Análise da situação global da indústria
A taxa de crescimento da escala de mercado da China é mais rápida do que a do mercado internacional: de acordo com dados da frost&sullivan, a escala de mercado de FPGA (fieldprogrammablegatearray) na China aumentou de RMB 11,56 bilhões em 2018 para RMB 17,68 bilhões em 2021, com um CAGR de 15,21% em três anos; O CAGR de 3 anos de escala de mercado no exterior é de 4,98%, e a taxa de crescimento do mercado chinês é significativamente maior do que a do mercado no exterior. De acordo com as estatísticas da receita de Xilinx e treliça, as empresas líderes internacionais FPGA, a receita do mercado na China aumentou de US $ 883 milhões em 2018 para US $ 1301 milhões em 2021, e o CAGR de três anos foi de 13,79%; Enquanto o CAGR de 3 anos da receita do mercado externo é de apenas 4,75%; Mostra que o mercado chinês no campo FPGA ainda é o mais dinâmico.
Espera-se que a escala do mercado chinês mantenha um alto crescimento: de acordo com dados da frost&sullivan, a escala chinesa do mercado FPGA aumente de 20,88 bilhões de yuans em 2022 para 33,22 bilhões de yuans em 2025, com um CAGR de três anos de 16,74%. Os segmentos com uma participação de mercado sustentável superior a 30% incluem o setor industrial e as comunicações. O tamanho do mercado será de 15,63% e 17,43%, respectivamente, nos próximos três anos.
Promoção rápida da substituição de localização: de acordo com as estatísticas, a receita de setores relacionados de três empresas listadas relacionadas ao FPGA na China aumentou de RMB 798 milhões em 2018 para RMB 4,434 bilhões em 2021, e o CAGR de três anos foi de 77,14%. A taxa de crescimento da receita de negócios relacionada ao FPGA das empresas chinesas é mais rápida do que a taxa de crescimento geral do setor, indicando que a localização e substituição do FPGA estão avançando rapidamente.
Existem muitos tipos de produtos no mercado médio e baixo-end, e os produtos no mercado high-end continuam a ser pesquisados e desenvolvidos.Em termos de FPGAs médio e baixo-end, a capacidade da unidade lógica de produtos domésticos varia de 9K a 174k, e a variedade de produtos é relativamente rica, indicando que os fabricantes chineses dominaram as tecnologias relevantes, e a demanda dos clientes por produtos de médio e baixo-end FPGA pode ser atendida; Em termos de FPGA high-end, entre os fabricantes nacionais, apenas algumas unidades lógicas de chip, como Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) 100 milhões de portas FPGA série pode atingir cerca de 700k. No entanto, com o aumento do investimento em P & D, os fabricantes chineses devem dominar 1 bilhão de produtos de nível de porta fabricados pelo processo 14/16nm.
Perspectivas industriais e destaques do investimento
A localização e substituição de FPGA estão sendo realizadas rapidamente; No mercado chinês, os dados da frost&sullivan mostram que, de acordo com as estatísticas do volume de remessas, a participação de fabricantes domésticos em 2019 foi inferior a 15%, e o espaço de crescimento foi amplo; Com a pesquisa e desenvolvimento de chips FPGA high-end, a substituição doméstica pode ser acelerada.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estamos otimistas sobre o desenvolvimento futuro do campo FPGA, e as empresas que prestamos atenção incluem: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) .
Aviso de risco
Risco sistémico; A procura da indústria é inferior ao risco esperado; Risco de que o progresso em I & D do produto seja inferior ao esperado; Risco de que a oferta de fabricantes a montante seja inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica os riscos.
