Evolução recente na indústria do cimento: na semana passada, o índice do cimento caiu 1,19%, abaixo do desempenho do índice de materiais de construção. De janeiro a abril, a produção de cimento foi de 581 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 14,6%. Em abril, a produção de cimento em um único mês foi de 195milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 18,6%, e o declínio foi ampliado mês a mês. Em primeiro lugar, a situação epidêmica impediu a recuperação da demanda em algumas regiões, especialmente o transporte rodoviário pobre. Em segundo lugar, a escassez de recursos levou à baixa taxa de início do projeto. Esperamos que o cimento possa diminuir cerca de 20% em maio. Na semana passada, o preço do mercado nacional de cimento foi 460 yuan / ton, para baixo 11,6 yuan / ton mês no mês. As áreas de queda de preços estão concentradas principalmente no norte da China, nordeste da China, leste da China e sul central da China, com uma faixa de 20-50 yuan / tonelada; Qinghai e Sichuan Demian são as regiões onde o preço sobe, com uma faixa de 60 yuan / tonelada. Nos primeiros dez dias de junho, as características da demanda de cimento da China na baixa temporada eram óbvias, a taxa de embarque abrangente de empresas de cimento caiu em 4 pontos percentuais, o estoque continuou a subir, principalmente no estado de 70%-80% ou inventário completo, a concorrência do mercado continuou, e o preço do cimento continuou a cair.
Vista central: o preço do cimento 22q1 ainda é superior ao do mesmo período do ano passado, refletindo boa sinergia de preços, mas o lucro diminui devido à grande perda de vendas. Após a recuperação da situação epidêmica em junho, considerando que a estação de chuvas de ameixa está se aproximando, pode ser difícil para a demanda melhorar significativamente. Recentemente, a intensificação da concorrência de preços em algumas regiões levou a expectativas pessimistas no mercado, e os estoques de cimento continuaram a recuar. No entanto, acreditamos que a razão essencial para esta guerra de preços é a resposta insuficiente do mercado causada pelo declínio maior do que o esperado na demanda, mas isso não significa que a sinergia da oferta seja quebrada. Após o período off-season, uma nova relação de concorrência e cooperação pode ser formada, e o preço no terceiro trimestre de alta temporada ainda pode subir rapidamente. Preste atenção às oportunidades de retorno de chamada de estoques de cimento.
A médio e longo prazo, o cimento entrou em um período de demanda descendente. No futuro, a indústria se concentrará nas oportunidades trazidas pelas mudanças no lado da oferta da indústria sob os objetivos de “duplo controle” e “duplo carbono”: a) a política exige que a proporção de capacidade de referência em 2025 ultrapasse 30%, e a capacidade da indústria de 2500t/d e abaixo deve continuar a se retirar no futuro, e a capacidade total diminuirá em mais de 8,6%. b) A indústria do cimento deve ser incluída no comércio de carbono no futuro. A transformação do imposto de carbono + redução de emissões intensifica a pressão de custos das pequenas empresas, destaca a principal vantagem competitiva, e espera-se expandir ainda mais através de fusões e aquisições, melhorar a voz e gradualmente aumentar o centro de preços. A médio e longo prazo, a indústria do cimento como um todo pode apresentar uma tendência de “redução de volume e aumento de preços”, após ser incluída no comércio de carbono, pode acelerar a melhoria da concentração do lado da oferta, e a melhoria da participação principal deve apoiar o crescimento do desempenho. Do ponto de vista da rentabilidade e valorização de dividendos, os estoques de cimento ainda apresentam alta relação preço de desempenho de investimento.
[ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) α Destaque, o primeiro é [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) .
