O reabastecimento do estoque levou as vendas em maio a superar as expectativas, estabelecendo uma nova rodada de recuperação e recuperação de automóveis. Com o controle efetivo do surto multiponto da pneumonia covid-19 e a liberação de políticas de apoio para promover o consumo de automóveis, a cadeia de suprimentos da cadeia da indústria automobilística foi gradualmente desbloqueada. Afetada pelos factores positivos acima referidos, em Maio, a produção e as vendas de automóveis de passageiros atingiram, respectivamente, 170,11623000, com uma comparação em cadeia de +70,8%/+68,2% e uma comparação homóloga de +5,2%/-1,4%. Em comparação com o mês anterior, a taxa de crescimento da produção de automóveis de passageiros passou de negativo para positivo. Em maio, a taxa de penetração de novos veículos de passageiros de energia atingiu 26,3%. No âmbito do estímulo político e da recuperação da cadeia de abastecimento, a produção global e as vendas em maio ficaram próximas do nível normal.
O desempenho 2022q1 de “weixiaoli” é brilhante, e o ritmo do carrinho é acelerado. De acordo com os dados do relatório financeiro de “weixiaoli” no primeiro trimestre de 2022, a receita de Weilai / Xiaopeng / ideal 22q1 atingiu 9,91 / 74,5 / 9,56 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de +24,2% /+152,6% /+167,5%. A receita de vendas das três empresas alcançou um aumento ano a ano. Weilai liderou com uma receita de quase 10 bilhões de yuans, ea taxa de crescimento ano a ano de Xiaopeng e ideal excedeu 150%; O volume de entrega dos três 22q1 atingiu 258/3,4631700 veículos, respectivamente, com um aumento homólogo de +28,5%/+159%/+152,1%, e Xiaopeng ficou no topo em vendas trimestrais do novo poder de fabricação de automóveis. De acordo com as três diretrizes de entrega, Weilai / Xiaopeng / ideal 2022q2 deve entregar 230 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 0 / 3100034000 / 210 Guangdong Advertising Group Co.Ltd(002400) 0, e o novo carro deve conduzir o desempenho Q3 maior.
Impacto da epidemia no relógio do carro: uma nova rodada de recuperação em 2022q3 é mais certa. Sob pressupostos neutros e otimistas, espera-se que a taxa de crescimento da indústria seja de 2,8-7% este ano. O núcleo da epidemia é julgar o ritmo de reabastecimento da demanda após a flexibilização das restrições de oferta. De acordo com a demanda de automóveis de passageiros de janeiro a maio, estimamos que a taxa de crescimento anual de automóveis de passageiros em 2022 seja de cerca de -5,46%, o que é inferior ao limite inferior da faixa de previsão de -5%-7,3% sob nossas suposições pessimistas e otimistas.Olhando para junho, a indústria deve ter uma taxa de crescimento anual de 1,4% a 14,6%.
Sugestão de investimento: espera-se que a indústria automóvel inicie o início da ressonância do ciclo de inventário (ciclo de modelo de cerca de 4 anos) e do ciclo zhugela (ciclo de despesa de capital de 8-10 anos) em 2022q3, e inaugure uma grande oportunidade de layout de placas, Três linhas de investimento principais são recomendadas: 1) com base na confirmação da recuperação da indústria, o setor de automóveis de passageiros (com características óbvias do ciclo inicial) e a oportunidade de alocação de peças blue chip (o núcleo da reparação da avaliação é a mudança de desempenho da avaliação para o superaquecimento da indústria e estágio lento sob a expectativa do ponto de inflexão do ciclo), recomenda-se que Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) , Assim como as partes principais no campo de subdivisão Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) ; Sugere-se prestar atenção a Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Saic Motor Corporation Limited(600104) e as novas forças Weilai, Xiaopeng e ideal; 2) Espera-se que a inteligência se torne a principal direção dos gastos de capital da indústria através da eletrificação. Sob a iteração da arquitetura EE e produção em massa de chips de alta potência, espera-se que o cockpit inteligente comece a entrar na mesma iteração rápida que a eletrônica de consumo. A trilha [cockpit eletrônica] recomenda empresas líderes de controladores de domínio Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) e Jingwei Hengrun, e sugere prestar atenção a Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) Foryou Corporation(002906) Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) . 3) A tendência de penetração da condução inteligente do nível L3 está acelerando, e o chassi controlado pelo fio deve reproduzir a curva de penetração de veículos elétricos nos últimos cinco anos, rapidamente e em grandes quantidades, tomando a liderança na receita. Recomenda-se que as empresas líderes de [chassis por fio] sejam Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) e Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) e prestem atenção às empresas relacionadas com a cadeia industrial Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) e Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) .
Aviso de risco: risco de operação e risco de mercado causado pela situação epidêmica; Risco de que o custo das matérias-primas a montante aumente mais do que o esperado; Risco político; O risco de que o processo de desenvolvimento tecnológico não seja tão bom quanto o esperado; O fornecimento de chips mitiga riscos menores do que o esperado.
