Em maio, o volume de vendas na China excedeu muito a expectativa, e a expectativa anual do último reparo atingiu 6,2 milhões; As vendas de veículos elétricos na Europa e nos Estados Unidos mantiveram-se estáveis em maio, e espera-se que o crescimento do terceiro trimestre acelere. De acordo com a CAAC, foram vendidos 450000 veículos elétricos em maio, com uma relação mensal de +105,2%/+49,6%, muito superior à expectativa anterior de 350000 para 400000. A produção foi retomada basicamente em junho, e o estímulo da política foi intensificado. As vendas do segundo trimestre deveriam ultrapassar 1250000 em junho, com uma relação mensal de plano. Com o lançamento de veículos novos no segundo semestre do ano, as vendas anuais da reparação anterior deveriam chegar a 6,2 milhões + com um aumento homólogo de 75%+. Em maio, foram vendidos 85000 veículos elétricos nos Estados Unidos, com uma relação mensal de +47%/-2%, em linha com as expectativas do mercado. Esperamos que o volume de vendas em 2022 atinja 1,1-1,3 milhão. Em maio, os principais países europeus venderam 150000 veículos no total, com uma relação mês a mês de +2%/+20%, uma taxa de penetração global de 19,6%, e uma relação mês a mês de +2,1/-0,1pct Esperamos que em 2022, o volume de vendas na Europa será de mais de 2,5 milhões de veículos, um aumento de cerca de 20% ao mesmo tempo. Em 2022, as vendas globais de veículos elétricos devem exceder 9,8 milhões, um aumento de 55% ao mesmo tempo.
A política de estímulo ao veículo elétrico vem se intensificando, e ainda é possível superar expectativas no futuro. O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação propôs organizar uma nova rodada de novos veículos energéticos para o campo para promover o consumo de automóveis. Além disso, mais de 20 províncias e cidades, incluindo Pequim, Xangai e Shenzhen, introduziram subsídios para a compra de veículos elétricos. Entre eles, Xangai deu um subsídio de 10000 yuan para a substituição de veículos elétricos puros, e Shenzhen deu um máximo de 10000 yuan para consumidores individuais para comprar novos veículos de energia, com um novo objetivo de 20000 yuan. Vencedores que compram novos veículos de energia deram um subsídio de 20000 yuan. Qingdao, Shandong, Zhejiang, Hunan, Hainan e outros lugares introduziram incentivos de subsídio para acelerar a recuperação das vendas de veículos elétricos. Ao mesmo tempo, esperamos que a preferência fiscal de compra de veículos elétricos seja ampliada, contribuindo para o crescimento contínuo das vendas em 23 anos.
Em junho, o cronograma de produção foi significativamente melhorado, e em julho, ele vai subir para um nível mais alto e voltar completamente ao normal. No final de maio, Tesla, SAIC e outras empresas automobilísticas basicamente retomaram a produção de turno duplo, e a produção estava basicamente cheia em junho; O agendamento de produção da cadeia da indústria da bateria de lítio começou a retornar ao normal. Em junho, aumentou cerca de 10% mês a mês, o que foi significativamente melhorado. O agendamento de produção da empresa principal Q2 foi de 0 ~ 5% mês a mês, e o ponto baixo de agendamento de produção passou. A segunda metade do ano é a temporada de pico de vendas. Em julho, houve feedback dos fabricantes de que o cronograma de produção vai subir acentuadamente e voltar completamente ao normal. Esperamos que o cronograma de produção do terceiro trimestre vai aumentar em 30-50% mês a mês, e espera-se manter um alto crescimento de 60-100% ao longo do ano.
A bateria de energia Q2 tem um ponto de inflexão claro do lucro e é fortemente otimista sobre o setor da bateria; A tendência de lucro dos materiais midstream começou a se diferenciar, mas a prosperidade recuperou significativamente. Q1 é o ponto baixo do lucro da bateria, e o lucro do Q2 será significativamente reparado. Devido à implementação atrasada do aumento de preço, esperamos que o preço médio do Q3 será aumentado ainda mais, sobreposto com efeito de escala, e o nível de lucro de 2h222023 se recuperará trimestralmente. Para materiais midstream, a tendência de lucro é diferenciada, e espera-se que o lucro do precursor recupere devido à melhoria da integração; O diafragma, as peças estruturais e o agente condutor são basicamente estáveis; O nível de lucro do eletrodo negativo Q2 caiu ligeiramente devido ao aumento do preço das matérias-primas, e esperamos que Q3 recupere; O preço do hexafluoreto no eletrólito caiu para trás a um nível razoável. esperamos que ele flutuará em 2 China Vanke Co.Ltd(000002) 50000 / ton, que é consistente com a ordem a longo prazo de grandes fabricantes, e o lucro principal está estabilizando; Alguns fabricantes de ânodo Q2 ainda se beneficiam de um certo estoque de carbonato de lítio de baixo custo. Portanto, embora o nível de lucro tenha diminuído, ele ainda pode manter um nível alto; A taxa de processamento Q2 da folha de cobre diminuiu em 20 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) yuan/ton, a demanda Q3 recuperada, e a taxa de processamento pode basicamente permanecer estável.
Sugestão de investimento: continuar a empurrar fortemente o setor de veículos elétricos. A primeira linha principal é otimista sobre as baterias com o ponto de inflexão do lucro Q2 sobreposto ao armazenamento de energia, empresas líderes Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Byd Company Limited(002594) Pylon Technologies Co.Ltd(688063) Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Jiangsu Azure Corporation(002245) , a segunda é a líder com escassez contínua e lucro estável: diafragma ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Elementos estruturais ( Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ; Artigo 3.o electrólito ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Nuode Investment Co.Ltd(600110) ; O quarto é o lítio cujo preço continua a permanecer alto e subvalorizado (foco em Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466)
Dicas de risco: a competição de preços excede a expectativa do mercado, o preço das matérias-primas é instável, o que afeta o espaço de lucro, o declínio do crescimento do investimento e o impacto da epidemia.
