Principais pontos de investimento:
No primeiro semestre do ano, as máquinas CITIC tiveram um ajuste profundo e baixo desempenho, sua avaliação caiu para um baixo histórico. A partir do fechamento de 14 de junho, as máquinas CITIC caíram 15,85%, com desempenho inferior ao índice CSI 300 em 8,06 pct, ocupando o 23º lugar entre as 30 indústrias CITIC de primeira classe, com grande faixa de ajuste. Entre as três sub-indústrias, equipamentos de petróleo e gás (3,52%) e máquinas de mineração e metalurgia (-1,26%) tiveram melhor desempenho em 2022. O grupo da indústria de máquinas CITIC caiu para a posição de avaliação fora da pista, caindo abaixo da posição no final de 2018, quando esta rodada de mercado começou.
O relatório financeiro da indústria de máquinas mostrou uma tendência descendente. Novos equipamentos de energia e novos fundamentos especializados e especiais lideraram a indústria. Em 2021, a indústria de máquinas CITIC realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 115795 bilhões, um aumento de 8,36% ano a ano. Em 2022q1, a indústria de máquinas CITIC realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 24,144 bilhões, uma diminuição de 17,5% ano a ano. Em 2022q1, as principais sub-indústrias de máquinas CITIC em termos de taxa de crescimento do lucro líquido atribuível às empresas-mãe incluem principalmente equipamentos de máquinas-ferramenta (76,99%), equipamentos de bateria de lítio (55,97%), outras máquinas especiais (47,53%) e máquinas de mineração e metalurgia (38,98%).
Ponto chave 1: foco na direção da visão alta, energia nova da mão esquerda, crescimento constante da mão direita
Grandes mudanças ocorreram na energia global, e a Europa e os Estados Unidos aceleraram o progresso da nova revolução energética. A China está determinada a estabilizar o crescimento econômico, e a política continua a aumentar a proporção de novas energias. Este ano, a nova indústria de energia fotovoltaica testemunhou ressonância óbvia da demanda externa e políticas da China, e gradualmente tornou-se o vendaval da revolução energética global.
A demanda por fotovoltaicos fora da China é boa, o crescimento é determinado, os fundamentos da política ressoam e a expansão de toda a cadeia industrial continua a aumentar, o que é bom para a indústria de equipamentos fotovoltaicos. Acreditamos que com a iteração das rotas TOPCON, IBC e outras novas tecnologias em 2022, as principais empresas de equipamentos com crescimento substancial em equipamentos incrementais e valor são as mais flexíveis e merecem muita atenção, sendo estas as direções os players mais fortes, mais fortes e mais fortes em equipamentos fotovoltaicos.
De acordo com o planejamento de capacidade publicado da bateria de alimentação da cabeça, a empresa China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) bateria ainda estará no estágio de expansão da produção em larga escala nos próximos anos, e entrará no pico da indústria por volta de 2024. Como a demanda de acompanhamento em novos veículos de energia, armazenamento de energia e outros campos excede a expectativa, espera-se que as empresas de baterias de energia principal ainda tenham uma maior disposição para continuar a expandir a produção, e a perspectiva alta da indústria continue. O equipamento doméstico da bateria de lítio levou gradualmente a indústria global da bateria da energia a expandir a produção.Espera-se sair do mercado chinês, ir gradualmente para o mar e competir pelos mercados ultramarinos, e tornar-se verdadeiramente uma cadeia industrial com vantagens competitivas globais.
Ponto chave 2: a indústria de máquinas de construção no primeiro semestre do ano continuou a recessão desde o segundo semestre de 2021, com a continuação da recessão na procura imobiliária e um declínio acentuado nas vendas dos principais produtos na China. No entanto, julgámos que a situação da indústria de máquinas de construção no segundo semestre teve uma melhoria marginal significativa. Os principais líderes da indústria de máquinas de construção experimentaram um longo tempo e substancial ajustamento. A avaliação estava em vigor e o risco de ações individuais era baixo. No segundo semestre do ano, a indústria iniciou uma óbvia recuperação de fundo, que deve levar o setor a inaugurar o mercado de reparação de avaliação.
Beneficiando do impacto dos altos preços do petróleo, as empresas de petróleo estrangeiras chinesas começaram a compensar a lacuna nas despesas de capital nos últimos dois anos, e a indústria de equipamentos de petróleo e gás deve inaugurar um ciclo ascendente boom.
Os preços internacionais do carvão estão aumentando e a lucratividade das empresas de carvão está melhorando, o que é propício para aumentar as despesas de capital e beneficiar as empresas de máquinas de carvão.
Ponto chave 3: continuar prestando atenção às empresas especializadas e novas que se beneficiam da cadeia de suprimentos doméstica independente e controlável
Atualmente, a indústria manufatureira da China está no passo chave de se transformar de um país grande para um país poderoso. O cultivo e desenvolvimento de empresas especializadas, especiais e novas é a chave para resolver o problema do poder de fabricação da China, aumentar a competitividade das indústrias centrais nacionais, e romper a armadilha de países desenvolvidos de médio porte. Tornar-se-á a próxima trilha central de médio e longo prazo. Em termos de estratégia de investimento, estamos otimistas sobre o equipamento de semicondutores e componentes centrais domésticos e ligações de equipamentos que têm forte poder de substituição doméstica e têm gradualmente realizado substituição doméstica em alguns campos.
Pontos de vista e sugestões de investimento no segundo semestre do ano
Nossa visão de investimento na indústria de máquinas no segundo semestre do ano é continuar a se concentrar na direção de alto perfil, com energia nova à esquerda e crescimento constante à direita.
Equipamento fotovoltaico: a demanda ressoa em casa e no exterior, e a fotovoltaica tornou-se a boca do vento das mudanças globais de energia. Foca-se em recomendar o líder absoluto do forno monocristalino de crescimento de silício Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) heterojunção equipamentos de linha inteira Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Assim como o líder integrado do serviço de corte Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) .
Equipamento de bateria de lítio: a expansão da produção de baterias de energia continua.O equipamento de bateria de lítio foi para o exterior e tornou-se um líder global. Recomenda- se que Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) .
Máquinas de construção: o ponto de inflexão da indústria está se aproximando, e o crescimento constante catalisa a valorização e reparação do mercado. Recomenda- se concentrar em Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) .
Equipamentos de petróleo e gás: altos preços do petróleo catalisam o ciclo de boom das despesas de capital. Recomendar Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) . Máquinas de mineração e metalurgia: o preço internacional do carvão está aumentando e a lucratividade das empresas de carvão está melhorando, o que é propício para aumentar as despesas de capital e beneficiar as empresas de máquinas de carvão. Recomenda-se prestar atenção a Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) .
Especialização e Inovação: estamos otimistas sobre o equipamento de semicondutores que tem forte poder de substituição doméstica e realizou gradualmente a substituição doméstica em alguns campos.Recomendamos principalmente ligações de fabricação de wafer Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) .
Para peças de núcleo doméstico e equipamentos, recomendamos principalmente Sichuan Injet Electric Co.Ltd(300820) .
No segundo semestre de 2022, Central China Securities Co.Ltd(601375)
\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 031 Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 。
Dicas de risco: 1: a taxa de crescimento do investimento em ativos fixos em imóveis, infraestrutura e manufatura é menor do que o esperado; 2: A demanda de exportação é menor do que o esperado; 3: A procura das indústrias a jusante é inferior ao esperado; 4: O preço das matérias-primas continua a subir acentuadamente; 5: Grandes mudanças ocorreram em novas políticas de energia, indústria de semicondutores e fundamentos da indústria.
