\u3000\u30001. Veículos novos no domínio da energia
Em meados de maio, o volume de vendas de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617)
Acreditamos que, a curto prazo, a produção e vendas de novos veículos energéticos apresentaram uma tendência de recuperação mensal em maio, atingindo uma alta mensal histórica de mais de 400000 veículos. À medida que o impacto negativo subsequente diminui e a demanda reprimida na fase inicial é continuamente liberada, espera-se que as perspectivas da cadeia industrial continuem aumentando. A médio e longo prazo, a meta de penetração de “a proporção de novos veículos movidos a energia e energia limpa atingirá cerca de 40% em 2030” proposta no plano de ação para o pico de carbono antes de 2030 foi definida, e várias localidades cooperaram para jogar uma combinação de apoio político, sobreposto à introdução contínua de fornecimento de alta qualidade, e as vantagens econômicas dos veículos elétricos foram gradualmente refletidas.
Vista principal:
A prosperidade de novos veículos de energia recuperou a curto prazo, a linha lógica de alto crescimento a médio e longo prazo permanece inalterada, a eletrificação global alcançou ressonância e novos veículos de energia entrarão no estágio de penetração acelerada. Continuou positivo:
1) após a situação epidêmica na China melhorar gradualmente, China Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) automóvel é esperado para ver a recuperação da oferta e demanda. O impacto do preço das matérias-primas no final da bateria será transmitido para a jusante + o custo do material cairá no segundo semestre do ano, o que se espera para inaugurar a reparação do lucro em volume;
2) materiais negativos do eletrodo (grafite), diafragmas, folha de cobre, etc., que ainda estão na oferta apertada nos alcances médio e superior depois que a demanda terminal experimentou uma recuperação a curto prazo;
3) empresas de baterias de energia cujos lucros são esperados para melhorar devido à queda nos preços das matérias-primas e ao aumento nos preços das baterias de energia;
4) liderando oportunidades de alto crescimento e alta certeza, bem como as cadeias de fornecimento de Tesla Byd Company Limited(002594) novas forças e outras empresas de automóveis, bem como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) lg baterias químicas e outras baterias de energia;
5) a expansão da demanda por resistência a longo prazo e carregamento rápido, bem como a implementação de novas tecnologias, como 4680 baterias, trouxeram oportunidades para materiais de cátodo de níquel alto, materiais catódicos à base de silício, agentes condutores e novos sais de lítio;
6) o posicionamento cada vez mais claro da demanda traz oportunidades para baterias ternárias do material do fosfato do ferro do lítio e materiais do cátodo; Assim como o material catódico e o padrão da indústria precursor trazido pela tendência do níquel alto, espera-se que a vantagem principal continue a aumentar;
7) sob a tendência de crescimento rápido da indústria, espera-se que o aumento de suas próprias vantagens promova o desempenho para alcançar o objetivo de segunda linha que excede o desempenho esperado;
8) padrão claro da concorrência e alvo forte do fosso; Excelentes empresas com rota técnica clara e produtos lógicos iterativos fortes;
9) Espera-se que a disposição acelerada da capacidade de produção beneficie significativamente as metas relacionadas com o rápido crescimento da demanda industrial;
10) veículos de energia hidrogénio e células de combustível que se espera que se desenvolvam rapidamente com apoio político;
11) armazenamento de energia, veículos de duas rodas e outros segmentos com oportunidades estruturais, bem como melhoria contínua das instalações de carregamento e mudança.
Objectos beneficiários: Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) Nuode Investment Co.Ltd(600110) Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Eve Energy Co.Ltd(300014) Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709)
\u3000\u30002. nova energia
Os Estados Unidos isentam quatro países do Sudeste Asiático de direitos de importação sobre módulos de bateria
De acordo com dados da SEIA, os Estados Unidos adicionaram 23,6gw de capacidade instalada fotovoltaica em 2021, com uma capacidade instalada fotovoltaica cumulativa de mais de 121gw, tornando-se o maior mercado instalado fotovoltaico do mundo. Acreditamos que o objetivo das medidas de isenção tarifária dos Estados Unidos para módulos de células fotovoltaicas nos quatro países do Sudeste Asiático é garantir a crescente demanda por módulos fotovoltaicos nos Estados Unidos e na China, e ajudar a reduzir os custos de instalação dos operadores de energia dos EUA. Ao mesmo tempo, devido à boa rentabilidade dos componentes no mercado dos EUA, os fabricantes de componentes com layout de capacidade de componentes nos quatro países do Sudeste Asiático devem se beneficiar.
