Principais pontos de investimento
Em maio, as vendas por atacado de carros de passageiros superaram as expectativas, com uma relação yoy/mãe de -2,1%/+66,7%
Em maio, o volume de vendas por atacado do fabricante foi de 1,611 milhões de unidades, queda homóloga de 2,1% e aumento mensal de 66,7%. O volume de vendas por atacado superou as expectativas, principalmente porque o impacto da epidemia na cadeia de suprimentos foi muito aliviado e o estoque foi reabastecido, e o volume de vendas por atacado recuperou além das expectativas. Em maio, foram vendidas 1,354 milhões de unidades no varejo, uma queda homóloga de 16,9% e um aumento mensal de 29,7%, menor que as vendas por atacado. Por um lado, a epidemia abrandou e melhorou muito em maio, mas o impacto da epidemia ainda existia, especialmente no primeiro semestre do mês. Ao mesmo tempo, devido à introdução intensiva de políticas, os consumidores tiveram que esperar e ver com dinheiro. Por outro lado, devido à implementação da política de redução para metade do imposto de compra em junho, aumentou o entusiasmo dos fabricantes pelo estoque. Olhando para a frente para junho, o lado da oferta Xangai será completamente aberto e a logística será restaurada; O lado da demanda está se recuperando sob forte estímulo político, e espera-se que o volume de vendas continue a melhorar em junho.
A taxa de penetração por atacado de novos veículos de passageiros de energia é de 26,1%, e a Byd Company Limited(002594) falha está liderando
Em maio, o volume de vendas por atacado de veículos novos de passageiros de energia atingiu 421000, um aumento homólogo de 111,5%, um aumento mensal de 49,8%, e a taxa de penetração por atacado foi de 26,1%. Em maio, o novo volume de vendas de energia ainda foi afetado pela epidemia, mas a melhoria mensal superou as expectativas. Entre eles, o volume de vendas de BEV foi de 324000, aumento homólogo de 96,3% e aumento mensal de 51,1%; O volume de vendas da PHEV foi de 98000 (incluindo Byd Company Limited(002594) 61000), um aumento de 184,4% ano a ano e 45,8% mês a mês. Do ponto de vista das empresas, houve 13 novos veículos de passageiros de energia com vendas por atacado de mais de 10000 em maio. Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 11922 veículos, Great Wall Motor Company Limited(601633) 11637 veículos. Entre as novas forças, 11496 são ideais (link +175,9%), 11009 são Nezha (link +24,9%), 10125 são Xiaopeng (link +12,5%), 10069 são zero corredores (link +10,8%) e 7024 são Wei Lai (link +38,4%). Entre as joint venture automobilísticas, a produção e as vendas da North South Volkswagen recuperou significativamente em maio, com 13825 vendas por atacado (119,2% mês a mês), representando 63% da participação das principais joint ventures (mês a mês +16 pct).
A marca continuou a diferenciar-se, o sistema alemão recuperou significativamente em maio, e Byd Company Limited(002594)
Do ponto de vista da estrutura, as vendas de varejo de carros de luxo em maio foi de 180000, uma diminuição anual de 29%, um aumento mensal de 52%, e as principais áreas de vendas, como Pequim e Xangai melhoraram mês a mês; Em maio, 560000 marcas comuns de joint-venture foram vendidas no varejo, uma diminuição homóloga de 28% e um aumento mensal de 24%, dos quais a participação de mercado japonesa foi de 20,9% (24,5% em abril), a relação mesmo / mês em mês foi de -2,4/-3,9pct, a participação da marca alemã foi de 23% (19,4% em abril), a relação mesmo / mês em mês foi de -2,2/+3,6pct, e a participação da marca americana foi de 6,9% (6,4% em abril) e a relação mesmo / mês em mês foi de -3,7/+0,5pct. Em maio, as vendas no varejo de marcas próprias atingiram 620000, com um aumento homólogo de 5%, um aumento mensal de 29%, e a participação de mercado foi de 46,3% (46,4% em abril). Byd Company Limited(002594) continua liderando as marcas próprias.
Em maio, o suprimento recuperou mais do que o esperado, agarrou a recuperação e superforneceu todo o veículo + peças!
Após o triplo bottom, há a trilogia de recuperação. A atual trilogia de recuperação entrou na segunda etapa. O ponto de virada dos dados de produção e vendas estimulados pela política impulsionará o mercado a continuar, com veículos + peças super equipados! O setor automotivo atingiu o triplo fundo de “expectativa + vendas + desempenho” em meados e finais de abril. Depois de se despedir do momento sombrio, a indústria entrou na trilogia de recuperação. Com base na recuperação da oferta, na liberação da demanda sob estímulo e na flexibilização dos custos, espera-se que os fundamentos revertam. Actualmente, a trilogia da recuperação entrou na segunda fase. A força política continua a exceder as expectativas, fortalece a certeza da recuperação do consumo automóvel após a epidemia, agarra a recuperação e excede a alocação de veículos completos + peças!
Veículos acabados: a política de crescimento constante foi implementada de forma multi-articulada. Reduzir para metade o imposto de compra é bom para veículos petrolíferos. As políticas locais favorecem a nova energia, e ambos os veículos petrolíferos e veículos novos de energia beneficiam. O elemento central de curto prazo é a elasticidade da recuperação de vendas. A política de reduzir pela metade o imposto de compra tem um efeito puxador mais óbvio sobre o consumo de veículos a óleo, enquanto o elemento central de médio e longo prazo ainda é a melhoria contínua da taxa de penetração da inteligência elétrica. Estamos otimistas sobre o grande ciclo de novas forças domésticas e a ascensão independente da cabeça. Recomendar Byd Company Limited(002594) / Grande Muralha / Geely, e prestar atenção a GAC / Chang’an e novas forças.
Peças sobressalentes: o elemento central de curto prazo é beta para a recuperação da indústria, e a perspectiva da dimensão do cliente pode ser mais eficaz (cadeia de fornecimento de joint venture + cadeia de fornecimento independente). No médio e longo prazo, entenda a tendência incremental da indústria de ascensão doméstica e duplo clique inteligente elétrico. Flexibilidade e segurança a curto prazo e crescimento a médio prazo da Nuggets, com foco em quatro linhas principais:
[o elo mais importante de ativos e cadeia de exportação sob a melhoria da taxa de câmbio] valorização da moeda estrangeira + forte recuperação do lucro após reparo downstream.Recomenda-se que Wencan Group Co.Ltd(603348) (fundição integrada + cadeia de suprimentos Volkswagen + cadeia de suprimentos Huawei), Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) .
[inteligência] determinar a linha principal, recomendar Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (Geely & Chery cadeia industrial), preste atenção Foryou Corporation(002906) (Great Wall & Chang’an cadeia industrial), e Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) .
[localização de assentos de carro de passageiros] há um grande espaço para sobrevenda na fase inicial, e recomenda-se que Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) Byd Company Limited(002594) huawei cadeia industrial e Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) volkswagen cadeia industrial (Volkswagen cadeia industrial).
[Tesla cadeia industrial] a situação epidêmica em Xangai levou à pressão em abril / maio, e o acompanhamento da produção e compensação de vendas foi determinado.Recomenda-se que Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) .
Aviso de risco
Epidemias repetidas, vendas de carros ficando aquém das expectativas e os preços das matérias-primas subindo acentuadamente.
