Evento: as companhias de seguros listadas divulgaram os dados do prêmio para o primeiro maio de 2022. A taxa de crescimento cumulativa do prêmio original e o rendimento correspondente são os seguintes: The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) (13% a 318 bilhões de yuans), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601 7% a 2014 bilhões de yuans, New China Life Insurance Company Ltd(601336) 5% a 86,8 bilhões de yuans), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 1% a 364,2 bilhões de yuans, e China Life Insurance Company Limited(601628) 2% (-2% a RMB 379,2 bilhões), a taxa de crescimento do prêmio PICC baseado principalmente na resiliência do negócio de seguros imobiliário mostra.
Comentários:
Seguro de vida: novas encomendas mostram sinais de estabilização, e a capacidade de produção da equipe continua a aumentar com o grande volume de produtos de armazenamento a longo prazo. Em maio de 2022, a taxa de crescimento do prêmio original de seguro de vida naquele mês é classificada da seguinte forma: New China Life Insurance Company Ltd(601336) 14%, CPIC seguro de vida (14%), China Life Insurance Company Limited(601628) 7%, PICC seguro de vida e saúde (-2%) e Ping An Seguro de vida e saúde (-2%). Em maio, a pensão Ping’an listou o “plano de carteira de seguro de anuidade tranquilizadora Ping’an Fuying”, que refletiu plenamente as vantagens do produto em atender às necessidades dos usuários de planejamento patrimonial familiar e Reservas de Pensões, levou a taxa de crescimento do prêmio mensal único da pensão Ping’an a se tornar positiva, e o declínio do prêmio mensal único da empresa diminuiu como um todo New China Life Insurance Company Ltd(601336) . Em Maio, Guoshou aumentou a política de incentivos da Comissão, continuou a promover três tipos de seguro de saúde, nomeadamente “Zun Hefu”, “Hui Hefu” e “Aiyi Kangyue”, e criou uma matriz de produtos diversificada. Objetivamente falando, embora haja sinais de estabilização no novo mês único, o crescimento do valor ainda está sob pressão devido ao impacto contínuo da oferta e demanda no negócio de valor, mas a melhoria contínua da capacidade da equipe aponta para o sucesso inicial da reforma da equipe da seguradora de vida chefe. Esperamos que a taxa de crescimento cumulativo da NBV nos primeiros cinco meses seja China Life Insurance Company Limited(601628) 15%, Ping An Seguro de Vida e Seguro de Saúde (-20%), PICC Seguro de Vida (-30%), CPIC seguro de vida (-40%) e New China Life Insurance Company Ltd(601336) 55%.
Seguro de propriedade: a situação epidêmica estabilizou e o seguro automóvel recuperou. Em maio de 2022, a taxa de crescimento do prêmio original do seguro de propriedade no mês atual é classificada da seguinte forma: Ping An Property Insurance (9%), PICC Property Insurance (8%), CPIC Property Insurance (5%). A recuperação da taxa de crescimento em maio deveu-se principalmente à boa situação de prevenção e controle epidêmico em todo o país, à liberalização ordenada das restrições sociais à distância, à redução das vendas de automóveis novos de -47,60% em abril para -12,60% em maio e à conclusão gradual da renovação do negócio de seguros devido à epidemia. A China Property Insurance inverteu a tendência de crescimento negativo de -1,9% em abril, e a taxa de crescimento cumulativa do seguro automóvel do início do ano a maio foi de 6,2%. Olhando para a frente para todo o ano, espera-se que a taxa de crescimento anual do seguro automóvel será de cerca de 6%. As regras detalhadas para estimular políticas de consumo de automóveis foram implementadas, e a força excedeu as expectativas do mercado. As políticas de estímulo emitidas pelo governo central desta vez são divididas principalmente em duas partes: incentivar o consumo reduzindo para metade o imposto de compra de veículos a combustível; No que diz respeito aos novos veículos energéticos, incentivar o consumo incentivando as empresas automobilísticas e os governos locais a cooperarem para promover a popularização no campo. Esperamos que o efeito da atual rodada de políticas de estímulo na indústria automotiva exceda significativamente o impacto descendente da epidemia de abril a maio. Em termos de seguros não automotivos, a epidemia pode ter impacto nos prêmios de seguro de responsabilidade civil, seguro de propriedade empresarial e seguro de frete, mas o impacto nos lucros de subscrição ainda precisa prestar atenção às mudanças de desastres naturais e condições climáticas extremas. A recuperação do fluxo de tráfego urbano fica para trás. Dentro da diferença de tempo entre a recuperação da densidade de viagens, a taxa de acidentes do seguro automóvel permanecerá baixa. Em maio de 2022, o volume de passageiros do transporte ferroviário em 29 cidades em todo o país diminuiu 41,3% ano a ano (30,4% ano a ano após excluir Xangai). Em maio de 2022, as encomendas nacionais de transporte on-line aumentaram 10,7% mês a mês, mas ainda diminuíram 34,2% ano a ano. Tendo em conta a situação de prevenção e controle epidêmico e o declínio da taxa de viagem de veículos, esperamos que de 2q22 para 3q22, a taxa de acidentes automobilísticos diminua em mais de 10% ano a ano.
Sugestão de investimento: contar as estrelas é melhor do que contar a lua. Agarre o setor de seguros imobiliários com melhoria contínua na prosperidade, estabilizar o mercado de ações, e preste atenção à oportunidade catalítica inferior de avaliação de seguros de vida. No setor de seguros, o seguro de propriedade da China foi o primeiro a ser promovido, seguido por [ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) . Apesar do impacto da epidemia sobre as vendas de carros novos e prêmios de assinatura de carros novos, o declínio em 2q22 para 3q22 taxa de compensação de seguro automóvel aumentou a margem de lucro de subscrição. As economias de compensação causadas pelo declínio na taxa de viagem são muito maiores do que o declínio nos prêmios de carro novo. China Property Insurance com um boom ascendente é recomendado, e Davis pode clicar duas vezes nele. As novas encomendas de seguros de vida e mão-de-obra mostraram sinais de melhoria.Sob o efeito base baixo, 2h22 novas encomendas e queda de valor devem diminuir trimestralmente. Sob a catálise da política de crescimento estável, o fundo do mercado de ações mostra sinais de estabilização, e a taxa de juros de longo prazo é fácil de subir, mas difícil de cair. A partir do fechamento em 14 de junho de 2022, a média de p/ev das seguradoras listadas em ações A é de apenas 0,51 vezes, e a média de Pb é de apenas 0,95 vezes.
Dicas de risco: 1) a recuperação econômica não é tão boa quanto o esperado, restringindo a demanda de seguros; 2) O declínio da taxa de juros de longo prazo e a oscilação do mercado acionário afetam o lado do investimento; 3) A transformação das seguradoras foi menos eficaz do que o esperado.
