As vendas da TSMC em maio aumentaram 65% em relação ao ano anterior. A receita da TSMC em maio foi de NT $ 185,71 bilhões, um aumento homólogo de 65,3%. Em termos de campo de aplicação de terminais, HPC responde pela maior proporção de receita em 2022q1, representando 41% da receita, e a taxa de crescimento da receita é de até 26%; Do ponto de vista do processo, o processo 7Nm da TSMC responde por cerca de 31% da receita de 2021q1 a 2022q1, que é o processo com maior proporção na receita; Do ponto de vista da estrutura do cliente, a apple é o maior cliente da TSMC, respondendo por 25,93% da receita, superando muito outros clientes da TSMC.
A receita da TSMC manterá rápido crescimento em 2022 e 2023. Nos últimos dez anos, a taxa de crescimento da receita operacional da TSMC no ano corrente correlacionou-se positivamente com a variação das despesas de capital no ano anterior. A maior parte das despesas de capital da TSMC é usada para expandir sua capacidade de produção. A capacidade de produção da TSMC é apertada. Após a conclusão da linha de produção, ela expandirá sua capacidade de produção rapidamente e aumentará sua receita operacional. Em 2021, a despesa de capital da TSMC para todo o ano foi de US $ 30,04 bilhões, um aumento substancial de 66,3% ano a ano; A despesa de capital em 2022 deve ser de US$ 40-44 bilhões, com um aumento homólogo de 33,2%-46,5%. De acordo com dados de anos anteriores, prevemos que a receita operacional da TSMC em 2022 e 2023 manterá rápido crescimento devido ao aumento substancial das despesas de capital em 2021 e 2022.
Lado da demanda: a prosperidade do mercado de telefones inteligentes diminuiu e a demanda por HPC aumentou significativamente. Atualmente, os telefones inteligentes representam a maior proporção de aplicações downstream de wafers de 12 polegadas. De acordo com dados da IDC, as remessas globais de smartphones diminuirão 3,5% em 2022. Como os clientes do iPhone estão em um segmento de preços altos e são menos afetados, a Apple se tornará um dos fornecedores menos afetados pelo declínio na prosperidade do mercado de smartphones. De 2021 a 2025, a capacidade de processamento de dados CAGR atingirá 84%. O aumento substancial na capacidade de processamento de dados aumentará rapidamente a demanda por chips de CPU de data center, chips AP de telefone inteligente de 5g e CPU de condução automática a bordo. De 2022 a 2026, o data center é uma das áreas com a maior proporção de aplicações downstream de fundição de wafer, com um CAGR de 12,3%.
Mercado de semicondutores A-share da TSMC: 1) o mercado relacionado a HPC que impulsiona o crescimento da TSMC é ocupado principalmente por empresas não-share. Em campos relacionados à HPC, MediaTek, Qualcomm e apple representam mais de 90% do mercado SOC do telefone inteligente na China continental; Intel e AMD ocupam o mercado global de CPU x86; Intel, NVIDIA e AMD ocupam o mercado global de GPU. 2) As empresas de semicondutores na China continental têm uma baixa participação de mercado em campos relacionados à HPC. Os produtos de empresas de projeto A-share são principalmente processos maduros de 28nm e acima, e há poucos produtos envolvendo processos avançados de 14nm e abaixo. O crescimento da receita de TSMC foi principalmente devido aos produtos relacionados HPC do processo avançado do OEM de 14/7/5nm. Portanto, embora as vendas da TSMC tenham aumentado significativamente ano a ano em maio, não foi possível realizar o mercado de semicondutores.
Aconselhamento em matéria de investimento
Recomenda-se prestar atenção à tecnologia Guoxin, Giantec Semiconductor Corporation(688123) huahong semicondutor, Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) .
Aviso de risco
O desenvolvimento da indústria é menor do que o esperado, a concorrência da indústria é intensificada e a demanda a jusante é menor do que o esperado.
