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De acordo com o diário do povo, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação vai acelerar a construção de infra-estruturas. Este ano, planeja adicionar Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) estações base 5g. Também vai implementar o projeto “dez centenas de mil” de aplicação industrial 5g, selecionar 10 indústrias verticais, formar 100 demonstrações de referência para cada indústria, construir 1000 redes privadas virtuais da indústria 5g e criar uma versão atualizada de “5g + Internet industrial”.
Principais pontos de investimento
A China construiu mais de 1,4 milhão de estações base de 5g no total. Sob o pano de fundo de crescimento constante, a construção de estações base de 5g na China pode acelerar novamente no segundo semestre do ano. De acordo com os dados do Ministério da indústria e tecnologia da informação, até o final de 2021, a China havia construído e aberto 1,425 milhões de estações base 5g, das quais mais de 650000 foram recém-construídas em 2021. Atualmente, o número total de estações base 5g na China representa mais de 60% do mundo. A rede 5g cobriu todas as cidades e vilas de nível de prefeitura, mais de 98% das cidades do condado e 80% das cidades e municípios. O número de estações base 5g por 10000 pessoas atingiu 10,1, quase o dobro do final de 2020. Em termos de valor de investimento, em 2021, a China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) China United Network Communications Limited(600050) e a China Tower completaram um total de 184,9 bilhões de yuans de investimento de 5g, representando 45,6% do investimento total em ativos fixos de telecomunicações, um aumento de 8,9 pontos percentuais em relação a 2020. Além disso, de acordo com o “décimo quarto plano quinquenal” para o desenvolvimento da indústria da informação e comunicação, a construção da estação base 5g manterá um investimento estável nos próximos 3-5 anos. No entanto, com a epidemia repetida na China, a pressão sobre a estabilização da economia está aumentando, e as estratégias nacionais como computação digital no Oriente e aldeia digital foram implementadas uma após a outra. Como uma nova construção de infraestrutura, a comunicação 5g tem forte demanda downstream. No primeiro trimestre de 2022, 134000 estações base de 5g foram construídas na China. No segundo trimestre, afetada pela epidemia, a construção de estações base de 5g na China deve acelerar no segundo semestre do ano.
Em termos de investimento, a curto prazo, a construção de estações base 5g é acelerada, e a médio e longo prazo, 5g operação de comunicação e manutenção e campos de aplicação downstream são vistos. 1) Equipamento de estação base de 5g: o crescimento estável a curto prazo é esperado para ser forte. A construção de estações base de 5g na China deve acelerar no segundo semestre do ano, e a prosperidade da indústria começará a aumentar periodicamente. Recomenda-se prestar atenção ao campo de equipamentos de comunicação beneficiados com a construção de estações base de 5g. 2) Módulo óptico: o módulo óptico de comunicação de dados está em uma relação de suporte com o interruptor Ethernet.O alto crescimento do mercado global do interruptor Ethernet conduz a demanda por módulos ópticos. De acordo com a previsão da contagem de luz, o crescimento da receita do módulo óptico Ethernet do lado do usuário em 2022 será de 22,3%, e o crescimento do segmento de módulo óptico Ethernet de alta velocidade 100g / 200g / 400g / 800g será de 33,3%. 3) Operador e Internet das coisas: com a melhoria gradual da construção em larga escala de estações base 5g na China, o desempenho da cadeia da indústria da operação e da manutenção da comunicação é altamente certo. Ao mesmo tempo, aplicações downstream 5g podem ser abertas síncronamente. recomenda-se prestar atenção aos operadores de rede de comunicação 5g e provedores do módulo IOT.
Sugestão de investimento: como representante da nova infraestrutura, espera-se que 5g acelere a construção de estações base de 5g na China no segundo semestre do ano, à medida que a situação epidêmica na China se repete e a economia continua a aumentar. Atualmente, a indústria de comunicação como um todo está em um nível baixo. O PE da indústria (TTM) é de 28,68 vezes, o que está nos 2,14% quantil nos últimos cinco anos. A avaliação tem um desempenho de custo significativo. Recomenda-se continuar a prestar atenção a isso.
Fatores de risco: 5g construção de infraestrutura não é como esperado; Intensifica-se a disputa entre Ciência e Tecnologia Sino-EUA; Epidemias repetidas na China; O investimento em gastos de capital dos fabricantes de nuvem é menor do que o esperado; A procura a jusante é inferior ao esperado.
