Resumo do investimento
No momento atual, o desenvolvimento de energia enfrenta três grandes tendências: (1) sob o pano de fundo de baixo carbono, o investimento em energia fóssil tradicional é reduzido, e a geopolítica é complexa, resultando no alto preço a longo prazo da energia fóssil tradicional; (2) Na última década, o custo da nova energia diminuiu significativamente, proporcionando uma força motriz para promover a transformação de baixo carbono da estrutura energética; (3) Este ano, a energia é a direção-chave do investimento da China nesta rodada de crescimento estável, e 2022h2 é o foco do desenvolvimento no contexto de crescimento estável. Tendo em conta o terceiro ponto, consideramos que:
O atual risco descendente de crescimento econômico é causado principalmente pela prevenção e controle restritos de epidemias. Atualmente, não é uma mudança de longo prazo e tendência. Em particular, as obrigações do Tesouro não devem ser usadas por muito tempo, freqüentemente e em grande escala, mas mais obrigações do governo com ajuste de ciclo cruzado serão usadas.
Sob o pano de fundo da estabilização do mercado econômico geral, a fim de garantir a segurança energética de Guojin e promover o desenvolvimento econômico, o início do projeto da base cênica tornou-se uma força motriz importante. Em termos de investimento de energia, a energia renovável é o foco do investimento incremental, especialmente fotovoltaica.
Apoiando a construção de grandes bases e fortalecendo a conexão à rede de novos projetos de energia, precisamos promover a construção síncrona de redes de energia de apoio, fazer todos os esforços para aumentar o investimento na rede elétrica, desempenhar o papel de atração de investimento e tomar o pulso do desenvolvimento integrado e coordenado de “fonte, rede, carga e armazenamento”.Acreditamos que o investimento UHV é o elo de crescimento mais rápido no contexto da construção de grandes bases.
No momento atual, julgamos a tendência de crescimento de energia de 22h2 e médio e longo prazo:
Tendência 22h2: no contexto de altos preços internacionais de energia e apertada oferta e demanda de carvão na China, o consumo de energia no setor de energia representado pela mineração de energia permanecerá alto. Com a recuperação da epidemia, o investimento assumirá a liderança, e a indústria secundária impulsionará um crescimento positivo de 5% no consumo anual de energia; Espera-se que a capacidade instalada de energia eólica e óptica mantenha a situação de alta prosperidade no início do ano, e a proporção da alta capacidade instalada para as chamadas recebidas aumentará.
Tendência de médio e longo prazo: sob a orientação de “planejamento moderadamente avançado”, a capacidade instalada total de vento e luz em 26 províncias sob o “14º plano quinquenal” é de quase 700gw, com uma taxa de crescimento anual média de cerca de 15%; Estamos otimistas sobre a aceleração da limpeza de energia provocada pela tarefa de construção de grandes bases e desenvolvimento distribuído. Enquanto isso, a taxa de crescimento da geração de energia térmica no futuro deve ser ligeiramente menor do que a da capacidade instalada, e a escala aumentará antes de 2030, mas o posicionamento mudará gradualmente para a fonte de alimentação regulatória.
Para os dois tipos de fonte de alimentação, julgamos que o lucro da energia térmica é parcialmente reparado e a escala da energia verde está crescendo rapidamente.
Energia térmica: é difícil continuar a aumentar a produção de carvão a curto prazo. Após o segundo trimestre deste ano, a taxa de crescimento da produção de carvão é inferior à da energia a carvão, ou os preços subsequentes do carvão continuarão a ser elevados; Portanto, sob o pano de fundo da cooperação cooperativa de 100% a longo prazo e aumento do preço da eletricidade, as empresas de energia térmica retornarão ao equilíbrio de lucros e perdas, e seu desempenho melhorará trimestre a trimestre. No entanto, sob a suposição de baixo preço do carvão de 770 yuan / ton, algumas empresas ainda não podem reparar seu lucro kwh para o nível de 2020.
Energia verde: do ponto de vista do “14º plano quinquenal” lançado por algumas empresas de energia verde, é geralmente positivo e otimista. A taxa média de crescimento anual deve ser superior a 20%, o que é superior aos objetivos de planejamento propostos pelas províncias; “Pureza do poder verde” afecta os lucros.
Aconselhamento em matéria de investimento
(1) setor de geração de energia eólica e fotovoltaica: depois de experimentar a corrida para instalar energia fotovoltaica, eólica terrestre e eólica marítima em paridade e o declínio gradual dos subsídios, a capacidade instalada de nova energia ainda deve manter uma alta tendência de crescimento este ano. Os fatores impulsionadores para a nova capacidade instalada incluem os benefícios trazidos pelo planejamento de base grande e construção do mercado de energia para a energia verde. Recomenda-se prestar atenção ao setor fotovoltaico (nova cobertura de eletricidade). (2) Setor de rede elétrica: desempenhar o papel de regulação contracíclica de “crescimento estável” e cooperar com a construção de grande base eólica e solar. Recomenda-se prestar atenção aos principais fornecedores de hardware Xj Electric Co.Ltd(000400) Henan Pinggao Electric Co.Ltd(600312) Henan Pinggao Electric Co.Ltd(600312) .
Aviso de risco
A capacidade instalada recém-adicionada da fonte de alimentação é menor do que o esperado; A prosperidade da procura a jusante não é elevada; O progresso da comercialização da eletricidade é menor do que o esperado; O alto preço do carvão afetará o lucro da energia térmica; O declínio dos subsídios afeta os lucros da energia verde; O investimento na rede elétrica é menor do que o esperado, etc.
