Nossa estratégia de investimento de médio prazo para a indústria de eletrodomésticos em 2022 é: o lucro se estabilizou no início e a recuperação após a epidemia mostra força. Embora a demanda doméstica por eletrodomésticos esteja enfrentando o impacto de epidemias repetidas e a pressão de uma alta base de vendas de exportação, houve um ponto de inflexão óbvio no final do desempenho. Estamos firmemente otimistas em relação às matérias-primas e imóveis. Sob o pano de fundo de flexibilização marginal, estamos acelerando a saída de líderes de segmentação.
Má expectativa no primeiro semestre do ano: as matérias-primas estão operando em um alto nível e a demanda é suprimida. (1) Abastecimento: afetado pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o aumento da taxa de juros da Reserva Federal dos EUA e outros fatores, os preços das matérias-primas continuaram a correr em um nível alto, e o declínio anual foi ligeiramente mais tarde do que o esperado em nosso relatório estratégico anual de 2022; Ao mesmo tempo, desde março, algumas empresas de eletrodomésticos em Jiangsu e Zhejiang foram bloqueadas pela epidemia. (2) Demanda doméstica: desde meados de março, a epidemia “covid-19” em muitas partes do país tem ocorrido repetidamente, o que tem tido um impacto significativo na demanda do consumidor de todo o eletrodoméstico e eletrodomésticos, e a recuperação da demanda de eletrodomésticos é mais lenta do que o esperado. (3) Exportação: desde meados de abril, o RMB se depreciou rapidamente, e espera-se que as pequenas empresas de eletrodomésticos orientadas para a exportação beneficiem mais do que as grandes empresas de eletrodomésticos.
Certeza no segundo semestre do ano: a rentabilidade melhorou trimestralmente e a demanda potencial ainda é grande. (1) Fornecimento: Embora o preço das matérias-primas varie a um nível elevado, melhorou marginalmente numa base anual. Desde maio, o preço das matérias-primas a granel caiu ano a ano, e o ponto de inflexão do preço das matérias-primas foi encontrado. Sobreposto ao recente aumento do preço dos produtos à saída da fábrica, espera-se que forme uma elasticidade de lucro. (2) Demanda doméstica: com a recuperação após a epidemia como linha principal, espera-se que a demanda por eletrodomésticos de cozinha e eletricistas de iluminação intimamente relacionados à decoração de casas beneficie primeiro após a epidemia diminuir, e espera-se que a demanda de médio e longo prazo por renovação de eletrodomésticos e nova demanda rural seja acelerada sob o estímulo das políticas de promoção do consumo. (3) Exportações: espera-se que no segundo semestre do ano, as exportações de máquinas de lavar roupa e geladeiras da China ainda enfrentem maior pressão sob a influência da inflação global, base alta no mesmo período do ano passado e outros fatores, e as empresas com marcas privadas indo para o mar terão maior resistência ao impacto; Desde fevereiro, o índice composto da taxa de frete de contêineres de exportação da China continuou a cair. Espera-se que, com o declínio adicional dos custos de transporte no período posterior, a margem de lucro de exportação das empresas de exportação deve se recuperar.
Estratégia de investimento: a estabilização do lucro foi realizada no início, e a recuperação após a epidemia mostra sua força. Estamos firmemente otimistas em relação às matérias-primas, exportações e imóveis, tendo como pano de fundo amenizar as condições marginais, aceleramos a ruptura dos segmentos líderes. (1) eletricidade branca: foco em recomendar o Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ; (2) Aparelhos de cozinha: foco em recomendar Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ; (3) Iluminação eletricista: foco em recomendar canais e produtos de Gongniu Group Co.Ltd(603195) ; (4) Pequenos eletrodomésticos: a demanda por pequenos eletrodomésticos deve aumentar em 2022, e o enfraquecimento anual da pressão de custo sobreposta trará forte flexibilidade de desempenho. Recomenda-se que Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) ; Aparelhos elétricos limpos, tais como lavadoras de chão e varredoras Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) beneficiaram da melhoria do consumo, e espera-se que a procura cresça constantemente. No entanto, os problemas de curto prazo de cavacos e transporte suprimem a valorização do setor em certa medida. Recomenda-se prestar atenção Kingclean Electric Co.Ltd(603355) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ; As sugestões de saúde e cuidados pessoais concentram-se na atualização eficaz do produto e na reforma do canal e na expansão dos clientes de exportação e no afundamento dos canais de vendas nacionais; (5) eletricidade preta: recomendo líder inteligente da subdivisão da projeção Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ; (6) Peças: recomenda-se prestar atenção a Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) .
Aviso de risco: risco de flutuações substanciais nos preços das matérias-primas; Risco de lentidão da procura terminal; Grande risco de flutuação da taxa de câmbio; A epidemia global de covid-19 continua a espalhar-se.
