade instalada de energia nova em 11 milhões de quilowatts e nos esforçar para começar a construção em 20 milhões de quilowatts; Cientificamente e com precisão alocar armazenamento de energia, e esforçar-se para iniciar o projeto de energia de carvão limpo de 4,8 milhões de KW; O novo consumo de energia renovável não será incluído na avaliação do duplo controlo do consumo de energia. No lado da oferta, os preços da energia permanecem altos, o fornecimento de alumínio eletrolítico no exterior é limitado e ainda há uma lacuna no alumínio no exterior. Sob o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, as sanções energéticas europeias contra a Rússia continuaram a aumentar, e as importações de carvão, petróleo e gás natural foram grandemente afetadas. De acordo com SMM, em 27 de maio, o preço premium do alumínio eletrolítico europeu aumentou para US $ 610 / tonelada, acima de 4,27% mês em mês e 158,47% ano após ano. Na China, a garantia de fornecimento de energia foi reforçada. Desde o final de maio, alguma capacidade de produção em Guangxi e Yunnan que tinha sido reduzida na fase inicial começou a recuperar. A taxa operacional deve continuar a aumentar e o ritmo de recuperação do lado da oferta deve acelerar. Após junho, espera-se que o alumínio eletrolítico da China entre em uma nova rodada do período de lançamento da capacidade de produção. No lado da demanda, a demanda fora da China continua a ser forte. Atualmente, o alumínio eletrolítico da China retomou a produção de 2,31 milhões de toneladas, com a proporção de produção retomada superior a 60%. Sob o pano de fundo de crescimento constante, o desenvolvimento de infraestrutura contribuiu para o incremento da demanda em campos tradicionais. Entre as demandas emergentes, a nova energia fotovoltaica e eletrificação automotiva continuam crescendo, e a diferença de preços fora da China também está constantemente aumentando a demanda de exportação. No lado do estoque, no primeiro trimestre, a produção de alumínio eletrolítico no exterior diminuiu em mais de 900000 toneladas, e a produção de alumínio eletrolítico da China rapidamente se recuperou para o mesmo período do ano passado. Com o aumento das exportações da China e a recuperação do consumo, o armazém de alumínio da China continua a ser despolimerizado.Sob este pano de fundo, sugere-se prestar atenção a alvos de alumínio eletrolítico com vantagens naturais na capacidade de energia hidrelétrica, custo de energia e estrutura, tais como Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) Aluminum Corporation Of China Limited(601600) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) .
A demanda por sal de lítio continuou a melhorar, e a expectativa de recuperação foi aumentada.O índice da bateria de lítio aumentou 6,31%. No lado da demanda, a política de subsídios para novos veículos de energia foi reforçada. O subsídio de veículo único em Pequim e outros lugares varia de 3000 a 20000 yuan. Os dados de vendas é esperado para impulsionar a demanda por baterias de lítio. A retoma do trabalho e da produção da cadeia industrial continuou a ser promovida. Por exemplo, Tesla está perto da produção total, e a produção de um único dia está retornando ao nível pré-epidêmico, e a retomada da produção está acelerando; No lado da oferta, a actual escassez de oferta continua. Os fabricantes chineses de matérias-primas basicamente mantêm a capacidade total, mas a taxa operacional das empresas de manutenção aumenta gradualmente, e Qinghai aumenta gradualmente devido ao aumento da temperatura; No exterior, a oferta permanece no equilíbrio apertado anterior, e o incremento global da oferta é relativamente limitado. No lado do custo, a Administração Geral Argentina de Alfândegas (DGA) estabeleceu um preço de referência de 53000 dólares americanos / tonelada para exportação de carbonato de lítio. O preço de referência de exportação é definido principalmente para aumentar a transparência do preço do lítio e evitar comportamentos abusivos que afetam a tributação e liquidação em moeda estrangeira. De acordo com o relatório da CEPAL, os preços de exportação da Argentina e do Chile são significativamente menores do que os preços de mercado publicados todos os anos. A diferença média entre Argentina e Chile é de 58% e 21%. Considera-se que os preços de transferência estabelecidos pela empresa ao vender a partes relacionadas (empresas parceiras) estão sujeitos a evasão fiscal e abuso afetando a entrada de divisas no mercado cambial. A fixação do preço de referência permitirá que o preço de venda se desvie do valor normal, prevendo-se que o preço de