Afetado pela demanda atrasada causada pela perturbação epidêmica no primeiro trimestre de 22, a confirmação de ordens de baixo custo em estoque em 21 e o alto nível contínuo de matérias-primas, a receita e o lucro da maioria das peças e componentes estão sob pressão, e a máquina completa, cabo submarino e rolamento ainda mantêm uma tendência de crescimento constante.Com a liberação da demanda intensiva da instalação no segundo semestre do ano, a recuperação da concorrência racional do preço do ventilador e o declínio constante do alto nível de matérias-primas, espera-se que o nível da margem de lucro industrial seja significativamente melhorado mês a mês, Espera-se que algumas peças e componentes vejam um aumento simultâneo de volume e preço. O ciclo de lucro da indústria de equipamentos de energia eólica 22h1 está em um ponto baixo óbvio. No segundo semestre do ano, as principais peças e componentes de alta qualidade com altas barreiras técnicas, bom padrão de concorrência e forte certeza de crescimento vão encontrar a janela de tempo de layout novamente. Pontos-chave que apoiam a notação
A indústria de equipamentos eólicos cresceu de forma constante como um todo no período 21 &22q1, com diferenciação em todos os elos da cadeia industrial. No geral, após 20 anos de corrida eólica terrestre e 21 anos de corrida eólica marítima, a escala de receita e lucro de todo o setor de equipamentos de energia eólica atingiu novos máximos. No entanto, devido à base alta causada pela “corrida para instalar”, o declínio curto da capacidade instalada após a “corrida para instalar” e o impacto repetido da epidemia no início de 2022, a taxa de crescimento da receita e lucro líquido dos pais desacelerou. Do ponto de vista dos setores, existem divisões em vários elos da cadeia industrial. A taxa de crescimento da receita e rentabilidade da máquina completa são significativamente melhores do que as das peças e componentes. Do ponto de vista da rentabilidade, as margens de lucro bruto e líquido da máquina completa e dos elos submarinos de cabos e rolamentos com um melhor padrão competitivo foram melhoradas em vários graus. Afetado pelo rápido declínio no preço de licitação do motor principal e o aumento acentuado no preço das matérias-primas, o lado do lucro da torre e outras peças tem sido sob grande pressão, e a margem de lucro bruto e margem de lucro líquido diminuíram em graus variados.
A médio e longo prazo, as turbinas eólicas de grande escala melhoraram continuamente a economia da energia eólica, e os quatro catalisadores ajudaram o desenvolvimento contínuo da energia eólica durante o “14º plano quinquenal”. Afetada pela estabilidade reforçada da política e redução de custos, a energia eólica da China tornou-se menos cíclica e seu crescimento aumentou. A longo prazo, o objetivo “3060 duplo carbono” apoia a transformação da estrutura energética da China a partir do projeto de nível superior nacional. A médio prazo, o “décimo quarto plano quinquenal” é o período chave para alcançar o pico de carbono, e a demanda de energia eólica será 1) a nova meta de instalação de energia de todas as províncias, cidades e grandes empresas centrais no “décimo quarto plano quinquenal” é alta; 2) A tendência global de “descarbonização” é óbvia; 3) O sistema de homologação é ajustado ao sistema de arquivo; 4) Sob a catálise da transformação de parques eólicos antigos, ajudou o rápido desenvolvimento da indústria de energia eólica da China, com uma capacidade instalada anual média de mais de 60GW durante o “14º plano de cinco anos”.
No curto prazo, espera-se que o volume de licitação e a capacidade instalada em 22 anos permaneçam altos, o preço de licitação estabilizou-se, o preço das matérias-primas caiu constantemente, e o volume da indústria e o lucro melhoraram no segundo semestre do ano. Do ponto de vista do volume, de acordo com os dados de Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) 1, o volume anual de licitações públicas de energia eólica em 2021 atingiu 54,2gw, um aumento homólogo de 74,3%. Com o apoio do volume de licitações de alto nível, a capacidade instalada acumulada de energia eólica de janeiro a abril de 2022 foi de 9,58gw, um aumento homólogo de 45,15%, mantendo uma alta taxa de crescimento. Estima-se que a capacidade potencial de conexão à rede em 2022 será de cerca de 60GW. Da perspectiva do lucro, por um lado, a tendência descendente rápida da licitação da turbina eólica facilitou, e o preço de licitação da turbina eólica onshore (com torre) é estável em cerca de 2300 yuan / kw; Por outro lado, após 22 anos, o preço das matérias-primas permaneceu alto e flutuava e gradualmente entrou no canal descendente; Finalmente, devido ao impacto da epidemia no primeiro semestre do ano, a fim de garantir a conclusão da conexão à rede no segundo semestre do ano, o ritmo de produção de toda a cadeia industrial será acelerado, a oferta e demanda de algumas peças e componentes serão apertados, o preço dos produtos deve subir e a lucratividade da indústria será significativamente melhorada no segundo semestre do ano.
Aconselhamento em matéria de investimento
Com base na melhoria substancial do volume da indústria de ciclo curto e lucro em uma base mensal, bem como o forte apoio da demanda de instalação de energia eólica de médio e longo prazo, o centro de avaliação da indústria de equipamentos de energia eólica deve ser gradualmente reparado, e o setor de equipamentos de energia eólica atenderá à janela de tempo de layout no segundo semestre do ano. Continuamos a recomendar a energia eólica Haili, Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , recomenda-se prestar atenção a Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) Tongyu Heavy Industy Co.Ltd(300185) Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) .
Principais riscos de notação
A capacidade instalada de energia eólica é inferior ao esperado; A capacidade instalada de energia eólica é inferior ao esperado; Risco de ajustamento político da indústria eólica; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; A concorrência de preços excede as expectativas; O impacto da epidemia de covid-19 superou as expectativas.
