Análise de mercado na semana passada:
Na semana passada (6 de junho a 10 de junho de 2022), o setor de alimentos e bebidas (Shenwan) subiu 4,54%, o Índice Composto de Xangai subiu 2,8%, o Índice Composto de Shenzhen subiu 3,5%, e o Shanghai Shenzhen 300 subiu 3,65%. O setor de alimentos e bebidas superou o Índice Composto de Xangai em 1,75 pontos percentuais, ocupando o sétimo lugar entre os aumentos e quedas semanais das 31 sub-indústrias primárias da Shenwan.
Vista principal:
Baijiu: a demanda downstream pode mostrar forte elasticidade e tenacidade, e o desempenho das empresas de bebidas alcoólicas no primeiro semestre do ano deve acelerar o reparo. Desde junho, o cenário de consumo de alimentos em Xangai, Pequim e outros lugares foi continuamente restaurado, e a logística nacional também começou a acelerar a melhoria. O Congresso Nacional do Povo lançou recentemente políticas para estimular o consumo na restauração e varejo. Além disso, na pequena temporada de pico do Dragon Boat Festival, “618” promoção de comércio eletrônico, e a próxima maré do banquete de verão, a demanda downstream para Baijiu deve se recuperar rapidamente para o nível do mesmo período em 2021. Com o impacto da baixa base na fase inicial, espera-se que o desempenho atinja um rápido crescimento mês a mês. Ao mesmo tempo, as principais empresas de bebidas alcoólicas high-end e sub high-end mostraram forte confiança nos objetivos de desempenho anuais. Moutai e Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) .
Cerveja: espera-se que o crescimento anual da receita seja baixo antes e alto depois, e o setor cervejeiro atinja uma reversão inferior sob a expectativa de que a borda epidêmica seja boa. Sob a situação epidêmica, a receita do setor cervejeiro 2022q1 ainda alcançou um crescimento positivo. Espera-se que a taxa de crescimento da receita cervejeira este ano mostre uma tendência de baixa antes alta. Em geral, o crescimento da receita do setor cervejeiro em 2021 mostrou uma tendência de alta antes e baixa depois, e o alto crescimento no primeiro trimestre deveu-se principalmente à baixa base em 2020. Com o surto esporádico frequente de 2021h2 e o aumento dos preços das matérias-primas a montante, o lucro bruto do setor cervejeiro diminuiu de 42,52% em 2020 para 40,45% em 2021. Em 2022q1, a taxa de crescimento da receita/lucro líquido atribuível à empresa-mãe do setor cervejeiro foi de 7,82%/19,48%, respectivamente. Originalmente, a epidemia causou a perda de alguns cenários de consumo de cerveja, o que teve um grande impacto nos canais de consumo existentes. Atualmente, a situação epidêmica tem mostrado uma tendência marginal de aquecimento. Superimposta à base baixa no mesmo período de 2021, a taxa de crescimento da receita de cerveja este ano deve mostrar uma tendência de baixa antes alta.
Produtos lácteos: o impacto negativo da epidemia dissipou-se gradualmente e a demanda por produtos lácteos foi continuamente liberada. Sob o efeito da política de “limpeza dinâmica” da China, a situação epidêmica na China foi significativamente controlada. A partir de 9 de junho de 2022, o número médio diário da China de casos confirmados aumentou 49,56 casos / dia em junho, 193,90 casos / dia menor do que em maio. O impacto da epidemia no consumo offline está diminuindo gradualmente. Segundo dados da Secretaria Nacional de Estatística, o preço dos produtos lácteos aumentou 0,4% mês a mês em maio, indicando que a demanda dos moradores por produtos lácteos está constantemente se liberando. Em termos de custo, a partir de junho de 2022, o preço do leite fresco nas principais áreas produtoras foi de 4,14 yuan / kg, uma diminuição anual de 3,04%. O custo da matéria-prima das empresas de laticínios está diminuindo gradualmente. Esperamos que a pressão de custo do setor de laticínios de acompanhamento continuará a diminuir, e a margem de lucro bruto e margem de lucro líquido do setor pode ser reparada ainda mais. Ao mesmo tempo, sob o padrão do duopólio, o investimento no custo da placa é mais racional, e espera-se que a prosperidade geral aumente ainda mais.
Aconselhamento em matéria de investimento
Configuração da placa: Baijiu cerveja produtos lácteos snack food condimentos;
Baijiu: metas relevantes incluem empresas de bebidas alcoólicas de alta qualidade Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) e empresas de bebidas alcoólicas de alta qualidade sub com grande potencial de desenvolvimento Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 799 ;
Cerveja: o alvo relevante é Tsingtao Brewery Company Limited(600600) ;
Produtos lácteos: os alvos relevantes são Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Dicas de risco:
Risco de reforço das políticas industriais; Risco de propagação da epidemia na China; Questões de segurança alimentar, etc.