referência seja ajustado com o preço de mercado. Lado do lucro: o desempenho do setor de lítio mostrou crescimento explosivo por vários trimestres consecutivos, com alta probabilidade de melhoria trimestral no ano. Portanto, do ponto de vista da oferta e da demanda, o preço atual do lítio basicamente se estabilizou, e a avaliação do setor do sal de lítio inaugurará o reparo contínuo. Em termos de seleção de alvos, em primeiro lugar, podemos nos concentrar nas plantas de bateria que aliviarão a pressão de custo: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) ; II. Empresas de recursos de lítio nas regiões superiores da indústria cujos lucros foram aumentados: Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Tianqi Lithium Corporation(002466) . O setor de terras raras subiu 7,04% esta semana, e a demanda e o preço promoveram conjuntamente a reparação de valoração do setor. No lado dos preços, devido à intensificação da tensão de oferta e procura a curto prazo, os preços das terras raras subiram ligeiramente esta semana, e o preço de listagem de China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) foi anunciado, que foi basicamente o mesmo que em maio. A médio e longo prazo, apoiada pela perspectiva optimista de desenvolvimento do novo mercado da energia e pela dificuldade em aumentar o fornecimento de matérias-primas pesadas de terras raras, a descida dos preços dos produtos é limitada. No lado da demanda, como a retoma atual do trabalho em Xangai continua a se aprofundar, a demanda por motores industriais, veículos de energia nova, condicionadores de ar, etc. está se recuperando. Com a melhoria da situação epidêmica, o porto está retomando o transporte, e a demanda no exterior também está aumentando de maneira ordenada. No mercado de terras raras pesadas, a situação geral é estável, mas fraca, a demanda do cliente a jusante não é alta e a expectativa de crescimento econômico global é pobre. No lado da oferta, os dados de mineração ainda são reduzidos. Enquanto isso, a oferta no exterior a longo prazo é relativamente limitada. A mina de terras raras nechalacho de vitalmetals, o primeiro produtor de terras raras no Canadá e o segundo maior produtor de terras raras na América do Norte, está agora sendo entregue. Estima-se que a produção de praseodímio e óxido de neodímio será de 300 e 600 toneladas em 2022 e 2023. Até 2025, está previsto que apenas 1200 toneladas de praseodímio e óxido de neodímio serão produzidas. O progresso do projeto é lento. Na China, devido à proteção ambiental e outros problemas, a produção de terras raras médias pesadas foi reduzida ou interrompida seriamente. As minas de terras raras leves no norte são relativamente limitadas, enquanto a fundição e separação de resíduos normalmente não podem ser produzidas devido ao fornecimento de matérias-primas no sul, quando os indicadores de mineração são limitados. Embora existam certos planos de mineração, a produção ainda é pequena, e ainda leva tempo para aumentar a oferta. A longo prazo, a lógica da atual alta demanda por terras raras é semelhante à do lítio e cobalto, enquanto o lado da oferta da China é melhor do que o lítio e cobalto, e está otimista sobre as oportunidades trazidas pela reavaliação de seus principais ativos com poder de preços global. Sugere-se prestar atenção aos assuntos relacionados: China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) . O conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a alta inflação nos Estados Unidos manterão os preços altos dos metais preciosos. O setor de metais preciosos subiu 3,78% esta semana. Em termos de dados econômicos, os títulos do Tesouro Europeu e Americano de 10 anos basicamente atingiram o pico, aliviando a pressão sobre o preço do ouro. O índice do dólar americano atingiu um pico e caiu, e os riscos geopolíticos e de estagflação forneceram suporte a longo prazo para o preço do ouro. Em termos de expectativas de inflação, atualmente, as commodities do petróleo bruto são mantidas em um alto nível apoiado por conflitos geográficos, sobrepostos ao impacto da epidemia. Impulsionada pelo atual impacto geopolítico e pelos altos preços das commodities, a alta inflação é difícil de ser resolvida no curto prazo. A economia global pode enfrentar a possibilidade de estagflação econômica e os preços dos metais preciosos permanecerão altos. Sugere-se prestar atenção a: Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) ..
Dicas de risco: a macroeconomia é menor do que o esperado, a demanda por fosfato de ferro de lítio é menor do que o esperado e o preço das matérias-primas a montante é muito alto.