Província de Jilin emitiu o primeiro programa provincial “Nova energia + Revitalização Rural”
Acreditamos que a introdução do primeiro plano provincial “nova energia + Revitalização Rural” da província de Jilin pode ser usado como uma referência para a introdução subsequente de políticas relevantes em outras províncias. As áreas rurais da China realizarão ativamente a transformação de energia, e a energia fotovoltaica e eólica continuará a beneficiar.
Vista principal:
(1) fotovoltaica
Os projetos fotovoltaicos têm um forte atributo de “produto de investimento”, e a taxa de retorno interna do projeto é um fator importante que afeta o crescimento da demanda da indústria. Com o lançamento contínuo de nova capacidade de material de silício, os fatores constrangidos pelo upstream da indústria devem ser liberados este ano. Acreditamos que o aumento da capacidade de fornecimento da cadeia industrial aumentará o limite superior da capacidade instalada; Atualmente, o preço da cadeia industrial permanece alto, e os elos upstream e downstream estão na fase de jogo. À medida que o momento entra no terceiro trimestre, os resultados da transferência de lucros de cada link serão gradualmente claros, e a demanda da indústria deve crescer trimestre a trimestre.
A médio e longo prazo, as metas de “pico de carbono”, “neutralização de carbono” e a proporção de consumo de energia não fóssil atingirão cerca de 20%/25% até 20252030 são claras.
Atenção deve ser dada ao espaço incremental sob mudanças de mercado e oportunidades estruturais sob mudanças tecnológicas:
Este ano, a produção de polissilício aumentará trimestre a trimestre. Considerando o longo ciclo de subida da produção, a oferta ainda é relativamente apertada;
Os fabricantes verticalmente integrados têm vantagens em cadeia de suprimentos, custo e canal, e sua competitividade no mercado continuará a se fortalecer;
Este ano, uma grande escala de nova capacidade será colocada no setor da bolacha do silício. A linha fina do fio do diamante aumentará o consumo da linha, e a taxa de penetração do campo térmico do carbono do carbono será melhorada. empresas líderes com força técnica e layout da capacidade são esperados se beneficiar;
A demanda por produtos inversores ressoará com o desenvolvimento de campos fotovoltaicos e de armazenamento de energia. Os fornecedores de alta qualidade da China acelerarão para ir ao mar e terão vantagens na concorrência no mercado externo. Ao mesmo tempo, preste atenção às oportunidades incrementais do mercado do inversor doméstico e do micro inversor;
Nos campos de vidro fotovoltaico, filme adesivo EVA, etc., eles estão otimistas sobre as vantagens competitivas das empresas líderes;
A energia fotovoltaica distribuída é uma parte importante da demanda por novas instalações fotovoltaicas, e espera-se que os fornecedores com vantagens de canal ou recursos de desenvolvimento beneficiem;
Estamos otimistas sobre a restauração do lucro sob o ajuste de preços das matérias-primas e os links que se espera melhorar a taxa de penetração, tais como módulos integrados, suportes fotovoltaicos, etc.
TOPCON, hjt, ABC e outras novas tecnologias de bateria com maior eficiência de conversão são gradualmente introduzidas na produção em massa, com foco no prêmio do produto trazido pela vantagem do primeiro movimento das empresas líderes.
Objectos beneficiários: Tongwei Co.Ltd(600438) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) .
(2) energia eólica
Acreditamos que o atual setor de energia eólica tem bom valor de configuração.
