Política: esta semana, o relaxamento das políticas imobiliárias foi concentrado principalmente no nível local. Shaoyang, Shangqiu e Xining emitiram sucessivamente políticas de combinação do lado da demanda para relaxar os requisitos em termos de taxa de pagamento inicial, montante do empréstimo providente, taxa de juros do empréstimo à habitação e restrição de vendas. Além disso, apenas Xiangzhou e Hengqin são reservados em Zhuhai; Taizhou fornece subsídios de compra de casas para estrangeiros; Tangshan, Chaozhou e anqing otimizaram o sistema de empréstimo do fundo provident; Xuzhou, Suining, Nanchang e Langfang reduziram a proporção de adiantamentos.
Fundamentos: nesta semana, a área de transação de casas novas em 30 cidades em todo o país foi de -11% mês a mês, que se tornou negativa após quatro semanas consecutivas de crescimento positivo; O declínio homólogo desta semana foi de -52%, e o declínio homólogo foi 7% maior do que o da semana passada. Em 5 de junho, entre as 21 cidades-chave que flexibilizaram a política de quatro limites, o volume médio semanal de comércio de habitação comercial em 14 cidades ultrapassou o nível anterior à flexibilização da política (o número de cidades representa 67%, inalterado em relação à semana anterior). Esta semana, a reparação de casas em segunda mão abrandou ainda mais. A área de transacção de casas em segunda mão em 18 cidades em todo o país foi de -11,3% mês a mês e -34% ano a ano. Em termos de mercado fundiário, a área de oferta de terra de 100 grandes e médias cidades em todo o país foi de 29,27 milhões de metros quadrados, uma relação mês a mês de -15%, uma relação ano a ano de +9%, e a área de transação fundiária foi de 11,14 milhões de metros quadrados, uma relação mês a mês de -25%, uma relação ano a ano de -60%, com uma taxa de prêmio de 3,1%.
Mercado setorial: nesta semana, o setor imobiliário SW subiu 0,17%, o setor imobiliário teve desempenho inferior em 3,49pct, a indústria de construção imobiliária Hang Seng caiu 1,45%, o desempenho inferior do mercado em 4,88pct, e os setores de ações A e H ficaram mais baixos. No setor de gestão imobiliária, os serviços imobiliários e a gestão da Hang Seng tiveram um desempenho inferior ao mercado em 0,35pct, com foco no rastreamento do número de ganhos sobre o número de perdas das ações subjacentes nesta semana.
Ponto de vista desta semana: esta semana, a tendência de relaxamento da implementação de políticas nas cidades continua, mas o nível energético das cidades que emitem políticas é principalmente as cidades do terceiro e quarto escalão. Em termos de efeito político, o volume de negócios de novas casas e casas de segunda mão em todo o país esta semana caiu em uma base mensal. Em relação à reparação de transações semanais nas cidades que flexibilizaram as restrições de compra e empréstimo (P13), ainda existem cidades que não flexibilizaram as transações semanais após a flexibilização da política, e o excesso das cidades não é significativo, portanto, acreditamos que o efeito da flexibilização da política sobre a reparação da demanda do mercado ainda deve ser observado. Na troca de estratégias de médio prazo desta semana, convidamos empresas imobiliárias representativas (com in door Financial Review) a trocar opiniões sobre a demanda do mercado, planos de promoção de empresas imobiliárias, etc. Acreditamos que, nesta fase, as empresas imobiliárias ainda estão cautelosas com o mercado em junho, e o plano de promoção também é relativamente cauteloso. A demanda por reparos iniciais é fraca. Acreditamos que o investimento em terras e reparos em novas construções também serão fracos em meados do ano. Como ver o acompanhamento do desenvolvimento do mercado? Em primeiro lugar, o horário de pico para o vencimento da dívida externa interna das empresas imobiliárias é de junho a julho. Durante este período, a fraca reparação da demanda pode fazer com que algumas empresas imobiliárias continuem a ter o risco de inadimplência da dívida, o que pode ter um feedback negativo sobre a demanda, resultando em fraca reparação da demanda. Em segundo lugar, na nossa estratégia de médio prazo, comparamos a força de várias políticas em 2008 e 2022. Ainda há muito espaço para relaxamento das políticas em 2022. Junho a Julho pode ser a janela de tempo para um maior relaxamento das políticas. Do ponto de vista do investimento, acreditamos que o mercado beta do setor imobiliário foi ajustado a curto prazo, mas ainda não acabou. Recomenda-se focar nos dados de investimento imobiliário em meados de junho. Em termos de metas de investimento, acreditamos firmemente que os líderes de alta qualidade se beneficiam da otimização da estrutura da indústria por um longo tempo e da capacidade anticíclica de curto prazo de pequenas e médias empresas. Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . Além disso, o reparo de demanda fraca é bom para o reparo de avaliação da empresa intermediária e imobiliária.Recomenda-se prestar atenção ao shell, serviços de jardim rural, serviços Xuhui Yongsheng, etc.
Aviso de risco: a força e a velocidade da flexibilização das políticas são mais fracas do que o esperado; Os macrofundamentos continuam sob pressão, afetando as expectativas de renda dos residentes; Eventos individuais de crédito de empresas imobiliárias podem interferir na reparação global da avaliação do setor.
