[indústria do ciclo de negócios]
Acreditamos que o elo mais proeminente da atual contradição oferta-demanda na cadeia industrial ainda está no final dos recursos upstream. Sob a tendência de crescimento constante da China e retomada do trabalho e produção, o upstream ainda é a direção mais certa do lucro, e ainda há algum espaço para reavaliação em termos de avaliação.
1) petróleo e gás: o nível de despesa de capital a longo prazo das empresas de petróleo e gás não é alto, a expansão da oferta é restringida pelo pano de fundo da proteção ambiental e neutralidade de carbono, e geopolítica e outras emergências catalisam a tendência ascendente dos preços. Portanto, há muito espaço para melhoria do lucro, e a avaliação atual ainda é baixa. Sugere-se prestar atenção a: CNOOC, Guanghui Energy Co.Ltd(600256) .
2) indústria química de fósforo: após a reforma do lado da oferta nos últimos anos, a rocha fosfatada atingiu basicamente o equilíbrio entre a oferta e a demanda. A inspeção de segurança desde este ano levou ainda mais à redução da produção de empresas de rocha fosfatada. Ao mesmo tempo, as principais empresas estão relutantes em vender, reduzindo a quantidade de rocha fosfatada circulando no mercado. A cotação mais recente é 970 yuan / ton, um aumento de mais de 50% sobre o início do ano. Acreditamos que a indústria química do fósforo é uma das poucas sub-indústrias da cadeia da indústria química que basicamente completou a integração dos recursos upstream e formou um desenvolvimento integrado. A jusante é usada principalmente no campo da indústria agroquímica, com forte rigidez, que é uma melhor direção de alocação sob o pano de fundo da estagflação, ao mesmo tempo, abriu o crescimento de elementos de fósforo e flúor sob a tendência de novas energias. Recomendado Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) , etc.
3) carbonato de sódio: sob a expectativa de crescimento constante dos imóveis, a demanda por carbonato de sódio de vidro float é estável, e a demanda por vidro fotovoltaico e carbonato de lítio e melhoria da exportação impulsionam a demanda incremental. Este ano, a indústria tem muito pouca capacidade nova, e a oferta e demanda mudarão de equilíbrio apertado para escassez. Atualmente, o estoque da fábrica diminuiu rapidamente para 460000 toneladas. Recomendações: Tecnologia Shuanghuan, Shandong Haihua Co.Ltd(000822) Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) Sichuan Hebang Biotechnology Co.Ltd(603077) Jiangsu Huachang Chemical Co.Ltd(002274) etc.
4) cadeia de enxofre e ácido sulfúrico: os preços globais de petróleo e gás aumentaram drasticamente, a carga de refinarias no exterior diminuiu, e a oferta e demanda apertadas levou ao aumento dos preços de enxofre. No entanto, a indústria química global de fósforo no lado da demanda tem uma alta prosperidade, que apoiou o aumento dos preços de enxofre e ácido sulfúrico. Este ano, a indústria química de fósforo e empresas de dióxido de titânio usando o processo de ácido sulfúrico recentemente adicionaram conjuntos de plantas de ácido sulfúrico pirita, o que pode agravar ainda mais a escassez de pirita. Recomenda-se que Guangxi Yuegui Guangye Holdings Co.Ltd(000833) .
5) a alta prosperidade das culturas alimentares globais estimulou a demanda por materiais agrícolas, como fertilizantes químicos e pesticidas no upstream, e fertilizantes de potássio ( Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) etc.) e pesticidas ( Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) etc.) são recomendados.
A demanda por veículos fotovoltaicos e elétricos superou as expectativas e continuou otimista sobre as metas de prosperidade upstream da nova cadeia da indústria de energia:
1) EVA: a demanda por PV continua a exceder a expectativa. Sob o lançamento de nova capacidade de produção de Zhejiang Petrochemical e Yulin Energy Chemical, a oferta e demanda atuais da indústria ainda são apertadas. Nos próximos dois anos, esperamos que EVA permanecerá relativamente próspera sob a oferta e demanda apertadas, e o preço dos materiais EVA PV continuará a subir. Recomenda-se que Levima Advanced Materials Corporation(003022) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) .
