Sugestão de investimento: a importação de carvão contraiu e a expectativa de aumento foi fortalecida. Com a melhoria da situação epidêmica e a chegada do pico de consumo de energia no verão, espera-se que tanto o carvão térmico quanto o carvão de coque inaugurem a temporada de pico da demanda sob o pano de fundo do crescimento constante; Em maio, a importação de carvão foi de 20,55 milhões de toneladas (ano a ano -2,3% e mês a mês -12,7%), com uma redução significativa. Na alta temporada, o papel suplementar do carvão importado é difícil de desempenhar de forma estável, a oferta pode ser apertada e o preço permanecerá forte. Em termos de política, embora a implementação da associação a longo prazo do carvão e o monitoramento de preços estejam se tornando mais rigorosos, o espaço de preços é maior do que o esperado, o que ainda é positivo. Em geral, impulsionada pelo ciclo de capacidade de produção, a indústria do carvão continua a desfrutar de uma perspectiva alta, e o padrão de oferta e demanda ainda é tenso. Superar a expectativa: 1) a dificuldade de aumentar a produção e garantir a oferta excede a expectativa; 2) A dureza do crescimento da demanda excedeu as expectativas; 3) A ordem limite de preço restringe o carvão elétrico e aumenta o limite superior além da expectativa; 4) A crise na Rússia e Ucrânia catalisou a crise energética global, e os preços do carvão no exterior subiram mais rápido do que o esperado. A taxa de crescimento do desempenho das empresas de carvão no primeiro trimestre é geralmente rápida, e a melhoria do desempenho trimestral no segundo trimestre deve continuar a exceder o desempenho esperado, e continuar a ser otimista sobre o mercado futuro. Sugere-se concentrar no alvo: empresa de carvão de energia China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) yankuang energia, Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) China Coal Energy Company Limited(601898) China Coal Energy Company Limited(601898) ; Empresa de carvão de coque Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Empresa antracite Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) .
Em termos de carvão térmico, o mercado é relativamente forte, aumentando constantemente. No lado da oferta, a produção global é estável, os comerciantes estão ativamente preparando mercadorias, mas a liberação da oferta é limitada, a oferta de carvão no mercado ainda é apertada e o preço é estável e aumentando; Em termos portuários, as empresas de cimento têm aceitação limitada de preços elevados, ainda há demanda por produtos químicos, os estoques portuários são elevados e há pressão no lado político. Do lado da demanda, a retomada do trabalho e da produção é impulsionada com a superposição do pico do verão, o consumo diário continua a aumentar, e a plataforma e a usina de energia estão ativamente preparando bens. Considerando a energia da energia hidrelétrica na estação chuvosa, a demanda pode ter um certo impacto. No seguimento, continuaremos a prestar atenção à implementação das políticas e à procura do pico do verão.
China Shenhua Energy Company Limited(601088) : em abril, a produção de carvão comercial foi de 26,8 milhões de toneladas (ano a ano +6,3%), e o volume de vendas foi de 36,8 milhões de toneladas (ano a ano -15,4%); A geração total de energia elétrica é de 12,83 bilhões de kWh (ano a ano +5,6%), e as vendas totais de eletricidade são de 12,03 bilhões de kWh (ano a ano +5,2%). De janeiro a abril, a produção de carvão comercial foi de 107,6 milhões de toneladas (ano a ano +4,3%), e o volume de vendas foi de 142,5 milhões de toneladas (ano a ano -10,3%, principalmente devido ao declínio na escala de carvão comprado); A geração total de energia elétrica é de 59,58 bilhões de kWh (ano a ano +20,8%, principalmente devido à operação contínua de novas unidades), e as vendas totais de eletricidade são de 56,02 bilhões de kWh (ano a ano +21%). Em junho, China Shenhua Energy Company Limited(601088) anunciou o preço de compra da fase II do carvão comprado (de 10 de junho a 17 de junho). O preço de compra de 40004500/5 Jiangling Motors Corporation Ltd(000550) 0 kcal foi 466548/630712 yuan / ton respectivamente, inalterado em relação ao período anterior; O Shenyou comprado 1/2/3 foi 11701111/1093 yuan / ton, um aumento de 85/61/61 yuan em comparação com o período anterior. O preço do carvão comprado subiu novamente, e o desempenho no segundo trimestre deve continuar crescendo mês a mês Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) abril: a produção de carvão foi de 12,3 milhões de toneladas (ano a ano +3,28%), e o volume de vendas foi de 2. De janeiro a abril, a produção e as vendas de parte do carvão autoproduzido da empresa diminuíram ligeiramente, e a escala do comércio de carvão diminuiu significativamente, alcançando vendas de 74,97 milhões de toneladas (ano a ano -21,33%), das quais as vendas de carvão autoproduzido foram de 45,75 milhões de toneladas (ano a ano -1,18%), e as vendas de carvão comercial foram de 29,22 milhões de toneladas (ano a ano -40,36%). Desde a implementação da ordem de limite de preço em maio, o preço do carvão da empresa funcionou sem problemas e basicamente