No curto prazo, o aumento no volume e no preço da indústria é estável: ① o volume de licitação aumentou significativamente e a demanda da indústria foi apoiada. De acordo com as estatísticas incompletas da voz da energia eólica, em 31 de maio, os desenvolvedores de empresas estatais liberaram um total de 4,4gw de capacidade de licitação de equipamentos de turbina eólica em um único mês em maio, e a capacidade de licitação total cumulativa de empresas estatais de janeiro a maio atingiu 34,84gw. Embora o volume de licitação mensal tenha caído em maio, a escala de licitação em 22 anos aumentou significativamente em comparação com a de 21 anos, proporcionando uma garantia confiável para a demanda subsequente da instalação eólica; ② A baixa competição de preços foi suspensa, e a cotação do fã estabilizou-se e recuperou. Em março, o preço de licitação de turbinas eólicas caiu para o nível de gama de 1400 yuan / kw, e, em seguida, gradualmente recuperado. De acordo com as estatísticas de cabeçalho da energia eólica, o preço de licitação de Gd Power Development Co.Ltd(600795) 200mw projeto de energia eólica no futuro próximo é entre 1 Taiyuan Heavy Industry Co.Ltd(600169) 7 yuan / kw, e o de CGN 650MW projeto de energia eólica é entre 16802290 yuan / kw. Afetada pela epidemia, a capacidade instalada de energia eólica foi atrasada no primeiro e segundo trimestres. Com a promoção contínua de grandes bases e o contínuo início da energia eólica offshore, espera-se que o terceiro trimestre entre no período intensivo de entrega.
A médio e longo prazo, a energia eólica é uma das formas alternativas de energia para alcançar a “neutralidade de carbono”. Na era da paridade, a indústria eólica vai se livrar das características das flutuações cíclicas e continuar otimista sobre a demanda instalada e espaço de desenvolvimento da indústria eólica.
Dê prioridade à torre.
A concentração de grandes indústrias de condução aumentou. Por um lado, a tendência da turbina eólica em grande escala é clara, e a indústria da torre apresenta exigências mais altas para o R & D do produto, produção do processo e nível de teste; Por outro lado, as empresas líderes continuam a expandir a produção para atender às exigências do mercado e aumentar sua competitividade.
O valor dos produtos offshore é maior e tem amplo espaço de desenvolvimento. Além da torre, a energia eólica offshore requer estruturas de suporte de fundação, como fundação de pilha e revestimento para fixar o ventilador na fundação do fundo do mar. De acordo com a divulgação de Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) w, o peso de suporte da fundação da torre eólica terrestre é de cerca de 90000 toneladas / gw, e o da fundação do vento do mar é de cerca de 270000 toneladas / gw, que é três vezes o peso da terra.
Barreira técnica + recursos do cais para construir a barreira central da engenharia marítima. Atualmente, apenas alguns fabricantes principais têm a tecnologia de fabricação de produtos de engenharia marítima de alta qualidade e alta potência; Os recursos do cais são escassos, o que é propício para garantir que a empresa possa entregar produtos a tempo e expandir o mercado externo.
A torre tem vantagens de custo, e espera-se que o mercado europeu avance. De acordo com a divulgação da Comissão Europeia, a margem de lucro das empresas de torre europeias continuou a diminuir nos últimos anos e tornou-se negativa em 2019. Em contraste, mesmo com a instituição de direitos anti-dumping, as empresas chinesas de torres ainda mantêm uma certa vantagem de preço.
Ao mesmo tempo, preste atenção às oportunidades de investimento nos seguintes links:
O custo da energia eólica offshore continua a cair. Guangdong e Shandong emitiram políticas de subsídios locais, que se espera para continuar a aumentar a demanda. Eles estão otimistas sobre produtos marítimos (torre offshore traz espaço incremental), cabos submarinos e outros links relacionados. Com forte apoio político, capacidade de produção regional relacionada é esperado para beneficiar significativamente de vantagens regionais.
Otimista sobre as oportunidades de componentes domésticos sob a tendência de mudanças em larga escala e padrão, como fuso, fundição, lâmina e outros elos;
Otimista sobre o link de recuperação de lucros sob o ajuste de preços de matérias-primas e otimização de custos;
Aguarde a substituição doméstica de peças de precisão, como rolamentos de fuso;
Otimista sobre as oportunidades sob a mudança de todo o padrão de link da máquina e mudança de tecnologia;
Objectos beneficiários: Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) etc.
\u3000\u30003. Declaração de risco
O desenvolvimento da nova indústria automóvel energética não está à altura das expectativas; A nova instalação de energia e a melhoria do racionamento de energia não atenderam às expectativas; Risco de queda acentuada do preço do produto; O risco de desenvolvimento epidêmico superou as expectativas.