2) PVDF: o preço do PVDF da categoria da bateria de lítio permanece alto, e a oferta do mercado permanece apertada.
3) fosfato de ferro: desde o início deste ano, o preço do fosfato de ferro aumentou de 23000 yuan para 25200 yuan / ton. Acreditamos que há uma grande lacuna na expectativa da indústria e a capacidade de planejamento do mercado é grande, mas o progresso real da liberação da capacidade pode ser menor do que o esperado devido ao domínio técnico e ciclo de verificação do produto.
[sector em crescimento]
1) Líder de crescimento de alta qualidade:
As empresas líderes foram testadas em termos de barreiras e competitividade, com forte competitividade central e crescimento notável no futuro. O aumento dos preços da energia a montante corroeu os lucros dos segmentos médio e inferior da cadeia industrial, resultando em uma correção significativa nos preços das ações de algumas excelentes empresas de manufatura. Atualmente, a avaliação e expectativa estão no fundo. No médio e longo prazo, a taxa de retorno esperada aumentou. Otimista sobre os principais ativos da indústria química: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) química de satélite, Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Xinfengming Group Co.Ltd(603225) .
2) crescimento material novo:
O lado da oferta de novos materiais químicos tem barreiras técnicas, barreiras de certificação de clientes e um alto grau de diferenciação de produtos. O lado da procura continua a beneficiar dos dividendos da transferência de indústrias globais a jusante para a China, das elevadas barreiras no lado da oferta e da transferência industrial e iteração no lado da procura, de modo a que os fabricantes competitivos tenham espaço para um crescimento sustentável numa dimensão de longo tempo.
Olhando para o mundo, no passado, a transferência e iteração de indústrias no exterior produziram uma série de novos gigantes de materiais químicos, como Toray, ar líquido da França, Linde, Xinyue e Xuanwei. Na situação atual, o recente estilo de mercado levou a um declínio na avaliação de novos materiais, que costumavam ter um alto nível de avaliação, e entrou na faixa de alocação de médio e longo prazo. No novo setor de materiais químicos, nos concentramos em fabricantes líderes com fossos profundos, grande espaço de crescimento e certa concorrência com concorrentes estrangeiros em suas áreas.
Materiais semicondutores líderes na cadeia de fornecimento da SK Hynix, armazenamento de Changjiang e outros grandes clientes em casa e no exterior – Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) ;
Filme óptico + resina especial é um fabricante de plataforma de novos materiais com cadeia industrial completa e ricas reservas de produtos – Sichuan Em Technology Co.Ltd(601208) ;
Filme reflexivo tem capacidade de preço global, beneficiando do líder de filme reflexivo óptico de penetração miniled – Ningbo Solartron Technology Co.Ltd(688299) ; Pioneiro de localização de fibra de carbono com cadeia industrial completa – Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699)
3) Crescimento do consumo:
Concentre-se nos líderes de toda a cadeia industrial com forte capacidade de transferência de custos, e recomendo: os líderes do circuito de subdivisão de cápsulas vegetais downstream (produtos de saúde e medicina) e carne artificial (alimentos) Shandong Head Co.Ltd(002810) .
É uma plataforma de pesquisa e desenvolvimento para síntese orgânica da droga covid-19 de Pfizer, nocytol, Deanxit e outros intermediários da droga da primeira linha – Great Chinasoft Technology Co.Ltd(002453) .
A demanda terminal é rígida, e o único líder mundial em derivados da série de vitamina D3 com a vantagem de toda a cadeia da indústria – Zhejiang Garden Bio-Chemical High-Tech Co.Ltd(300401) .
Aviso de risco: a taxa de crescimento macroeconómico é inferior ao esperado; O preço do produto flutua muito; O preço internacional do petróleo caiu; O progresso da construção do novo projeto é menor do que o esperado; Epidemias repetidas, etc.
