Títulos: o volume de negócios médio diário do mercado nesta semana aumentou 180bilhões para 1,06 trilhão mês a mês; O saldo das duas instituições financeiras (6,9 yuan) aumentou ligeiramente para 1,53 trilhão de yuan. De acordo com os dados da China Securities Depository and Clearing Corporation, 1202600 novos investidores foram adicionados em maio, um decréscimo homólogo de 14,8% e um decréscimo mensal de 4,3%. Considerando a defasagem do desempenho do mercado de ações e o incremento do investidor em abril e maio, espera-se que a escala de novos investidores em junho seja significativamente melhorada, e o efeito incremental e o desempenho do mercado formem um feedback positivo contínuo. Acreditamos que a atual situação epidêmica tende a ser estável, com a adição de vários “crescimento estável” e a introdução de reformas do mercado de capitais e políticas de inovação, espera-se que o desempenho macroeconômico e do mercado continue a melhorar. Para as empresas de valores mobiliários, elas se beneficiarão da recuperação do apetite de risco dos investidores após a recuperação econômica, e espera-se que se beneficiem da restauração do desempenho provocada pela melhoria marginal dos indicadores centrais do mercado e da indústria, tais como volume de negociação, financiamento, escala de emissão de fundos, escala de emissão de OPI, etc. o alívio da epidemia pode se tornar um catalisador direto para o retorno do valor do investimento do setor de valores mobiliários. Em geral, no ambiente de estabilização das expectativas políticas, estabilização do mercado e estabilização da economia por parte dos reguladores, a resposta do mercado aos eventos de risco internos e externos tendeu a ser passivada recentemente. Após o “fundo da política”, o “fundo da confiança” pode vir e o “fundo do mercado” deve ser continuamente consolidado. Ao mesmo tempo, com a promoção contínua da reforma do mercado de capitais, espera-se que o status da indústria de valores mobiliários no sistema financeiro continue a melhorar, e há um grande espaço para melhorar a capacidade operacional e mesmo o nível de avaliação. Após um longo período de ajustamento, a valorização do valor central do sector entrou na área subvalorizada, sendo o valor do investimento proeminente.
Seguros: acreditamos que, embora o crescimento do prêmio e do novo valor comercial esteja sob pressão sob a pressão de transformação causada pelas mudanças na demanda, os efeitos positivos da reforma do canal das empresas de seguros irão acelerar após o impacto da epidemia gradualmente enfraquecer (ou ficar para trás em cerca de um quarto). Após a abertura de Pequim e Xangai, a indústria de exposições de agentes tende a ser normal, a demanda é esperada para ser liberada rapidamente, e o lado da responsabilidade Q3 ainda vale a pena olhar para a frente. Ao mesmo tempo, embora a intensificação da concorrência e a pressão de afundamento de canais ainda tragam alguma incerteza para o setor, espera-se que o apoio contínuo da política do terceiro pilar da cadeia de pensões e da indústria de cuidados de saúde ajude as seguradoras a compensar o impacto dos riscos acima referidos. Além disso, as tentativas das companhias de seguros de empoderamento de fintech e estratégia diferenciada de produtos acelerarão a reestruturação do mercado. Mudanças positivas na gestão do valor de mercado e dividendos no futuro também devem aumentar a confiança do mercado e ajudar a reparar a avaliação do setor. No entanto, é um evento de alta probabilidade que o ciclo de investimento do sujeito do seguro seja prolongado (a taxa de retorno esperada é reduzida). Além disso, ainda recomendamos prestar muita atenção às mudanças nas políticas regulatórias.
Desempenho setorial: durante os cinco dias de negociação de 6 a 10 de junho, o setor não bancário cresceu 5,26% como um todo, classificando 5/31 de todas as indústrias de acordo com o padrão de classificação da indústria shenwanyi; Entre eles, o setor de valores mobiliários subiu 6,79%, superando o índice CSI 300 (3,65%), e o setor de seguros subiu 2,36%, abaixo do índice CSI 300. Em termos de ações individuais, os cinco maiores ganhadores das empresas de valores mobiliários foram Everbright Securities Company Limited(601788) (35,73%), Guolian Securities Co.Ltd(601456) 19,41%, Boc International (China) Co.Ltd(601696) 16,36%, Chinalin Securities Co.Ltd(002945) 13,24%, Harbin Hatou Investment Co.Ltd(600864) 319 (5,21%), New China Life Insurance Company Ltd(601336) (4,09%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601 (3,65%), China Life Insurance Company Limited(601628) 2,15%, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2,14%, 627 .
Dicas de risco: risco macroeconómico descendente, risco de política, risco de mercado e risco de liquidez.
