Fraca demanda por eletricidade e diferenciação da geração de energia lado por fonte de energia: desde o início de 2022, com exceção do clima frio de inverno em fevereiro, a temperatura média nacional é maior do que a no mesmo período do ano, e a demanda por eletricidade de aquecimento diminuiu. Ao mesmo tempo, a China experimentou epidemias repetidas, e muitos lugares como Guangzhou e Shenzhen, Xangai e Jilin implementaram gestão silenciosa em aspectos sociais, com atividades industriais e comerciais limitadas. A superposição dos dois fatores levou à demanda lenta contínua de eletricidade em toda a sociedade. De janeiro a abril, o consumo de eletricidade em toda a sociedade aumentou em 3,4% ano a ano, Em comparação com o mesmo período do ano passado, a taxa de crescimento diminuiu 15,7pct. No final da geração de energia, a tendência de desenvolvimento de energia hidrelétrica, energia térmica e nova energia é diferenciada.
Água e eletricidade: a água recebida será melhorada conforme previsto para iniciar a época de colheita. Desde o início deste ano, a precipitação em todo o país tem sido maior do que no mesmo período do ano. As principais bacias do sudoeste da China mudaram a tendência fraca da água em 2021. Tomando como exemplo abril, o escoamento da Bacia do Rio Yangtze em abril foi significativamente superior ao valor médio do mesmo período do ano. No primeiro trimestre, as principais empresas hidrelétricas alcançaram o crescimento da geração de energia e da receita. De acordo com a observação da entrada de água em abril e maio, espera-se que a entrada de água na temporada de inundações no segundo trimestre continue a aumentar ano a ano, a produção de energia hidrelétrica aumentará ainda mais, e a geração de energia e receita das principais empresas hidrelétricas aumentará ainda mais no segundo trimestre.
Energia térmica: o desempenho ainda está sob pressão devido à injeção de capital estatal. A demanda de eletricidade caiu, a produção de energia hidrelétrica aumentou e a produção de energia térmica estava sob pressão. A fim de aliviar a pressão sobre as empresas de energia térmica para garantir o abastecimento, por um lado, o Estado deixou claro que a produção de carvão deve ser aumentada e os preços de associação a longo prazo devem ser usados para estabilizar o preço do carvão elétrico; Por outro lado, a injeção direta de capital para resgatar empresas de energia térmica pode aliviar a pressão de fluxo de caixa em certa medida, mas sua lucratividade é difícil de melhorar.
Nova energia: a energia nuclear é estável e de longo alcance, e o cenário alvo não foi alterado. A aprovação de novas unidades nucleares atende às expectativas, e a “Ressurreição” de projetos de estoque da AP1000 pode evitar perdas potenciais por imparidade de ativos. Foram lançadas intensivamente novas políticas de desenvolvimento energético, tendo sido formuladas políticas de planeamento de alto nível e de apoio específico em torno de novas políticas de desenvolvimento energético, consumo, capital, cadeia industrial, políticas fundiárias, etc., que deverão injetar um forte impulso em todas as novas entidades de desenvolvimento energético para acelerar o desenvolvimento de projetos.
Sugestão de investimento: Espera-se que a hidrelétrica Q2 continue a tendência de aumento duplo da geração de energia Q1 e receita, e a temporada de colheita está próxima; Com o rápido desenvolvimento da energia hidrelétrica e o enfraquecimento contínuo da demanda, a produção de energia térmica está diminuindo, eo preço do carvão ainda é alto. A aprovação de novas unidades nucleares veio dentro do cronograma, novas políticas energéticas como Fengguang foram introduzidas intensivamente, e o objetivo de longo prazo de transformação de baixo carbono no lado da fonte de energia permaneceu inalterado. China Yangtze Power Co.Ltd(600900) ; Recomendado para o setor de energia térmica Shenergy Company Limited(600642) ; China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ; China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) .
Aviso de risco: diminuição da procura; Redução de preços; Aumento dos custos; Diminuição da precipitação; Pressão financeira local; A promoção das políticas está atrasada.