não é afetado pelo limite de preço China Coal Energy Company Limited(601898) : em abril, a produção de carvão foi de 9,13 milhões de toneladas (ano a ano +5,1%), eo volume de vendas foi de 22,82 milhões de toneladas (ano a ano -19,2%), incluindo 8,17 milhões de toneladas. De janeiro a abril, a empresa alcançou uma produção de carvão de 39,62 milhões de toneladas (ano a ano +5,9%) e um volume de vendas de 92,39 milhões de toneladas (ano a ano -12%), incluindo 38,98 milhões de toneladas de carvão auto-produzido (ano a ano +4,3%) e 53,41 milhões de toneladas de carvão comercial (ano a ano -20,97%). Yankuang energia: no primeiro trimestre, a empresa alcançou 25,15 milhões de toneladas de produção comercial de carvão (ano a ano -4,55%), 25,58 milhões de toneladas de vendas comerciais de carvão (ano a ano -2,75%), incluindo 23 milhões de toneladas de vendas de carvão auto-produzido (ano a ano -0,78%). No segundo trimestre, os preços do carvão no exterior subiram significativamente. O preço à vista do carvão elétrico de Newcastle foi de US $ 415,6 / t. Depois de subir 29,8% mês a mês no primeiro trimestre, subiu 51,1% mês a mês novamente. A contribuição do lucro deve exceder as expectativas do mercado Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) 1: no primeiro trimestre, a empresa alcançou uma produção de carvão bruto de 9,13 milhões de toneladas (ano a ano -9,04%), e um volume comercial de vendas de carvão de 12,16 milhões de toneladas (ano a ano -45. Desde o segundo trimestre, o impacto da ordem limite de preços foi limitado. A empresa tem desfrutado plenamente da elasticidade do aumento do preço do carvão baseado no preço de venda do carvão químico e carvão de coque, e seu desempenho no segundo trimestre foi estável e positivo.
Em termos de coque de carvão e coque, a oferta é apertada e os preços sobem. No lado da oferta, as minas de carvão com produção limitada são gradualmente restauradas e a oferta aumenta ligeiramente; Em termos de importação de carvão mongol, no 4º dia desta semana, o porto de Ganqi Maodu desalfandegou a alfândega, com uma média de 382 veículos por dia e uma diminuição de 61 veículos numa base semanal. No lado da demanda, a primeira rodada de aumento de preço do coque foi de 100 yuan / tonelada, mas o aumento do preço do carvão de coque foi maior do que o do coque, e a maioria das perdas expandiu. No entanto, a demanda a jusante era esperada para ser melhor, a produção de metal quente aumentou ainda mais, a aquisição a jusante aumentou, a maioria das empresas de coque não tinha estoque, e a oferta de coque era apertada. A jusante imobiliária tem a expectativa de relaxamento marginal, e continua a prestar atenção à demanda do terminal.
Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) : no primeiro trimestre, a empresa alcançou uma produção de carvão de 13,49 milhões de toneladas (ano a ano +5,72%), incluindo 7,32 milhões de toneladas de carvão misturado (ano a ano -6,75%), 5,43 milhões de toneladas de carvão injetado (ano a ano +25,12%) e 740000 toneladas de outra lavagem de carvão (ano a ano +29). No primeiro trimestre, o volume de vendas de carvão atingiu 12,82 milhões de toneladas (ano a ano +12,16%), incluindo 7,41 milhões de toneladas de carvão misturado (ano a ano +1,09%), 4,8 milhões de toneladas de carvão injetado (ano a ano +33,33%) e 610000 toneladas de outra lavagem de carvão (ano a ano +22%) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) : no primeiro trimestre, a empresa alcançou 7,28 milhões de toneladas de carvão bruto (ano a ano -6,98%), 7,96 milhões de toneladas de carvão comercial (ano a ano -2,25%), incluindo 6,69 milhões de toneladas de carvão comercial próprio (ano a ano -8,16%). O preço do carvão de coque principal em Henan (preço da placa do veículo: carvão de coque principal (v25-27%, a75, produção Pingdingshan): Henan) permaneceu em 2960 yuan / ton, que foi plano no segundo trimestre em comparação com o primeiro trimestre, com um aumento ano a ano de 87,4%, e o lucro do segundo trimestre deve continuar a aumentar significativamente Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) : no primeiro trimestre, a empresa alcançou 6,03 milhões de toneladas de produção comercial de carvão (ano a ano +8,44%), e 5,19 milhões de toneladas de vendas comerciais de carvão (ano a ano +12,36; A produção de coque foi de 880000 toneladas (YoY -19,73%), e o volume de vendas foi de 930000 toneladas (YoY -14,7%). O preço do carvão de coque principal na área de Huaibei (preço da placa do veículo: carvão de coque (aGuizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) : no primeiro trimestre, a empresa alcançou uma produção de carvão de 2,62 milhões de toneladas (ano a ano +8,05%), um volume de vendas de carvão de 2,98 milhões de toneladas (ano a ano +14,74). O preço do carvão de coque principal em Guizhou (preço do veículo: carvão de coque principal (v17-25%, a75, produto aquático Liupan): Guizhou) permanece em um nível alto de 3000 yuan / ton, e o lucro Q2 da empresa deve continuar a melhorar mês a mês.
Aviso de risco: risco limite de preços da política; Volume das importações de carvão; A macroeconomia caiu acentuadamente.
