Principais pontos de investimento
Revisão do mercado
O setor automobilístico subiu 3,18%, o índice CSI 300 subiu 3,65% no mesmo período e a indústria automobilística ficou -0,47% atrás do índice CSI 300. Em termos do ranking de setores, a taxa de crescimento da indústria automotiva na semana passada ficou em 9º lugar entre os 31 setores da Shenwan, ficando na vanguarda do setor. Entre os subsetores, o aumento e a queda dos veículos de passageiros / camiões comerciais / autocarros comerciais / autopeças / autoserviços nesta semana foram de 9,15/-2,87%/-7,27%/0,07%/2,01%, respectivamente.
Pontos críticos do mercado
Em maio, as vendas por atacado de carros de passageiros superaram as expectativas, com uma relação yoy/mãe de -2,1%/+66,7%
Em maio, o volume de vendas por atacado do fabricante foi de 1,611 milhões de unidades, queda homóloga de 2,1% e aumento mensal de 66,7%. O volume de vendas por atacado superou as expectativas, principalmente porque o impacto da epidemia na cadeia de suprimentos foi muito aliviado e o estoque foi reabastecido, e o volume de vendas por atacado recuperou além das expectativas. Em maio, foram vendidas 1,354 milhões de unidades no varejo, uma queda homóloga de 16,9% e um aumento mensal de 29,7%, menor que as vendas por atacado. Por um lado, a epidemia abrandou e melhorou muito em maio, mas o impacto da epidemia ainda existia, especialmente no primeiro semestre do mês. Ao mesmo tempo, devido à introdução intensiva de políticas, os consumidores tiveram que esperar e ver com dinheiro. Por outro lado, devido à implementação da política de redução para metade do imposto de compra em junho, aumentou o entusiasmo dos fabricantes pelo estoque. Olhando para a frente para junho, o lado da oferta Xangai será completamente aberto e a logística será restaurada; O lado da demanda está se recuperando sob forte estímulo político, e espera-se que o volume de vendas continue a melhorar em junho.
Weilai, Wen pode e Lizhong juntos construir uma fundição de alumínio high-end parque industrial
Em 10 de junho, o governo popular da cidade de Lu’an, província de Anhui assinou um acordo de cooperação-quadro com o automóvel de Weilai. Os dois lados construirão conjuntamente uma peça de veículo elétrico inteligente que apoia o parque industrial na zona de desenvolvimento econômico e tecnológico de Lu’an. O parque está posicionado como um parque industrial de reciclagem de baixo carbono de fundição de alumínio high-end. A primeira fase planeja cobrir uma área de cerca de 900 mu. Para construir uma cadeia industrial inteira de reciclagem de baixo carbono para fundição sob pressão de alumínio, a fase I está planejada para ser concluída e colocada em operação no primeiro semestre de 2023. Naquele momento, terá uma capacidade anual de fundição de alumínio de 300000 toneladas, e o valor de produção anual deve atingir 10 bilhões de yuan. Na cerimônia de assinatura, os cinco primeiros lotes de parceiros no parque, a saber Wencan Group Co.Ltd(603348) Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) minghao grupo, Kunshan Daya e Yuanjian planeta, assinaram o acordo de pouso com a zona de desenvolvimento econômico de Lu’an.
A visão desta semana: a recuperação da oferta em maio superou as expectativas, o estímulo político fortaleceu a certeza da recuperação do consumo de automóveis após a epidemia, agarrou a recuperação, e superaprovou veículos + peças!
Após o triplo bottom, há a trilogia de recuperação. A atual trilogia de recuperação entrou na segunda etapa. O ponto de virada dos dados de produção e vendas estimulados pela política impulsionará o mercado a continuar, com veículos + peças super equipados! O setor automotivo atingiu o triplo fundo de “expectativa + vendas + desempenho” em meados e finais de abril. Depois de se despedir do momento sombrio, a indústria entrou na trilogia de recuperação. Com base na recuperação da oferta, na liberação da demanda sob estímulo e na flexibilização dos custos, espera-se que os fundamentos revertam. Actualmente, a trilogia da recuperação entrou na segunda fase. A força política continua a exceder as expectativas, fortalece a certeza da recuperação do consumo automóvel após a epidemia, agarra a recuperação e excede a alocação de veículos completos + peças!
