Visão central da indústria:
Sob o pano macro de “crescimento estável”, os fundamentos do setor imobiliário continuam a permanecer no fundo, e a política de melhoria marginal continua. Espera-se que ainda existam muitas boas políticas a serem esperadas no futuro, e o desempenho do mercado do setor imobiliário continue otimista. Recomenda-se prestar atenção a (1) empresas de gestão imobiliária com bom desempenho fundamental; (2) Empresas imobiliárias de alta qualidade com o contexto de empresas centrais / empresas estatais com financiamento estável; (3) Empresas imobiliárias que possuem propriedades holding de alta qualidade ou empresas de transformação, ou efetivamente formam um ciclo de capital virtuoso de “desenvolvimento +”.
Análise de mercado da semana passada: na semana passada, o índice imobiliário da indústria shenwanyi subiu 0,17%, o índice CSI 300 subiu 3,65%, e o desempenho do setor imobiliário foi mais fraco do que o mercado. Desde 2022, o setor imobiliário caiu 8,24% e o índice CSI 300 caiu 14,20%, reduzindo seus ganhos relativos.
Principais destaques políticos: (1) o Conselho de Estado emitiu uma resposta oficial sobre o plano de implementação da nova urbanização durante o 14º Plano Quinquenal, melhorou o padrão de urbanização com a aglomeração urbana como forma principal e o desenvolvimento coordenado de grandes, médias e pequenas cidades e pequenas cidades, promoveu o desenvolvimento saudável, habitável e seguro das cidades, promoveu a modernização do sistema de governança urbana e capacidade de governança, e promoveu o desenvolvimento integrado das áreas urbanas e rurais; (2) Zhuhai e outros lugares relaxam restrições de compra; (3) Guizhou, Pequim, Yunnan, Hangzhou, Shangqiu, Nanchong, Tai’an, Chengdu, Anqing, Yiwu, Shaanxi, Xinjiang e outros lugares ajustaram algumas políticas de empréstimo de fundos providentes, e algumas cidades reduziram a taxa de pagamento inicial; (4) Shenyang e outros lugares fornecem subsídios para compra de casa; (5) Guangzhou e outros lugares ajustaram a política doméstica.
Fundamentais da indústria: o desempenho das vendas ainda é fraco, e o fornecimento semanal de terra e a transação melhoraram mês após mês. De 30 de maio a 5 de junho, as vendas de habitação comercial em 30 cidades de grande e médio porte caíram 49,25% ano a ano, das quais o primeiro escalão caiu 52,58%, o segundo escalão caiu 47,59% e o terceiro escalão caiu 50,28%; A oferta de terrenos residenciais em Baicheng caiu 41,3% em termos homólogos e 52,74% em termos homólogos desde o início do ano; O declínio contínuo de quatro semanas na área de transação e construção de terrenos residenciais em Baicheng foi de 75,6% ano a ano, com um declínio cumulativo ano a ano de 61,99% desde o início do ano; A taxa de prémio de terrenos residenciais em Baicheng é de 3,2%. Na semana passada, Xangai concluiu o primeiro lote de atividades de transferência de terras este ano, sem leilão de terras, e as empresas de aquisição de terras são principalmente empresas imobiliárias com o fundo de empresas estatais centrais.
Dinâmicas das empresas-chave: em termos de financiamento, as empresas estatais centrais, que são os principais emissores de títulos nacionais, têm tido um bom desempenho, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Financial Street Holdings Co.Ltd(000402) emitiu com sucesso títulos corporativos, e Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) .
Fatores de risco: a força da política é menor do que o esperado, os fundamentos da indústria continuam a diminuir rapidamente e o risco de crédito é maior do que o esperado.
