A reforma do sistema elétrico reflete a demanda interna do ciclo de desenvolvimento de energia. Nesta fase, a demanda interna de desenvolvimento de energia é restaurar o atributo commodity de energia, realizar preços orientados para o mercado e melhorar a eficiência da operação do sistema sob o cenário de aumento da proporção de energia nova. A construção do mercado de energia foi acelerada e, em janeiro de 2022, foram emitidos os pareceres orientadores sobre a aceleração da construção do sistema nacional unificado de mercado de energia, que deixaram claro que, até 2025, o sistema nacional unificado de mercado de energia estará preliminarmente concluído e os mercados de médio e longo prazo, spot e serviços auxiliares serão projetados e operados conjuntamente; Até 2030, o sistema nacional unificado do mercado de energia estará basicamente concluído, e os recursos de energia serão otimizados ainda mais em todo o país.
A renda geral da cadeia da indústria de energia é boa. Em 2021, o lucro total da indústria de energia foi de 641,75 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,9% e um aumento composto de cinco anos de 9,0%. A indústria de energia tem certas características cíclicas, e a receita dos setores de fabricação de equipamentos, matérias-primas, energia térmica e rede elétrica giram. A China está construindo um novo sistema de energia em que a proporção de energia nova está aumentando gradualmente. Com base em energia nova segura e confiável e gradualmente substituindo a energia tradicional, a China está aumentando continuamente a proporção de energia não fóssil. A indústria de energia vai inaugurar o crescimento sustentado e estável, e os ganhos de fabricação de energia nova, metais de energia e matérias-primas industriais de metal, e nova operação de energia vai inaugurar sucessivamente em alto crescimento.
Libere investimento flexível de recursos, mercado de capacidade de energia e espaço de serviço auxiliar. A alta proporção de energia renovável volátil conectada à rede aumentou a demanda por regulação de flexibilidade do sistema, e o investimento em recursos de regulação de flexibilidade aumentou. Prevemos que o investimento cumulativo em armazenamento de energia eletroquímica, armazenamento bombeado e transformação de flexibilidade de usinas térmicas durante o período “décimo quarto plano de cinco anos” atingirá 138,05 bilhões de yuans, 180 bilhões de yuans e 6-18 bilhões de yuans. O valor do sistema de recursos reguladores será compensado através do mercado de capacidade e mercado de serviços auxiliares. Nós prevemos que o montante da compensação da capacidade será 225,29 bilhões de yuan / ano e 293,5 bilhões de yuan / ano em 2025 e 2030 respectivamente, e o custo do serviço auxiliar atingirá 137,1 bilhões de yuan / ano e 190,62 bilhões de yuan / ano.
O mercado de energia é a escolha para otimizar a alocação de recursos e melhorar a eficiência da operação. Espera-se que as receitas dos novos operadores de energia continuem a melhorar, que a rentabilidade do armazenamento de energia atinja um avanço e que a rentabilidade dos operadores de energia térmica seja reparada. O custo de produção, os benefícios ambientais (redução das emissões de carbono) e o valor do sistema de energia serão totalmente refletidos no mecanismo do mercado de energia. A curto prazo, o custo abrangente do fornecimento de energia aumentará. A previsão do preço da eletricidade para o usuário final em 2025 e 2030 aumentará 17,85% e 19,87% em comparação com o de 2020, com um aumento médio de 0,107 yuan e 0,120 yuan por quilowatt-hora. Com a redução de custos provocada pelo progresso da nova tecnologia de energia e tecnologia de armazenamento de energia, e a redução das emissões de dióxido de carbono e preço do carbono não aumentam significativamente após o pico de carbono, espera-se que o preço da eletricidade decline após 2030.
Sugestão de investimento: existe uma correlação positiva significativa entre a demanda de energia e o desenvolvimento da economia nacional. (1) A China está acelerando a construção de um mercado nacional unificado de energia. A construção do mercado de energia irá restaurar a natureza de commodity da eletricidade. O custo da emissão de carbono é esperado para alcançar um preço favorável através do preço da eletricidade, e o valor do sistema de recursos flexíveis será refletido. (2) O lucro total da cadeia da indústria de energia é geralmente bom, e o investimento no ajuste flexível dos recursos é aumentado. (3) O ajuste da estrutura de preços da eletricidade e o aumento do preço da eletricidade melhorarão o rendimento operacional de energia nova, energia térmica e armazenamento de energia. (4) Impulsionada por políticas, a indústria de energia, como uma escolha importante para o crescimento estável, deve realizar retornos excedentes antes do cronograma sob a estimulação de políticas moderadamente avançadas de construção de infraestrutura.
Sugere-se prestar atenção a: Longji energia verde, Jingke energia, Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) Huaneng Power International Inc(600011) Gd Power Development Co.Ltd(600795) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) .
Análise de risco: o risco de mudança de política, a construção do mercado de energia é menor do que o esperado e a internalização do custo do carbono é menor do que o esperado.