Veículos acabados: a política de crescimento constante foi implementada de forma multi-articulada. Reduzir para metade o imposto de compra é bom para veículos petrolíferos. As políticas locais favorecem a nova energia, e ambos os veículos petrolíferos e veículos novos de energia beneficiam. O elemento central de curto prazo é a elasticidade da recuperação de vendas. A política de reduzir pela metade o imposto de compra tem um efeito puxador mais óbvio sobre o consumo de veículos a óleo, enquanto o elemento central de médio e longo prazo ainda é a melhoria contínua da taxa de penetração da inteligência elétrica. Estamos otimistas sobre o grande ciclo de novas forças domésticas e a ascensão independente da cabeça. Recomendar Byd Company Limited(002594) / Grande Muralha / Geely, e prestar atenção a GAC / Chang’an e novas forças. Peças sobressalentes: o elemento central de curto prazo é beta para a recuperação da indústria, e a perspectiva da dimensão do cliente pode ser mais eficaz (cadeia de fornecimento de joint venture + cadeia de fornecimento independente). No médio e longo prazo, entenda a tendência incremental da indústria de ascensão doméstica e duplo clique inteligente elétrico. Flexibilidade e segurança a curto prazo e crescimento a médio prazo da Nuggets, com foco em quatro linhas principais:
[o elo mais importante de ativos e cadeia de exportação sob a melhoria da taxa de câmbio] valorização da moeda estrangeira + forte recuperação do lucro após reparo downstream.Recomenda-se que Wencan Group Co.Ltd(603348) (fundição integrada + cadeia de suprimentos Volkswagen + cadeia de suprimentos Huawei), Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) .
[inteligência] determinar a linha principal, recomendar Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (Geely & Chery cadeia industrial), preste atenção Foryou Corporation(002906) (Great Wall & Chang’an cadeia industrial), e Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) .
[localização de assentos de carro de passageiros] há um grande espaço para sobrevenda na fase inicial, e recomenda-se que Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) Byd Company Limited(002594) huawei cadeia industrial e Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) volkswagen cadeia industrial (Volkswagen cadeia industrial).
[Tesla cadeia industrial] a situação epidêmica em Xangai levou à pressão em abril / maio, e o acompanhamento da produção e compensação de vendas foi determinado.Recomenda-se que Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) .
Estratégia de investimento e recomendações fundamentais
No domínio dos veículos acabados, o aumento independente em 2022 continuará a ser deduzido, o que é principalmente impulsionado pelos seguintes três fatores: 1) o preço mainstream da eletricidade pura foi melhorado e os modelos foram enriquecidos ainda mais; 2) Independentemente inaugurou o primeiro ano de híbrido, desafiando o mercado 1 China Vanke Co.Ltd(000002) 00000 do veículo combustível; 3) A inteligência é acelerada, e a vantagem independente é mais óbvia. Acreditamos que a quota de mercado de novas forças + Tesla + cabeça deve continuar a aumentar este ano. No campo de peças e componentes, com as mudanças no padrão dos principais fabricantes de motores downstream, as novas forças e a participação de mercado independente da cabeça continuarão a aumentar. A iteração acelerada de modelos na era da inteligência elétrica aumentou muito as exigências das empresas de automóveis para a eficiência do serviço de resposta das empresas de peças e componentes. A relação de ajuste zero previamente solidificada deve ser quebrada. A cadeia doméstica da indústria de peças e componentes está aumentando com a tendência. Ao mesmo tempo, a promoção acelerada da inteligência elétrica deu origem a um grande número de peças de valor agregado e novas tendências industriais, Estamos otimistas sobre o aumento de produtos domésticos e inteligência elétrica, e continuamos a nos concentrar em recomendar quatro sub-áreas: fundição integrada, condução inteligente, cockpit inteligente e localização de assentos de automóveis de passageiros. Automóveis de passageiros: recomendo Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) ; Sugere-se prestar atenção ao ideal, Xiao Peng e Wei Lai.
Peças e componentes: recomendamos principalmente Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) por freio de fio, Wencan Group Co.Ltd(603348) fundição sob pressão integrada, Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) localização de assentos de automóveis de passageiros, Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (localização do quadro do assento), Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (cadeia de produção Tesla), China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) teste, Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) leve e cadeia de abastecimento Tesla), etc., com foco em 290006 hud Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) suspensão pneumática, Ikd Co.Ltd(600933) leve, Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) etc.
Aviso de risco
Epidemias repetidas, vendas de carros abaixo do esperado e aumento acentuado nos preços das matérias-primas
