A avaliação das empresas de valores mobiliários está no final da última década. No segundo semestre do ano, espera-se que o mercado aumente em meio a flutuações. Há uma alta probabilidade de que os fundamentos sejam totalmente reparados, impulsionando a revisão ascendente da avaliação. A reforma acelerada do sistema de registo e a transferência contínua dos activos dos residentes prosseguiram, e a transformação da banca de investimento e da actividade patrimonial foi acelerada. Com a promoção da transformação da gestão patrimonial e a introdução de fundos de pensões e outros fundos institucionais por políticas, os serviços institucionais inauguraram um importante nó de integração e transformação. Sugere-se compreender o layout determinístico esquerdo dos negócios institucionais, gestão de ativos e gestão de fundos. Recomenda- se que Citic Securities Company Limited(600030) Huatai Securities Co.Ltd(601688) Huatai Securities Co.Ltd(601688) .
O sistema de registro foi acelerado, e banco de investimento + investimento voltou a atender o incremento. O documento do Conselho de Estado toma a normalização da OPI e do refinanciamento como uma medida importante para estabilizar o crescimento, prevendo-se que a reforma abrangente do sistema de registro acelere a implementação e traga desempenho incremental. Desde a implementação experimental do sistema de registro, a taxa média anual de crescimento da escala IPO e da renda de subscrição e recomendação foi de 75% e 72%, respectivamente. Os bancos de investimento em valores mobiliários, as empresas de investimento de acompanhamento e investimento direto formaram um sistema integrado de serviços abrangendo todo o ciclo de vida da empresa, com crescimento coordenado. A transformação da aquisição de clientes dos bancos de investimento de “modo de caça” para “modo de agricultura” é propícia para melhorar a eficiência do cultivo e listagem das empresas. Após a implementação do sistema de registro em todo o mercado, melhorará o ciclo fechado de captação, investimento, gestão e retirada de fundos de investimento de private equity e melhorará a sinergia de investimento e investimento. O grande negócio bancário de investimento coopera para testar a capacidade de solicitação de clientes front-end, a capacidade de incubação, a capacidade de preços e vendas de médio prazo, e a capacidade de gerenciamento de investimentos pós-back-end. As principais empresas de títulos classificam-se em alta posição em ambos os negócios, e o efeito de sinergia deve ser mais forte. Além disso, a recuperação do mercado reduzirá efetivamente o rácio de quebra e melhorará o desempenho dos negócios de investimento de acompanhamento no segundo semestre do ano.
A transformação da gestão patrimonial continua, e espera-se que a participação dos fundos públicos no mercado aumente. Com a política contínua de manutenção da estabilidade e o aumento dos esforços, o ambiente do mercado foi preliminarmente melhorado, e os negócios de corretagem e financiamento devem ser gradualmente reparados no segundo semestre do ano. Sob a base alta, o crescimento anual dos negócios de riqueza deve estar sob pressão. No entanto, a melhoria a longo prazo da economia da China, o crescimento dos ativos dos residentes e a transferência para o mercado financeiro permanecem inalterados, e a transformação dos negócios de gestão de riqueza continua. Em termos de negócios de remessa, as empresas de valores mobiliários complementam a linha de produtos “renda fixa +”, que ajuda a aumentar a competitividade. O negócio de consultoria de investimento de fundos fez progressos iniciais. Existem três empresas com uma escala de gestão de mais de 10 bilhões de yuans, o que afetará o crescimento sustentável da remessa no futuro. Em termos de oferta pública, atualmente, a maioria das empresas de valores mobiliários participa principalmente do mercado de oferta pública através da holding de empresas de oferta pública, e o número de empresas de valores mobiliários solicitando diretamente licenças é relativamente pequeno. As restrições à licença de negócios dos fundos públicos são flexibilizadas a “uma participação, um controle e uma licença”. Espera-se que a gestão patrimonial das empresas de valores mobiliários solicite uma licença para usufruir de contribuições de lucros mais estáveis e de longo prazo. Ao mesmo tempo, elas também enfrentam uma concorrência acirrada e precisam construir uma Competitividade diferenciada Baseada em suas próprias dotações.
Os fundos institucionais continuam a entrar no mercado, e a contribuição dos negócios institucionais é incerta. O rápido desenvolvimento da indústria de gestão de riqueza, a introdução do sistema de pensões pessoais, a expansão da abertura do mercado financeiro e a introdução de regras para futuros e derivados OTC continuarão a atrair fundos institucionais para o mercado, resultando no crescimento da demanda de negócios das empresas de valores mobiliários e a melhoria da riqueza de serviços, e a formação de um mercado de criação, liquidação, custódia, terceirização, derivados, negociação de margem, pesquisa Serviços abrangentes para vendas de remessas. O modelo de receita dos negócios institucionais é mais diversificado e robusto, podendo ser realizado hedging de risco, com ciclicidade fraca mais significativa e direcionalidade fraca, proporcionando maior certeza no ambiente volátil do mercado. A competição de negócios institucionais concentra-se na qualificação de licenças, capacidade de integração de negócios, capacitação científica e tecnológica, team building, força de capital e base de clientes.
Aconselhamento em matéria de investimento
Este ano, espera-se que o sistema de registro acelere a implementação, a licença para fundos públicos será relaxada e fundos institucionais entrarão no mercado de múltiplas fontes, o que deverá promover a transformação contínua da integração de investimentos, gestão de patrimônio e negócios institucionais. Espera-se que a recuperação do mercado no segundo semestre traga reparação fundamental e promova que as empresas de valores mobiliários retornem ao mercado em ascensão a partir do fundo da avaliação. Sugere-se compreender o layout determinístico esquerdo dos negócios institucionais, gestão de ativos e gestão de fundos. Recomenda- se que Citic Securities Company Limited(600030) Huatai Securities Co.Ltd(601688) Huatai Securities Co.Ltd(601688) .
Aviso de risco
O impacto das flutuações do mercado, macroeconomia, políticas e ambiente internacional na indústria excedeu as expectativas.
