Vista central
A Secretaria Nacional de Estatística divulgou oficialmente os dados de varejo de bens de consumo sociais de janeiro a maio de 2022 em 15 de junho.
De janeiro a maio de 2022, as vendas totais no varejo de bens de consumo sociais atingiram 171689 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 1,5%. Entre eles, as vendas no varejo de bens de consumo diferentes de automóveis atingiram 155095 bilhões de yuans, queda de 0,5%. Em maio de 2022, as vendas totais no varejo de bens de consumo sociais atingiram 3354,7 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 6,7%. Entre eles, as vendas no varejo de bens de consumo diferentes de automóveis foram 3036,1 bilhões de yuans, queda de 5,6%.
A taxa de declínio do zero social melhorou mês a mês, e a tendência de recuperação mostrou-se. Desde março, a China passou a experimentar epidemias repetidas. Em abril, a situação de prevenção e controle epidêmico era grave, e o número de comunidade zero diminuiu 11,1% ano a ano. Desde maio, sob a forte liderança do Comitê Central do Partido, com o camarada Xi Jinping como núcleo, todas as regiões e departamentos coordenaram efetivamente a prevenção e controle epidêmico e desenvolvimento econômico e social, e fizeram esforços para estabilizar a macroeconomia. A situação de prevenção e controle epidêmico da China geralmente melhorou, e a demanda de produção recuperou gradualmente. Em maio, a taxa de zero social diminuiu em 6,7%, e a taxa de crescimento foi +. Em termos de regiões, o impacto das zonas rurais é ligeiramente inferior ao das cidades: em Maio, o total das vendas a retalho de bens de consumo nas cidades situou-se em -6,7% (mãe -4,6%) em termos homólogos e -6,3% (mãe -3,5%) em termos homólogos, e o declínio das zonas rurais continuou a ser inferior ao das cidades. Em termos de classificação, as commodities foram relativamente menos afetadas, e a restauração continuou a sofrer retrocessos: em maio, o total de vendas a retalho de commodities foi de -5,0% em relação ao ano anterior (mãe +4,7%), das quais o total de vendas a retalho de commodities de unidades acima do tamanho designado foi de -5,3% em relação ao ano anterior; O total de vendas varejistas de alimentos e bebidas foi de -21,1% ano a ano (mãe +1,6pct), das quais o total de vendas varejistas de alimentos e bebidas das unidades acima do tamanho designado foi de -20,8% ano a ano. A melhora da mãe de alimentos e bebidas foi pequena, que continuou sendo amortecida pela epidemia.
A taxa de crescimento de cada categoria melhorou ligeiramente mês a mês, o consumo necessário manteve-se relativamente estável e o consumo opcional ainda estava sob pressão. A taxa de crescimento do consumo compulsório foi relativamente estável: em maio, foi de -6,7% para as necessidades diárias, 7,7% para as bebidas, 12,3% para cereais, óleos e alimentos, 3,8% para tabaco e álcool e 10,8% para as drogas. A taxa de crescimento do tabaco e do álcool aumentou 10,8% mês a mês, e outras categorias também melhoraram ligeiramente. O consumo opcional sofreu um retrocesso significativo: em maio, foi de -16,2%, cosméticos -11,0%, joias -15,5%, eletrodomésticos -10,6%, escritório cultural -3,3%, móveis -12,2%, comunicações -7,7%, produtos petrolíferos -8,3%, automóveis -16,0% e materiais de construção e decoração -7,8% ano a ano. A taxa de crescimento homóloga das demais categorias exceto eletrodomésticos melhorou mês a mês. Entre elas, a taxa de crescimento do vestuário, cosméticos, joias e comunicações aumentou 6,6pct, 11,3pct, 11,2pct 14,1pct melhorou significativamente, mas o crescimento ainda está sob pressão.
O crescimento online recuperou rapidamente, impulsionado principalmente por 618 pré-venda, e a atenção foi dada a vários incentivos ao consumidor no futuro. De janeiro a maio, o total das vendas a retalho de alimentos, vestuário e bens de consumo online aumentou 16,0%, -1,6% e 6,3% em termos homólogos. De janeiro a maio, as vendas on-line de bens físicos aumentaram 5,6% (5,2% de janeiro a abril), representando 24,9% (23,8% de janeiro a abril). De acordo com nosso cálculo, as vendas on-line de bens físicos em maio aumentaram 7,0% (mês a mês +12,1pct), mostrando uma recuperação significativa em relação a abril. Acreditamos que a rápida recuperação do crescimento on-line em maio se deveu principalmente a três fatores: 1) o impacto negativo da prevenção e controle de epidemias na logística do comércio eletrônico gradualmente enfraqueceu em maio (Xangai, que tem a política de vedação e controle mais rigorosa, também começou oficialmente a retomar o trabalho e a produção em 1º de junho, e a retomada das operações de logística do comércio eletrônico foi mais cedo do que a retirada total); 2) A epidemia estimulou a demanda por estoque, e ASP continua a manter o crescimento ano a ano, impulsionando a demanda on-line a curto prazo; 3) 618 pré-venda foi lançada no final de maio, o que estimulou muito a demanda. Posteriormente, acreditamos que o crescimento online precisa se concentrar nos efeitos de vários incentivos ao consumo. Nesta fase, várias plataformas responderam ativamente à chamada de política, incluindo: 1) pinduduo distribuiu 618 cupons de consumo exclusivos com uma escala de mais de 3 bilhões de yuans para todos os usuários em Xangai; 2) A plataforma inteligente da promoção do consumo da cidade JD ajuda mais de 10 cidades tais como Pequim, Shenzhen e Taiyuan a emitir vouchers do consumo, com uma quantidade total estimada de quase 1 bilhão yuan; 3) Suning.Com Co.Ltd(002024) ; 4) Hungry lançou o “plano de ressonância” para Xangai, fornecendo 500 milhões de yuans de incentivos nos primeiros dois meses após a abertura para acelerar a recuperação do consumo.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Recomendar as principais plataformas de comércio eletrônico JD grupo SW (09618, buy), pinduoduo (pdd.o, buy), Alibaba SW (09988, buy); Recomendar a plataforma de e-commerce de conteúdo emergente Kwai-w (01024, buy); Recomendar meituan-w (03690, buy), o principal fornecedor de e-commerce de serviços de vida local; Na cadeia do setor de comércio eletrônico, recomenda-se prestar atenção a Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) (comprar), e Saturday Co.Ltd(002291) Saturday Co.Ltd(002291) (não avaliado).
Aviso de risco
Impacto epidemiológico; Flutuações macroeconómicas; A recuperação do consumo é inferior ao esperado; Intensifica-se a concorrência industrial
