Actualização da perspectiva da indústria:
Novo tipo de tabaco: em 10 de junho, tempo dos EUA, a FDA aprovou o aplicativo PMTA para duas versões de sabor de tabaco de cigarros eletrônicos descartáveis njoydaily. Este incidente por si só não teve muito impacto na indústria. É mais importante prestar atenção ao fato de que a vantagem gustativa de outros cigarros eletrônicos descartáveis previamente adicionados com nicotina sintética será perdida após serem trazidos para a supervisão da FDA. Anteriormente, a FDA estipulou que os cigarros eletrônicos descartáveis sem autorização de nicotina não tabaco antes de 13 de julho serão retirados do mercado. O mercado global de troca de balas pode melhorar. Na China, as licenças de varejo de cigarros eletrônicos continuarão a ser emitidas esta semana, enquanto as licenças de produção devem ser emitidas gradualmente na próxima semana, e a plataforma de gerenciamento de transações de cigarros eletrônicos será oficialmente colocada em operação em 15 de junho. As políticas da China foram implementadas de forma ordenada e, com exceção da política fiscal, a incerteza política foi significativamente reduzida. Em geral, a incerteza da supressão das políticas externas da China sobre a indústria está gradualmente aliviando. Sob a tendência geral do novo tipo de tabaco, as oportunidades para o layout da cadeia industrial estão surgindo gradualmente. Em particular, a certeza de crescimento a longo prazo do SIMORE está melhorando. Sob o nível de avaliação atual, o valor do layout a longo prazo é proeminente.
Mobiliário doméstico: em junho, quando a situação epidêmica em muitos lugares foi gradualmente aliviada, de acordo com o feedback do canal, os pedidos terminais recebidos melhoraram ainda mais em uma base mensal. De acordo com o feedback dos revendedores em muitos lugares na China Oriental, os pedidos recebidos nos primeiros dez dias de junho basicamente recuperaram para o mesmo período dos anos anteriores devido à liberação de alguma demanda rígida em atraso, e o efeito da China Oriental no crescimento geral das empresas foi significativamente enfraquecido. Acreditamos que, no segundo semestre do ano, com a liberação da demanda em atraso e a liberação da demanda doméstica provocada pelo retorno gradual ao normal após a conclusão do setor imobiliário, o crescimento da indústria doméstica global no segundo semestre do ano deve acelerar trimestralmente. Em particular, sob o contexto de desenvolvimento da era "grandes famílias", a participação no varejo das empresas líderes atingiu a aceleração marginal, e o desempenho deve ser reparado rapidamente. No geral, ainda se concentra em recomendar Oppein Home Group Inc(603833) .
Consumo diário: no período pós-epidemia, deve-se prestar atenção à reparação dos fundamentos do setor de bens de consumo em massa. A situação epidêmica em Xangai estabilizou-se, a produção de ações de Chenguang foi reparada de forma constante, o consumo de papelaria é resiliente, o poder de preços da marca da empresa é proeminente e o fosso do canal é profundo. É otimista que o segundo semestre do ano inaugurará o reparo duplo da avaliação e do desempenho.
Fabricação de papel: o alto preço da polpa é solto, e a atenção é dada à liberação da elasticidade do lucro do papel especial & do papel doméstico. O preço da celulose flutua em um nível elevado, e a demanda a jusante geralmente torna impossível para as empresas de papel a granel transferir o custo rapidamente. O aumento do preço a jusante do papel especial é implementado gradualmente, o impacto marginal do custo é enfraquecido e a elasticidade do lucro é gradualmente liberada sob o padrão excelente. Papel doméstico: impulsionado pelo custo, começou a aumentar o preço rapidamente, com um aumento cumulativo de mais de 700 yuan / ton. Embora não haja nenhum ponto de inflexão na demanda downstream no curto prazo, a estratégia geral da indústria mudou do crescimento da receita passada para a estratégia defensiva liderada pela prioridade do lucro. Desde o segundo trimestre, a parte inferior da indústria deve melhorar e a participação líder na parte inferior da indústria deve aumentar. É otimista sobre a otimização do padrão. Aconselhamento em matéria de investimento
Novo tipo de tabaco: recomendamos SIMORE, líder global em OEM de cigarros eletrônicos.
Mobiliário de casa: recomendo Oppein Home Group Inc(603833) .
Consumo diário: recomenda-se prestar atenção às ações de Chenguang, à melhoria marginal do controle epidêmico, à aceleração do crescimento no segundo semestre do ano e ao fundo da avaliação histórica. No final de maio, o canal nacional abriu a reserva de reabastecimento de baixo nível para lidar com a alta temporada. O negócio tradicional tem fortes barreiras de vantagem de canal. 2B compra centralizada de escritórios está em um período de rápido crescimento, e há espaço para melhorias na escala de negócios e margem de lucro.
Fatores de risco
A extensão e duração da desaceleração do crescimento do consumo da China excederam as expectativas; As vendas de imóveis estão em um estado de declínio acentuado por um longo tempo; O preço das matérias-primas subiu mais rápido e mais tempo do que o esperado; Risco de grande flutuação da taxa de câmbio
