Em maio, a taxa de crescimento homólogo da previdência social foi de -6,7%, o impacto da epidemia foi reduzido e o consumo recuperou gradualmente
O Departamento Nacional de Estatísticas divulgou o total das vendas a retalho de bens de consumo em maio de 2022 (doravante denominado “zero social”). De janeiro a maio de 2022, a quantidade total de vendas de varejo social na China foi de 171689 bilhões de yuans (-1,5%), dos quais a quantidade total de vendas de varejo social em maio foi de 3354,7 bilhões de yuans (-6,7%). Por região, as vendas de varejo de bens de consumo urbanos em maio foram de 2920,5 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 6,7%; As vendas de varejo de bens de consumo rurais atingiram 434,2 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 6,3%. No geral, a situação epidêmica ainda tem impacto. No entanto, com a melhoria da situação de prevenção e controle, a restauração da produção e da ordem de vida e a sobreposição de políticas de promoção do consumo, o declínio de vários indicadores de consumo social diminuiu em maio, e a recuperação do consumo começa a amanhecer. Recomenda-se prestar atenção aos setores de cosméticos e joias de ouro.
Por categoria, a categoria obrigatória aumentou constantemente, enquanto a categoria opcional ainda diminuiu, mas melhorou mês após mês
Em termos de fatores de preço, o IPC em maio de 2022 foi de +2,1% ano a ano (incluindo IPC alimentar +2,3%). Em termos de consumo de commodities, as vendas no varejo de commodities em maio foram de 3053,5 bilhões de yuans (-5,0%). Por categoria, entre as categorias de consumidores requeridas, as taxas de crescimento homólogas de Cereais, Óleos e Alimentos, Medicamentos chineses e ocidentais, Bebidas, Tabaco e Álcool foram de +12,3%/+10,8%/+7,7%/+3,8%, respectivamente, e as taxas de crescimento foram de +2,3pct/+2,9pct/+1,7pct/+10,8pct respectivamente, em comparação com abril, aumentando constantemente; Embora os bens de consumo opcionais ainda tenham diminuído em maio, o declínio foi significativamente reduzido mês a mês, entre eles cosméticos, jóias de ouro e prata, roupas, sapatos e chapéus foram -11,0%/-15,5%/-16,2% ano a ano, respectivamente, e a taxa de crescimento foi de +11,3pct/+11,2pct/+6,6pct respectivamente mês a mês em abril. Em termos de consumo de serviços, a receita de catering em maio foi de apenas 301,2 bilhões de yuans (-21,1%), e o consumo de contatos offline ainda foi significativamente afetado.
Do ponto de vista dos diferentes canais, beneficiando da recuperação da logística e entrega expressa, os canais online alcançaram rápido crescimento
De janeiro a maio de 2022, as vendas on-line nacionais atingiram 4960,4 bilhões de yuans (+2,9%, uma taxa de crescimento de -0,4pct em comparação com janeiro a abril), dos quais as vendas on-line de bens físicos atingiram 4271,8 bilhões de yuans (+5,6%, uma taxa de crescimento de +0,4pct em comparação com janeiro a abril), representando 24,9% do zero social (um aumento de 1,1pct em comparação com janeiro a abril); Entre eles, as vendas varejistas online de alimentos, roupas e bens de consumo foram de +16,0%/-1,6%/+6,3% em relação ao ano anterior, respectivamente. Além disso, de acordo com nosso cálculo, as vendas de varejo on-line de bens físicos em maio aumentaram 14,3% ano a ano, principalmente devido ao progresso da logística nacional e à retomada da entrega em várias regiões (os dados dos correios mostram que o volume de negócios expresso na China em maio aumentou 20,6% mês a mês em comparação com abril). Em termos de canais off-line, de janeiro a maio de 2022, as vendas no varejo de supermercados, lojas de conveniência, lojas de departamento, lojas especializadas e lojas especializadas foram de +4,0%/+4,7%/-10,3%/+1,2%/-7,6% em relação ao ano anterior, respectivamente, e a taxa de crescimento foi de +0,4pct/-2,1pct/-2,1pct/-1,3pct/-1,7pct respectivamente em relação ao período de janeiro a abril de 2022. Além disso, as vendas no varejo de lojas membros do armazém e supermercados foram de +12,3%/+1,2% em relação ao ano anterior.
Recomenda-se prestar atenção a cosméticos, beleza médica, jóias de ouro e supermercado
O alvorecer da mitigação epidêmica chegou, mas incertezas externas ainda existem. No futuro, precisamos focar no impacto das mudanças na situação epidêmica, políticas de prevenção e controle, políticas de promoção do consumo e outros fatores na indústria. Em termos de sugestões de investimento, focamos em três linhas principais: (1) a indústria de cosméticos tem tido um bom desempenho recentemente na promoção 618 e-commerce, e as principais marcas nacionais têm tido um bom desempenho. Recomendamos principalmente Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ; (2) Há uma forte certeza de recuperação após a epidemia médica e americana.Prestamos atenção aos principais produtos médicos e americanos com profundas barreiras competitivas, e principalmente recomendamos Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ; (3) O consumo off-line é a linha principal. Por um lado, presta atenção à recuperação da indústria de jóias de ouro após a epidemia, e recomenda Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) dea ações; Por outro lado, presta atenção à melhoria contínua dos fundamentos empresariais do supermercado principal, e recomenda principalmente Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) e Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) .
Alerta de risco: impacto repetido da situação epidêmica; Os custos operacionais das empresas aumentaram.
