Desde o início do ano, o setor da construção civil se beneficiou de um crescimento constante na construção de infraestrutura, superando o mercado. No início de 2022, até o final de maio, o índice de decoração de edifícios Shenwan caiu 2,3%, superando o índice CSI 300 em cerca de 14,86%. Entre eles, a indústria da construção habitacional cresceu 16,5% e a construção de infraestrutura cresceu 1,2%. Horizontalmente, o PE na indústria da decoração da construção é 10,9 vezes, o que está em um nível baixo na indústria Shenwan. Vista vertical: este ano experimentou um período de reparação de valoração, mas ainda está em um nível histórico baixo.
Com sinais políticos claros, fundos abundantes e projetos suficientes, 2022 deve ser um grande ano para a construção de infraestrutura. A economia continua sob pressão no curto prazo. Como ponto de partida importante para um crescimento estável, a construção de infra-estruturas começará novamente no segundo semestre do ano. Do ponto de vista político, o governo central deu o tom para fortalecer de forma abrangente a construção de infraestrutura; Do ponto de vista dos fundos, a quantidade de títulos especiais dos governos locais adicionados este ano foi de 3,65 trilhões de yuans. A fim de estabilizar o mercado macroeconômico, a quantidade de títulos especiais foi emitida antecipadamente, emitida em um ritmo apertado e alocada e usada rapidamente; Do lado do projeto, as oito empresas centrais de construção civil, como principal força da construção de infraestrutura, assinaram novos pedidos no primeiro trimestre, com um aumento homólogo de 27,55%, e seus negócios estão garantidos.
No final da reforma das empresas estatais, deve ser dada atenção à melhoria do valor das empresas estatais na indústria da construção. O governo promoveu o aprofundamento da reforma das empresas estatais, que deve estimular o desenvolvimento econômico sob o atual ambiente econômico. Há quatro direções para a reforma das empresas estatais de construção: primeiro, fortalecer os incentivos e estimular a vitalidade interna; Em segundo lugar, integração interbancária, otimização de ativos e aumento da competitividade do mercado; Terceiro, a transformação de novos investimentos energéticos deu início à reavaliação; Quarto, estabelecer negócios de baixo carbono e abrir espaço de crescimento a longo prazo. A reforma alcançou resultados tangíveis. Nos últimos anos, a margem de lucro bruto, margem de lucro líquido, taxa de despesas de gestão, taxa de despesas de vendas, capacidade de cobrança de pagamentos e outros indicadores de empresas estatais centrais de construção melhoraram, ea eficiência operacional melhorou significativamente. No futuro, com o aprofundamento gradual da reforma das empresas estatais, espera-se aumentar ainda mais a vitalidade operacional das empresas estatais centrais.
A concentração da indústria foi melhorada, e estamos firmemente otimistas em relação às principais empresas estatais de construção. Desde 2019, a concentração aumentou significativamente.A construção principal da China é uma empresa estatal central com uma posição sólida e uma boa tendência de desenvolvimento, desempenhando um papel de liderança. Com as vantagens de marca, custo de financiamento, capacidade de operação e gestão, força técnica e capacidade de controle de risco, as empresas estatais centrais podem ganhar vantagens na concorrência e melhorar continuamente a participação de mercado. As grandes empresas centrais de construção continuarão a realizar pedidos de projetos em larga escala nesta rodada de crescimento constante, e são a principal força dos principais projetos de infraestrutura nacionais.
Ideias de seleção de ações para a indústria da construção em 2022: Empresas centrais e estatais com desempenho estável e valor desvalorizado. Sugere-se prestar atenção a: China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ( China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ), Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) , Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) 0).
Dicas de risco: risco macroeconômico descendente, investimento em infraestrutura menor do que o esperado, risco de mudança de política imobiliária.
