Esta semana (6 de junho de 2022 – 10 de junho de 2022, o mesmo abaixo): nesta semana, o setor de decoração de edifícios (SW) subiu ou caiu -1,61%, enquanto o CSI 300 e o wandequan um índice subiu ou caiu 2,21% e 3,08%, respectivamente, no mesmo período, e o retorno excedente foi de -3,82% e -4,69%, respectivamente.
Comentários sobre políticas industriais importantes, mudanças de eventos e rastreamento de dados: (1) Li Keqiang inspecionou o Ministério dos Transportes e presidiu um simpósio para enfatizar a necessidade de facilitar ainda mais o transporte e logística, garantir a operação dos players do mercado e estabilizar o mercado econômico geral: o simpósio apontou que devemos aderir ao avanço apropriado, fortalecer a construção de infra-estrutura de transporte e sistema logístico moderno, prestar muita atenção à classificação de um número de projetos de construção, otimizar o processo de aprovação e fortalecer a garantia de terra e outros fatores, Aumentaremos o apoio a empréstimos a longo prazo de juros baixos e começaremos o mais cedo possível, o que deverá acelerar a implementação de projetos-chave no setor dos transportes e a recuperação do crescimento do investimento. (2) O Banco Popular da China divulgou os dados financeiros de maio de 2022: os dados de finanças sociais em maio excederam a expectativa, graças à aceleração da emissão de títulos do governo e à recuperação do crédito além da expectativa, o que refletiu que a política tem feito grandes esforços para promover a oferta de crédito e o efeito da política fiscal. No entanto, a contribuição do financiamento de contas ainda é grande, refletindo a fraca demanda de financiamento da economia real. Acreditamos que, no ambiente de flexibilização monetária contínua e maior relaxamento do setor imobiliário, a melhoria do crédito e o desenvolvimento da política fiscal deverão continuar, apoiando a liberação acelerada da demanda de infraestrutura e a melhoria da demanda imobiliária.
Miradouro de Zhou
Em maio, os dados das finanças sociais superaram as expectativas, refletindo que a política tem feito grandes esforços para promover a oferta de crédito e o efeito da política fiscal. A política de curto prazo centra-se na implementação e aceleração das medidas em fase inicial, e o acompanhamento entra no período de verificação da eficácia. Espera-se que o terceiro trimestre seja significativamente melhorado. A cadeia de infra-estruturas, especialmente o novo domínio de infra-estruturas, será o destaque da procura de acompanhamento. Do ponto de vista das demonstrações financeiras, a taxa de crescimento anual da consultoria de design e engenharia profissional em 2022q1 no final da receita permanece no nível central histórico ou acima do nível central, indicando que a participação de mercado das empresas está se expandindo contra a tendência ou a prosperidade das sub-indústrias está melhorando. Sugerimos prestar atenção às oportunidades de investimento do setor da construção a partir das seguintes três direções: (1) a prosperidade da cadeia municipal de infraestrutura e a melhoria da valorização sob o desenvolvimento contínuo de crescimento estável: estamos otimistas sobre as oportunidades para a reparação contínua da valorização das principais empresas de infraestrutura cuja avaliação ainda está em um nível histórico baixo e cujo desempenho é estável. Do ponto de vista da recuperação histórica, as empresas de infraestrutura central desfrutam de retornos excessivos sustentados do amplo desenvolvimento monetário para a estabilização econômica, e preste atenção a China Communications Construction Company Limited(601800) Jsti Group(300284) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) . (2) Há pontos brilhantes na estrutura da demanda e oportunidades de investimento sob o desenvolvimento incremental de novos negócios: com a promoção de políticas como a estratégia de duplo carbono e edifícios de economia de energia verde, a prosperidade dos edifícios pré-fabricados, a conservação de energia e redução de carbono e novos segmentos de infraestrutura relacionados com a energia é alta, e as empresas com layout de transformação relevante devem se beneficiar. Sugere-se prestar atenção a Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ; Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) ; Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Center International Group Co.Ltd(603098) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) etc., beneficiando do mercado fotovoltaico de edifícios em grande escala, e Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) . (3) Direção da reforma das empresas estatais: 2022 será o último ano da ação de três anos da reforma das empresas estatais. Espera-se que, enquanto a reforma das empresas estatais está progredindo de forma constante, os dividendos da reforma anterior na estrutura de governança corporativa, fortalecimento de incentivos, reforma mista e melhoria da eficiência e estímulo à vitalidade devem entrar no período de liberação. Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) .
Dicas de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, o risco de crédito imobiliário estava fora de controle, a concentração de políticas superou as expectativas e o progresso da reforma das empresas estatais foi menor do que o esperado.
