Análise de mercado esta semana:
O índice de carvão CITIC fechou em 362428 pontos, alta de 10,70%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 7,05pct, ocupando o 1º lugar na lista de 30 setores primários CITIC.
Análise das áreas-chave:
Carvão térmico: a demanda se recupera e os preços se fortalecem. O preço do carvão foi temporariamente estável esta semana. A partir de 10 de junho, o preço mainstream do carvão elétrico q5500 no porto era 1320 yuan / ton, acima de 20 yuan / ton em uma base semanal. No início do mês, havia multas suficientes para a gestão do carvão. Excepto para algumas minas de carvão que mudaram suas faces de trabalho e pararam a produção, a maioria das minas de carvão produziu normalmente, e a oferta global aumentou em comparação com a semana passada; Esta semana, devido à promoção da retomada do trabalho e da produção na jusante, o verão está se aproximando devido à superposição do pico, a origem é comprada ativamente, a demanda do terminal de carvão a jusante é boa, o embarque da mina de carvão é suave e algumas minas de carvão têm o fenômeno de carros e outro carvão, e o preço está aumentando constantemente. Em termos de portos, a transferência em volume da ferrovia Datong Qinhuangdao permaneceu em um nível elevado sob a condição de capacidade total. Com a promoção contínua da retoma a jusante da produção e do trabalho, o verão do pico sobreposto está se aproximando, a demanda por usinas de energia terminais e indústrias químicas e civis é boa e o volume de transferência continua a crescer. Em geral, a transferência para fora é menor do que a transferência para dentro, e o estoque em Beigang continua a acumular, mas ainda está em um nível baixo ano a ano. A função do reservatório é pobre e os recursos disponíveis ainda são apertados. A jusante, a epidemia está chegando ao fim, o consumo diário da usina continua aumentando e o reservatório acumulado é menor do que o esperado. Esta semana, depois que a situação epidêmica melhorou, várias indústrias aceleraram o ritmo de retorno ao trabalho e à produção, impulsionando o aumento do consumo de energia industrial, adicionando ao aumento da temperatura e ao aumento da carga de energia civil. O consumo diário terminal nas oito províncias costeiras aumentou gradualmente, e o inventário mudou de aumento para diminuição. Em termos de importação, como o sentimento de China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) mercado de carvão recuperou, e os inquéritos de compradores e comerciantes chineses aumentaram, o preço do carvão térmico indonésio subiu esta semana, e o invertido da diferença de preços entre a China e países estrangeiros aumentou, de modo que a quantidade de carvão importado foi difícil de melhorar. Em geral, atualmente, a oferta de carvão no mercado de origem é apertada, o preço está subindo constantemente, o custo de transporte do porto está aumentando, e o clima fica quente, o pico de consumo de energia no verão está se aproximando, o estímulo macro está aumentando, a situação epidêmica está melhorando e a retomada do trabalho e produção em todo o país está acelerando. Sob o pano de fundo de carvão importado limitado, a demanda por reabastecimento de usinas de energia também será liberada. O mercado é esperado para ser melhor, e espera-se que o preço do carvão abra o canal de ascensão novamente no período posterior.
Carvão de coque: aumento do sentimento de alta e aumento dos preços. Após o Dragon Boat Festival, as empresas de coque a jusante começaram a aumentar a aquisição, comerciantes e outras demandas especulativas também foram gradualmente iniciadas, a intensidade da aquisição comercial aumentou, o embarque de minas de carvão da origem principal melhorou, e o preço geralmente subiu, com um aumento de cerca de 200300 yuan / ton. Recentemente, não houve leilão de recursos de leilão on-line, e a gama de prêmio de transação de leilão expandiu gradualmente. A partir de sexta-feira, o coque principal de Shanxi do porto de Jingtang fechou em 3050 yuan / ton, inalterado em uma base semanal. Esta semana, as minas de carvão com produção limitada devido a problemas subterrâneos no estágio inicial de Shanxi retomaram a produção normal, e o fornecimento da área de produção aumentou ligeiramente; À medida que as empresas de coque começaram a reabastecer alguns carvões econômicos, a pressão geral de estoque da mina de carvão continuou a diminuir. Quanto à importação de carvão mongol, o número de trens de desalfandegamento caiu devido à detecção sucessiva de motoristas positivos no porto de Ganqi Maodu na fase inicial. De acordo com os dados sxcoal, esta semana (6.6-6.9) Ganqi Maodu porto foi liberado por 4 dias, com uma média de 382 veículos por dia, uma diminuição de 61 veículos por dia em uma base semanal. Afectado pelo início do reabastecimento por empresas de coque a jusante e comerciantes, a cotação mainstream de carvão bruto mongol 5 subiu para 21502180 yuan / ton. No lado da demanda, com a primeira rodada de aumento e desembarque do preço do coque, o sentimento de compra das empresas de coque está aumentando gradualmente, e o armazenamento de carvão bruto na usina é baixo.As empresas de coque a jusante começam a comprar algum carvão bruto com alto desempenho de custo. No futuro, um pacote de políticas de crescimento constante foi introduzido em várias províncias. Estimulado pelas políticas, a confiança do mercado foi restaurada e o sentimento do mercado foi impulsionado. A demanda atrasada sempre precisa ser liberada. Com a adição de baixo estoque de empresas siderúrgicas de coque e energia suficiente para reabastecimento ativo a jusante, o preço do carvão de coque atingiu o fundo e recuperou. Espera-se que ainda haja espaço para aumento de preços no futuro.
