Vista central semanal:
Comércio electrónico:
JD irá pilotar o negócio de take-out de catering; A Tiktok tem mais de 600 milhões de usuários ativos diários, e o e-commerce da Tiktok vendeu 10 bilhões de produtos no ano passado. Sob o controle da selagem doméstica, os consumidores estão cada vez mais formando hábitos de compras on-line, promovendo a taxa de penetração on-line para permanecer alta, ocupando a mente dos consumidores e melhorando a aderência dos usuários. Além disso, a margem política aqueceu e a indústria entrou na fase de supervisão normalizada, podendo, no futuro, aumentar a confiança do mercado no desenvolvimento da indústria, promover o desenvolvimento saudável e ordenado da indústria, o padrão de concorrência benigno e diversificado e o retorno das plataformas de comércio eletrônico às suas intenções originais, com foco no negócio principal. Sugestões: jd.com, alibaba.com e meituan.
Retalho tradicional:
A indústria varejista tradicional offline tem se beneficiado com o aumento do acúmulo de bens devido à epidemia e a emissão de vouchers de consumo em várias regiões no curto prazo. A médio e longo prazo, a principal lógica para um desenvolvimento estável no futuro é enfraquecer os fatores externos negativos da indústria, como a compra de grupos comunitários e sobrepor as barreiras da cadeia de suprimentos da empresa líder Johnson & Johnson. Desde 2022q1, o desempenho geral da indústria baixou e recuperou, e a lucratividade da indústria deve continuar a melhorar sob a ressonância interna e externa. Vários fatores externos melhoraram, a maré de compras de grupos comunitários diminuiu e o ambiente competitivo da indústria diminuiu; O aumento homólogo do IPC em maio manteve-se estável. Depois que o IPC de alimentos/tabaco e álcool se tornou positivo no mês passado, continuou a subir 0,2% mês a mês, empurrando a melhoria marginal da taxa de crescimento da mesma loja nos supermercados. Do ponto de vista da própria empresa, a capacidade da cadeia de suprimentos é a base da indústria de supermercados e a escolta para a empresa estabelecer economias de escala; Além disso, empoderamento digital das empresas líderes + Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) linkage + construção de marca privada + exploração ativa de novas formas de negócios para promover conjuntamente o desenvolvimento estável e a longo prazo. Sugere-se prestar atenção a: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) .
Jóias de ouro:
Perturbado pela epidemia, ouro, prata e jóias commodities vendidos principalmente off-line estão sob pressão.Com a retomada do negócio off-line em shopping centers de Xangai e lojas de departamento, espera-se que seja o primeiro a ser liberado após o casamento e outras doenças. A médio e longo prazo, a mudança estrutural da demanda promove a penetração industrial; A melhoria da tecnologia do ouro no lado da oferta e a natureza avesa ao risco do investimento em ouro estimulam o consumo terminal, e a mudança do preço do ouro comprar agora para peso pesado promove a transparência do mecanismo de preços; O ambiente externo catalisou a limpeza de marcas de pequeno e médio porte, acelerou a remodelação da indústria, acelerou o afundamento e expansão das principais marcas, e espera-se que a concentração da indústria continue a melhorar. Sugere-se prestar atenção a: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) di’a ações.
Análise de mercado na semana passada:
Na semana passada (6 de junho de 2022 a 10 de junho de 2022), o índice de comércio varejista (CITIC) caiu 0,48%, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 4,14pct. O setor de comércio e varejo ocupa o 28º lugar entre as 30 indústrias de primeira classe CITIC, sendo que as sub-indústrias com maior crescimento no setor de comércio e varejo são comércio, 3C de eletrodomésticos e comércio eletrônico e serviços. O quantitativo PE da indústria de comércio e varejo é inferior a CSI 300. O atual PE da indústria de comércio e varejo (TTM) é de -41,89, que é de 0,45% de pequeno para grande desde 2012; Xangai e Shenzhen 300pe (TTM) é 12,59, e o quantil é 54,52%.
Acompanhamento dinâmico da indústria:
E-commerce: JD pilotará o negócio de takeout de catering, e JD Property Control adicionará dois esquemas inovadores para reduzir o custo de software dos projetos de automação em 50%; A “temporada cultural de consumo de chá” do comércio eletrônico Tiktok levou a um aumento de 90% no número de commodities. Tiktok life service lançou o “plano de corrida do hotel”. Os usuários diários da Tiktok ultrapassaram os 600 milhões e o comércio eletrônico Tiktok vendeu 10 bilhões de commodities no ano passado; A Hungry realizou serviços de distribuição de emergência em Pequim, e as ordens de entrega no primeiro dia da retomada de alimentos Tang em Pequim aumentaram cerca de 20% em comparação com o dia anterior; Meituan ajudou a alface redonda Yanqing a ser vendida para Pequim, Tianjin e Hebei por 24 horas; Kwai investiu e estabeleceu kuaishui supply chain management company em Chengdu. Retalho tradicional: HEMA abriu algumas bases logísticas auto-construídas para o mundo exterior e assinou um acordo-quadro de cooperação com a Nova Área Oriental de Chengdu; Yonghui realizou o segundo “Huifan Haowu Festival”.
Aconselhamento em matéria de investimento:
Manter a classificação de “excesso de peso” da indústria de comércio e varejo.
Linha principal de investimento 1: recomenda-se prestar atenção ao grupo JD, que tem baixo risco regulatório, foca na eficiência de desempenho com o varejo como rei, e constrói um fosso com as vantagens da cadeia de suprimentos; Alibaba, indústria de comércio eletrônico da China é basicamente estável e sua estratégia de globalização continua a avançar; A posição de liderança da vida local é estável, e o novo negócio de varejo abre o meituan da terceira curva de crescimento.
Linha principal de investimento 2: sugere-se que se concentre na melhoria marginal dos fundamentos de curto prazo e Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) .
Linha principal de investimento 3: recomenda-se prestar atenção à marca de cabeça de jóias de ouro com barreiras de concorrência de canal e marca, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) di’a ações.
Dicas de risco:
A recuperação económica é inferior ao esperado; Epidemia repetida; Políticas mais rigorosas; A concorrência industrial intensifica-se; A expansão da loja é menor do que o esperado; A transformação do novo tipo de negócio é menor do que o esperado
