Principais pontos de investimento:
O banco central divulgou o relatório de estatísticas financeiras de maio. No final de maio, o saldo do empréstimo RMB era 203,54 trilhões de yuans, um aumento de 11% ano a ano, 0,1 pct. maior do que no final do mês passado, 1.2pct. inferior ao mesmo período do ano passado, A taxa de crescimento aumentou ligeiramente. Em maio, os empréstimos RMB aumentaram em 1,89 trilhão de yuans, um aumento anual de 392 bilhões de yuans. O saldo dos depósitos RMB foi 246,22 trilhões de yuans, um aumento anual de 10,5%, 0,1pct maior do que no final do mês passado e no mesmo período do ano passado, respectivamente E 1.6pct. Em maio, os depósitos de RMB aumentaram em 3,04 trilhões de yuans, um aumento de 475 bilhões de yuans ano a ano. O aumento dos empréstimos é acelerado principalmente por empréstimos de curto prazo e financiamento de contas. A demanda física não se recuperou totalmente. Ainda leva tempo desde a implementação efetiva das políticas até a recuperação e expansão do crédito.
Os novos empréstimos às famílias aumentaram menos do que o mesmo período do ano passado, e os empréstimos de curto prazo e o impulso de faturação das empresas aumentaram. Os empréstimos às famílias aumentaram 288,8 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 334,4 bilhões de yuans e um aumento mensal de 505,8 bilhões de yuans. Entre eles, os empréstimos residenciais de curto prazo aumentaram 369,6 bilhões de yuans em uma base mensal, basicamente plana em uma base anual. Estimulada por várias políticas, a procura dos consumidores recuperou e os novos empréstimos a curto prazo mantiveram-se estáveis. No entanto, os empréstimos de médio e longo prazo aumentaram 337,9 bilhões de yuans menos do que o mesmo período do ano passado, e a demanda por compra de casas pelos residentes ainda está no doldrum. Os empréstimos às empresas (instituições) aumentaram 1,53 trilhão de yuans, um aumento anual de +729,1 bilhões de yuans, dos quais os empréstimos de curto prazo aumentaram 264,2 bilhões de yuans, um aumento anual de +328,6 bilhões de yuans; Empréstimos de médio e longo prazo aumentaram 555,1 bilhões de yuans, um aumento anual de -97,7 bilhões de yuans; O financiamento de contas aumentou 712,9 bilhões de yuans, um aumento anual de +559,1 bilhões de yuans. Numa base homóloga, a contribuição incremental anual dos empréstimos às empresas provém principalmente dos empréstimos a curto prazo e do financiamento de facturas e do desvio estrutural dos novos empréstimos. A epidemia se repetiu, o crescimento da economia real está sob pressão, a demanda do mercado é fraca, as empresas enfrentam múltiplas dificuldades em operação e a demanda de financiamento para investimento e expansão é insuficiente.
Sugestão de investimento: em termos de montante total, os dados do empréstimo melhoraram e a escala do novo crédito aumentou constantemente. No entanto, do ponto de vista da estrutura, a oferta de crédito ainda é dominada por empréstimos de curto prazo e financiamento de contas, indicando que a demanda real de crédito ainda é fraca. Os empréstimos de curto prazo para residentes cresceram de forma constante, enquanto o crescimento dos empréstimos de médio e longo prazo foi insuficiente.O ponto de inflexão da melhoria do crédito deve referir-se à mudança da prosperidade imobiliária. A fraca disponibilidade das empresas para investir conduz a uma fraca procura de crédito, sendo ainda necessário considerar a realização dos efeitos políticos e a estabilidade do mercado económico global. Tendo em vista o contínuo afundamento dos dados financeiros, com a evolução das políticas, a economia é gradualmente reparada, a direção da liberalização do crédito permanece inalterada, e espera-se a recuperação e expansão do crédito. Sugere-se prestar atenção aos bancos listados de alta qualidade: Ping An Bank Co.Ltd(000001) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Bank Of Changsha Co.Ltd(601577) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) b. Manter a classificação de “mercado sincronizado” na indústria.
Aviso de risco: o crescimento económico é inferior ao esperado; A regulamentação das políticas excedeu as expectativas; A qualidade dos activos diminui.