Coca-Cola: a primeira rodada de aumento dos preços caiu no chão, e o sentimento do mercado continuou a reparar. Esta semana, o mercado de coque estava em uma operação forte, e a primeira rodada de aumento foi implementada, com um aumento de 100 yuan / ton. No lado da oferta, apesar da primeira ronda de aumento e desembarque do coque, o preço do carvão bruto recuperou fortemente, a maioria das empresas de coque ainda estava em estado de perda e seu entusiasmo de produção era médio. Devido à compra ativa de comerciantes, o estoque de coque na fábrica de coque das empresas de coque diminuiu significativamente, e a maioria delas manteve operação de baixo nível. No lado da demanda, o preço do mercado do aço na jusante recuperou ligeiramente, e com a ocorrência frequente de notícias macro positivas, o sentimento do mercado foi impulsionado. Esta semana, a produção permaneceu em um nível alto, a produção de metal quente só aumentou e a demanda rígida foi forte. No entanto, considerando que os lucros atuais das usinas de aço ainda são relativamente escassos, não há mudança óbvia no ritmo da aquisição, e a maioria das usinas de aço compra sob demanda. Além disso, algumas siderúrgicas começaram a reduzir passivamente seu estoque de Coca-Cola devido ao desvio de fornecimento pelos comerciantes. Em geral, os lucros das empresas de coque diminuíram devido ao rápido aumento de matérias-primas. Algumas empresas de coque aumentaram suas perdas em Chengdu, e sua intenção de aumentar a produção é baixa. O lado da oferta foi apertado ligeiramente. Além disso, o estoque de empresas de coque diminuiu significativamente sob a compra de um grande número de comerciantes, o que apoia sua atitude otimista e forte vontade de aumentar ainda mais. Até agora, a taxa de abertura da usina siderúrgica tem sido alta e estável, a demanda por aço é forte e o estoque na usina é principalmente em nível médio e baixo. Esperamos que o mercado de coque continue se fortalecendo no curto prazo. Na fase posterior, vamos focar na demanda terminal de aço e no estoque de coque na usina siderúrgica.
Estratégia de investimento. Em junho, Xangai foi gradualmente aberta, a epidemia em Pequim entrou na fase final, a retomada do trabalho e da produção acelerou e a demanda a jusante atingiu o fundo. Do lado político, os governos locais imprimiram e publicaram o “plano de implementação de um pacote de políticas e medidas para estabilizar a economia”, com políticas positivas frequentes e uma atmosfera macro quente. Além disso, o atrito entre a China e os Estados Unidos, a guerra entre a Rússia e a Ucrânia, e a epidemia de covid-19 tiveram um impacto de longo alcance. A ordem internacional original foi constantemente quebrada, a anti-globalização tem evoluído, e a cadeia de suprimentos tem sido impactada, resultando em uma crise energética global. Os preços globais de commodities de energia também são esperados para permanecer alto por um longo tempo, ou levar a uma diminuição significativa na tendência das importações de carvão da China, e os preços também abriram um canal crescente. Atualmente, a avaliação do setor do carvão está no fundo da história. Considerando que os altos lucros das empresas de carvão devem continuar por um longo tempo e o rácio de dividendos é continuamente aumentado sob o pano de fundo de alto fluxo de caixa, o setor do carvão está enfrentando um duplo clique de avaliação do desempenho. Atente-se aos ativos principais, seja otimista sobre a proporção de cooperação de alto e longo prazo e o reparo de avaliação de empresas de carvão vermelho de alta pontuação, e concentre-se nas seguintes recomendações: China Shenhua Energy Company Limited(601088) . No ciclo ascendente do preço do carvão, estamos otimistas sobre variedades de alta elasticidade, e recomendamos: Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) yankuang energia. O carvão de coque é o primeiro a promover Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) .
Dica de risco: a liberação de produção da China excedeu as expectativas, a demanda downstream foi menor do que o esperado e o preço da eletricidade na rede foi significativamente reduzido.
