Evento: em 15 de junho de 2022, o setor segurador alterou a ordem de aumento e queda das ações A: Guoshou a (10,0%), Xinhua a (8,1%), CPIC a (7,3%), PICC a (5,5%) e ping an a (5,4%). A ordem das ações de H: ping an H (8,0%), Taibao H (7,4%), Guoshou H (5,3%), Xinhua H (5,3%), Taiping (4,8%), Zhongcai (3,3%), PICC H (2,8%), AIA (0,3%) e Zhong’an (-3,9%). Impulsionado pelas companhias de valores mobiliários com bandeira, o setor de seguros está mostrando um forte acompanhamento. β Propriedades.
Principais pontos de investimento
Seguro de vida β： A maré crescente de traders de valores mobiliários impulsiona o setor de seguros β Acelerar o desempenho. Nos últimos três anos desde a retomada da negociação, o desempenho e a avaliação dos seguros também se beneficiaram dos fundamentos fracos dos seguros de vida e do aumento dos seguros impulsionados pelas companhias de valores mobiliários. Especificamente, durante o período de julho a agosto de 2020, devido ao impacto repetido da epidemia, a exposição dos agentes foi bloqueada, e as novas ordens de seguro de vida e o aumento de valor não foram satisfatórios. Naquela época, sob a catálise dos dividendos de apólices, o setor de corretagem soou a chamada de clarificação para a recuperação do setor financeiro em meados e final de junho de 2020. No início de julho, o mercado se espalhou para o setor segurador, e a valorização continuou crescendo. Do ponto de vista do crescimento das ações individuais, Guoshou e Xinhua alcançaram um crescimento considerável de curto prazo, com a maior taxa de crescimento de 92,7% e 55,4%, respectivamente, de 1 de junho a 31 de agosto de 2020, e a taxa de crescimento de faixa de 73,8% e 40,2%, respectivamente. Embora Ping An e Taibao sejam ligeiramente menos flexíveis do que Guoshou e Xinhua, eles são mais sustentáveis no médio prazo. De 20 de outubro a 10 de dezembro de 2020, a ascensão e queda de Guoshou e Xinhua foram de -18,9% e -11,6%, respectivamente, enquanto os de Ping An e Taibao foram de 7,1% e 10,5%, respectivamente. Com base no passado e no presente, desde junho de 2022, o setor de negócios de valores mobiliários aumentou quase 15%, o que acreditamos ser forte β Espera-se que a avaliação do sector dos seguros ao abrigo do atributo seja significativamente reparada. A partir de 15 de junho de 2022, o p/ev das ações Ping An, Guoshou, Taibao e Xinhua A era de 0,58, 0,62, 0,41 e 0,36 vezes respectivamente, cerca de 0,54 vezes em média, ainda na base da avaliação histórica. Referindo-se aos resultados da segunda rodada, o alvo p/ev da placa é reparado para 0,7 vezes, e o espaço é de quase 30%.
A nova ordem tem sido fraca e o efeito da transformação do seguro de vida começou a se mostrar. Embora o crescimento da NBV nos negócios de valor ainda esteja sob pressão devido ao impacto contínuo da fraca oferta e demanda, a melhoria contínua da capacidade da equipe aponta para o sucesso inicial da reforma da equipe das principais seguradoras de vida. Esperamos que a taxa de crescimento cumulativo da NBV nos primeiros cinco meses seja China Life Insurance Company Limited(601628) 15%, Ping An Seguro de Vida e Seguro de Saúde (-20%), PICC Seguro de Vida (-30%), CPIC seguro de vida (-40%) e New China Life Insurance Company Ltd(601336) 55%. Do ponto de vista da elasticidade do lado do ativo, a elasticidade abrangente das companhias de seguros listadas é classificada da seguinte forma: China Life Insurance Company Limited(601628) .
Seguro de propriedade sim α： É melhor contar a lua do que as estrelas, e segurar o setor de seguros imobiliários com melhoria contínua na prosperidade. China Property & acidente seguro tem o atributo alvo de “cenário forte, cupom alto e baixo risco, como renda fixa +”. Atualmente, as expectativas do mercado para que o centro de roe da empresa melhore estão subindo novamente, somando à recuperação do mercado de ações, o setor automotivo se recuperou drasticamente, e Davis pode esperar clicar duas vezes. De acordo com nosso relatório de atualização do ponto de vista do seguro de propriedade da China, aumentamos a ova da empresa em 2022 para 12,6%. Em 15 de junho de 2022, o Pb da empresa era de apenas 0,73 vezes, a meta era de 0,9 vezes e o espaço era de quase 25%.
Desde maio, diretores e altos executivos de companhias de seguros cotadas aumentaram suas participações em suas próprias ações, e o capital industrial continuou aumentando suas participações, o que é de grande significado. De acordo com a divulgação da Bolsa de Valores de Xangai, desde o início de 2022, um total de 11 diretores e executivos seniores de Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Kongqingwei, presidente do China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) . O aumento inferior de diretores e executivos seniores de companhias de seguros listadas demonstra plenamente sua confiança de longo prazo no desempenho da empresa, com forte significado de sinal.
Assessoria em investimentos: Seguros de Vida β Período agradável, seguro de propriedade α Durante o processo, a China Property Insurance continuou a ser a primeira a promover a tendência ascendente contínua de sua perspectiva. Davis clicou duas vezes nele e recomendou [ China Life Insurance Company Limited(601628) ] e [ New China Life Insurance Company Ltd(601336) .
Dicas de risco: 1) a valorização do setor de valores mobiliários atingiu o pico e caiu, e o mercado acionário variou acentuadamente para baixo; 2) A recuperação econômica pior do que o esperado restringiu a demanda de seguros, e o crescimento da NBV continuou a diminuir.
