Vista central
Desde o início do ano, o setor da indústria militar caiu significativamente e a valorização recuou para o percentil de 15% da última década, entrando na faixa de alocação custo-efetiva. O primeiro trimestre do setor da indústria militar em 2022 caiu acentuadamente. Embora tenha se recuperado significativamente desde o final de abril, o índice da indústria militar Shenwan caiu 23,11% ano até o momento, significativamente abaixo do desempenho do índice CSI 300 (-13,80%) no mesmo período. Entre as 27 indústrias de nível shenwanyi, o índice nacional de defesa e indústria militar ocupou o quarto lugar de baixo na ascensão e queda de toda a indústria. Com o ajuste substancial do preço das ações, o índice de defesa e indústria militar de Shenwan pe-ttm caiu para 55,0x, que está no quantil de 15,23% na última década e em uma posição historicamente baixa. Do ponto de vista dos fundamentos, o setor da indústria militar inaugurará uma etapa de desenvolvimento sem precedentes durante o período do “décimo quarto plano quinquenal”, com alta prosperidade industrial e certeza, e o desempenho nos últimos 22 anos ainda manterá uma alta taxa de crescimento. A partir da avaliação atual e das perspectivas de desenvolvimento industrial, o setor possui uma margem de segurança elevada e entrou na área de alocação rentável.
O relatório anual e o primeiro relatório trimestral mostraram mudanças de tendência gratificantes. (1) Sob o pano de fundo da prosperidade alta da indústria, um número de empresas que podem alcançar contínuo crescimento positivo mês a mês na receita emergiram no setor da indústria militar. Embora as empresas militares centrais estejam enfatizando a produção equilibrada, devido ao forte atributo de produção planejada do setor militar, há flutuações normais entre trimestres. Portanto, as empresas que podem cruzar a lei objetiva da entrega de produtos e alcançar o crescimento positivo contínuo mês a mês merecem atenção especial. (2) Nos últimos anos, o preço médio de venda das empresas de apoio nos alcances médio e superior mostrou uma tendência ascendente de volatilidade, que pode estar relacionada com o aumento da proporção de produtos militares e a otimização da estrutura do produto das empresas a montante sob a condição de capacidade de produção apertada. (3) Após 20 anos, o efeito de escala das empresas militares aumentou significativamente, e a proporção de despesas de fabricação na composição de custos das empresas em todos os elos diminuiu em graus variados. (4) A partir do relatório financeiro, encontramos algumas direções de evolução tecnológica e subdivisões correspondentes com amplas perspectivas de desenvolvimento, mas atenção relativamente insuficiente do mercado, tais como satélites LEO, rádio software, impressão 3D, etc.
A perspectiva industrial é sobreposta ao aprofundamento da reforma das empresas estatais, e o valor do investimento militar é proeminente no momento atual. A epidemia de covid-19 desde 2020 aumentou a incerteza da economia global, enquanto a indústria militar da China inaugurou uma fase sem precedentes de desenvolvimento no ciclo do “décimo quarto plano de cinco anos”, e o novo equipamento principal de batalha entrou em uma nova etapa de capacitação para melhorar a qualidade e quantidade. Portanto, as empresas militares também alcançarão um desenvolvimento rápido e de alta qualidade no alto boom da forte demanda de equipamentos. Além disso, 2022 é também o ano final do plano de ação de reforma de três anos das empresas estatais. No espírito de fortalecer e otimizar as empresas listadas de empresas centrais, as empresas militares estatais também estão ativamente explorando e implementando incentivos patrimoniais, reformas mistas e promovendo a entrada de ativos de alta qualidade em empresas listadas. No momento atual, combinado com a valorização e o crescimento do setor, bem como a vitalidade da empresa estimulada pela reforma das empresas estatais, o valor do investimento de detenções de longo prazo de padrões industriais militares continuará a mostrar-se à medida que o desempenho das empresas militares continua a ser realizado.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Espera-se que a indústria militar no “14º plano de cinco anos” atinja um crescimento rápido, e as principais empresas com boa trajetória industrial, alta prosperidade e forte competitividade do produto se beneficiem plenamente. De acordo com diferentes níveis de cadeia industrial, informatização e matérias-primas, sugere-se prestar atenção a: China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) (aumento de participação), Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) (não avaliado), Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) (comprado), Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) (comprado), Chengdu Corpro Technology Co.Ltd(300101) Chengdu Corpro Technology Co.Ltd(300101) (não avaliado), Suzhou Electrical Apparatus Science Academy Co.Ltd(300215) Suzhou Electrical Apparatus Science Academy Co.Ltd(300215) (não avaliado), etc. Sugere-se prestar atenção às matérias-primas: Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) ( Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , comprar), Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) (não avaliado), Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) (não avaliado), Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) (não avaliado), Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) ( Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , comprar), Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , comprar), Huaqin Technology (688281, não avaliado), etc. Subsistema, recomenda-se prestar atenção a: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) ( Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , comprar), China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ( China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , excesso de peso), Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , comprar), Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , comprar), Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Não avaliado, Zhonghang Electronic Measuring Instruments Co.Ltd(300114) Zhonghang Electronic Measuring Instruments Co.Ltd(300114) , comprar, Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) , comprar, Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) , comprar, Glarun Technology Co.Ltd(600562) Glarun Technology Co.Ltd(600562) , não avaliado, Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) ), etc. Para a assembleia geral, recomenda-se prestar atenção a: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 0 ( Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , não classificado), Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 8 (não classificado), Avicopter Plc(600038) Avicopter Plc(600038) (aumento da participação), Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) 3 (não classificado), Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) 1 (não classificado), Chengdu Jouav Automation Tech Co.Ltd(688070) Chengdu Jouav Automation Tech Co.Ltd(688070) , não classificado, etc.
Aviso de risco
As ordens militares e o reconhecimento de receitas são inferiores ao esperado; O progresso da I & D e a industrialização não são os esperados; Padrão de concorrência e risco de flutuação das acções; Risco de queda do preço do produto; As existências individuais envolvidas na análise do caso não são consideradas sugestões de investimento.
