Principais pontos de investimento:
Revisão da indústria: o impacto da epidemia excedeu as expectativas, o consumo doméstico foi fraco e o setor do mercado secundário caiu geralmente. Desde o início de 2022, devido ao ambiente internacional mais complexo e severo e ao impacto da epidemia da China excedendo as expectativas, a pressão descendente sobre a economia é muito grande, e a taxa de crescimento anual da renda disponível per capita da China desacelera. Em 2022q1, a taxa de crescimento anual da renda disponível per capita urbana é de +5,4%, e a da renda disponível per capita rural é de +7,0%. No entanto, devido ao impacto de longo prazo da epidemia da China, o consumo de residentes foi fraco, e a taxa de crescimento do zero social caiu de +6,70% no início de 2022 para -11,10% em abril. Do ponto de vista do mercado secundário, do início de 2022 a 31 de maio de 2022, muitos setores caíram, com um declínio cumulativo de 13,17% no comércio e varejo, que foi 0,72 PCT menor que o Índice Composto de Xangai. Do ponto de vista dos principais stocks em cada segmento, apenas Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) e Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) registraram aumentos, subindo 4,93% e 1,33%, respectivamente, enquanto Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Huadong Medicine Co.Ltd(000963) .
Indústrias recomendadas: cosméticos, beleza médica, jóias de ouro, pista duty-free
Cosméticos: a taxa de crescimento da indústria afetada pela epidemia desacelerou no curto prazo, mas no médio e longo prazo, o consumo mais jovem de cosméticos, “o aumento de outras economias” e o aumento do consumo per capita de cosméticos contribuirão conjuntamente para a expansão constante da indústria. Além disso, nos últimos anos, sob o pano de fundo da emissão intensiva de leis de cosméticos e supervisão mais rigorosa, a empresa tornou-se líder em conformidade na promoção de pesquisa e desenvolvimento e fortalecimento de canais. Estamos otimistas sobre a faixa de eficácia de cuidados com a pele com alto crescimento e excelente padrão de competição.
Beleza médica: Embora a situação epidêmica abrande a demanda por beleza médica a curto prazo, a médio e longo prazo, o mercado geral de beleza médica sob a economia selfie tem um amplo espaço para o desenvolvimento, e também é apropriado ignorar a beleza médica. Nos últimos anos, regulamentações médicas e americanas foram emitidas intensamente, e a supervisão mais rigorosa da indústria ajudou a substituir ainda mais produtos e instituições conformes. É otimista sobre a trilha de ácido hialurônico com crescimento rápido e um bom padrão de competição na China, a trilha de material de injeção regenerativa que ainda está em sua infância, mas com dispositivos médicos de classe III competindo pela vantagem do primeiro movimento, e a trilha de toxina botulínica que atualmente pertence ao mercado do oceano azul e tem altas barreiras de P & D e qualificação.
Jóias de ouro: o lado da demanda será afetado pelo impacto da epidemia no curto prazo, mas no médio e longo prazo, o aumento na taxa de penetração de jóias de ouro em múltiplos cenários impulsionará a expansão gradual da escala de mercado. Ao mesmo tempo, afetado por fricções geopolíticas, o preço do ouro flutuava para cima. Em abril de 2022, excedeu 400 yuan / g, e tanto o volume quanto o preço subiram para promover a melhoria a longo prazo da indústria. Durante o período epidêmico, os líderes do setor no lado da oferta exploraram ativamente categorias e abriram lojas contra a tendência de aproveitar o canal. A participação de mercado aumentou constantemente, e o líder forte permaneceu forte.
Isenção fiscal: a curto prazo, a epidemia da China eclodiu em lugares dispersos, e o tempo de abertura das portas do país não foi determinado, de modo que o negócio isento de impostos foi afetado em certa medida. No entanto, a médio e longo prazo, o mercado de varejo de turismo da China tem grande potencial. Com a liberalização da isenção fiscal nas ilhas periféricas e o apoio político nos últimos anos, o consumo de luxo do povo chinês voltou, e há grande espaço para o desenvolvimento do mercado livre de impostos da China no futuro. Do ponto de vista do padrão de concorrência, as licenças isentas de impostos da China foram estritamente controladas por um longo tempo. Atualmente, apenas 10 empresas com qualificações de negócios de bens livres de impostos são esperados para tirar proveito do desenvolvimento livre de impostos para se tornar os maiores beneficiários.
Fatores de risco: risco de epidemias repetidas, intensificação da concorrência industrial e falha em expandir os canais de produtos como esperado.
